近期，韩国私募基金巨子 MBK Partners旗下海合安文旅公布完成对原苏州华谊兄弟影戏天下的全资收购，并将其改名 为“苏州阳澄半岛乐园”。

该项目占地690亩，自2018年开业以来一连亏损至2020年，2024年进入破产重整阶段。华谊兄弟曾将其视为“去影戏化”的关键 结构，但最终未能扭转颓势。

2025年初，海合安开端 推进项目盘活工作，注入1亿元资金进行改革 运营。在2025年暑期试运营期间，乐园接待客流达35万人次，单日最高接待量达2万人，收入同比增长68%。

MBK Partners此前已有类似投资履历，2021年以65.3亿元收购海昌海洋公园旗下武汉、成都、天津、青岛四家主题乐园及郑州项目66%股权。

苏州华谊兄弟影戏天下于2011年拿地，2015年正式开工，总投资额达35亿元。项目依托《非诚勿扰》《集结号》《狄仁杰之通天帝国》等影戏IP打造七个主题地区。

2018年开园后，运营公司华谊影城苏州有限公司一连三年分别 亏损1.34亿元、1.62亿元和0.93亿元。2021年华谊兄弟出售部门股权后不再披露其谋划数据，2024年项目被公开拍卖。

华谊兄弟自2014年起计划 在全国20个都会落地实景娱乐项目，目标年收入180亿美元。停止2017年底已签约18个，但多半 未能落地或连续停止 。

国内主题乐园普遍 面对回本周期长、投资年夜 等题目，且依赖的影视IP缺乏连续影响力。相较迪士尼、漫威等长线IP，华谊兄弟所用IP热度难以长期支撑衍生业态。

《非诚勿扰》系列首部票房2.6亿元，续作达4.7亿元，但2024年上映的第三部仅收1.02亿元，豆瓣评分5.4分，反映IP招呼力阑珊。

项目内容重要面向成年人，缺乏亲子游适配性，客群受限。而外资接办后引入奶龙IP，并结合苏州当地文化推出《状元归来》陶醉式夜游项目，强化家庭旅客 吸引力。

MBK接纳“困境投资”策略，专注于折价收购运营艰苦 但具备区位上风的优质资产。其曾团结高盛投资年夜 阪举世影城，持有八年后以约20倍市盈率退出。

此次收购重视 苏州项目标地舆 上风：位于阳澄湖国家级旅游度假区焦点区，可承接上外洋溢客流并辐射长三角新一线都会。

近年来外资对中国文旅资产爱好上升。2021年起中国答应外国投资者设立娱乐场所，撤消 外商投资比例限制 。2025年9月外汇管理局进一步撤消 外资利用外汇资金购置 非自用室庐 类房产的限制 。

其他案例包罗新加坡金鹰团体收购上海万达瑞华旅店，施罗德资本与浙江西子国际设立30亿元基金投向长三角写字楼及消耗 基础办法。

MBK并非全盘吸取华谊兄弟或海昌海洋公园全部 项目，而是选择性投资具有焦点地段和埋伏客流基础的资产。

长三角地区因交通便当 、消耗 能力强、高净值人群会合，成为中国主题乐园最辘集 地区，也成为外资结构重点。

当前文旅需求清醒 配景下，外资通过低资本继承陷入困境但区位良好的项目，借助精致化运营实现资产价值重估。

华谊兄弟自2018年起一连亏损，至2024年累计净亏损达82亿元，其“去影戏化”战略 被普遍 以为遭受 波折 。

苏州项目标易主标志着本土企业打造“中国迪士尼”的一次紧张实验落幕，也反映出外资正积极到场中国文旅资产重构。

来源：Donews