财联社10月15日讯（编辑 潇湘）美国银行最新宣布 的10月环球基金经理观察体现，环球基金经理对股市的乐不雅 感情达到了2月以来最高水平，但跟着 人工智能(AI)概念股今年 履历了持续的强劲上涨，对AI泡沫的担心也正上升至空前水平。

(投资者感情指标)

本次观察于10月3日至9日进行，共收集 166位解决 着4000亿美元资产的到场者意见。

观察体现，基金经理本月的股票配置比例攀升至八个月高点，债券配置则降至2022年末以来最低水平。大量 商品和新兴市场股票的配置已飙升至多年来的最高水平。

受访者的现金配置比例骤降至了3.8%，处于观察汗青上的“极低”水平。

这表明 机构投资者的风险偏好激进，流动性状态被视为2021年9月以来最佳。

基金经理们基本抛却了对经济衰退 的担心。观察体现，受访者对经济增加 乐不雅 感情出现自2020年10月以来最大的六个月升幅。

有33%的受访投资者估计 出现“无着陆”情形（即经济增加 与通胀同时坚持 强劲），为八个月新高，9月该比例为18%。估计 “软着陆”的投资者比例降至六个月低点，仅54%，较9月的67%显着降落。估计 “硬着陆”的比例则从9月的10%降至8%。

观察体现，受访基金经理对美国股票已转为超配，这是自2月以来的首次。

然而在看涨布局背后，估值担心正持续升温。创纪录的60%受访者认为环球股市估值过高。

54%的受访者认为人工智能概念股已进入泡沫地区。

在此次观察中，“AI股票泡沫”(33%)被列为最大尾部风险，超越了“第二波通胀”(27%)和“美联储落空 自力 性和美元贬值”(14%)。

作为对比，9月份排名前三的尾部风险分别是“第二波通胀”(26%)、“美联储落空 自力 性和美元贬值”(24%)和“债券收益率无序上升”(22%)。

观察还体现，基金经理们认为“做多黄金”已成为当前市场上最拥挤的生意业务。共有43%的受访投资者将“做多黄金”列为最拥挤生意业务，高出了“做多七巨子 ”的39%。

本月早些时候，现货黄金史上首次升破了4000美元大关。然而，从中获益的基金经理大概并不多。39%的受访者称其当前黄金头寸接近0%，19%的受访者配置约2%，16%的受访者配置约4%。按照 统计，黄金的加权平均配置比例仅为2.4%。

美银计谋师迈克尔·哈特内特在观察报告中指出：“本月前三大的尾部风险依次为：AI泡沫、第二波通胀、美联储丧失 自力 性及美元贬值。相比 之下，观察中的贸易战风险(5%)自4月峰值以来已显著缓解——当时创纪录的80%受访投资者将其视为最大尾部风险。

美银报告还提到，纵然仓位配置过高，投资者好像仍认为回报潜力值得承担风险。私家信 贷被认定为最有大概引发体系性变乱的领域 ，这表明 乐不雅 感情的外貌下已出现裂痕。

观察体现，市场风险偏好出现剧烈变化，大概在短期内延续股市和大量 商品的涨势，但黄金和人工智能等拥挤生意业务的主导职位表明 ，如果通胀或政策预期产生 变革，市场大概容易出现突然逆转。