10月28日，锦泓集团 (603518)公布2025年三季报，公司业务收入为28.34亿元，同比下降 3.03%；归母净利润为1.14亿元，同比下降 29.4%；扣非归母净利润为1.06亿元，同比下降 25.02%；谋划现金流净额为1.42亿元，同比下降 62.08%。

此中第三季度，公司业务收入为8.4亿元，同比下降 0.55%；归母净利润为39万元，同比下降 97.17%；扣非归母净利润吃亏 328.39万元。

公开材料 体现，锦泓集团 主业务务是中高级 服装的设计研发、临盆 制造 、品牌营销及终端贩卖，公司的主要产物是高级 女装。

锦泓集团 在三季报中体现，岁首年月 至陈诉期末，公司实现净利润1.14亿元，同比下降 29.40%，同比减少4,751.65万元。净利润下降 的主要原因为公司2019年发行 的可转债于今年1月到期兑付利钱影响净利润2,752.80万元，以及政府补助减少导致净利润同比减少1,338.18万元。剔除上述非常常性因素后，公司净利润同比下降 4.67%，与业务收入降幅基原形 当。

分品牌和业务来看，TEENIE WEENIE品牌集团 主业务务收入同比下降 2.30%，此中IP授权业务收入同比增长71.57%；VGRASS品牌主业务务收入同比下降 12.67%；云锦主业务务收入同比增长32.14%。

读创财经注意到，锦泓集团 此次三季报的封面，是明星赵露思的年夜 幅照片，她代言了锦泓集团 的Teenie Weenie品牌。公开材料 体现，赵露思代言该品牌已有5年时间。

根据锦泓集团 2025年三季报，Teenie Weenie品牌2025年前三季度收入为22.18亿元，占锦泓集团 前三季营收收入28.34亿元的78.26%，收入同比下降 2.30%。而从锦泓集团 集团 业绩来看，锦泓集团 2025年前三季度营收（同比-3.03%）、净利（同比-29.4%）双降，第三季度营收微跌0.55%，但净利跌幅高达97%。市场剖析 指出，这阐明在服装这一完全竞争的赛道面前，明星代言带来的“加持”效应和“带货”效会有必定 体现，但明星粉丝带来的购买热度难以完全转化为品牌连续的业绩增长，在必定 时代 年夜 概对上市公司业绩的集团 “拉抬”有限。

三季报上述表格还体现，毛利率方面，锦泓集团 无论是公司集团 ，照旧各年夜 品牌，以及线上、线下，其毛利率均有小幅下滑。

门店方面，三季报体现，在2025年前三季度，公司的门店数目有所变化，集团 门店数从1250家减少至1178家，下降 幅度为5.76%。此中，VGRASS品牌的直营店数目微增0.74%，加盟店数目降16.67%，门店数集团 降幅为4.23%，而TEENIE WEENIE品牌的直营店数目降幅达12.43%，加盟店增幅为9.87%，门店数集团 降幅为6.04%。

在三季报中，锦泓集团 还对公司部门财政指标发生变动的情况、原因做了阐明。公司货币资金减少53.62%，主要系偿还债务及付出股利导致现金支出增加；在建工程年夜 增361.18%，主要系ERP项目投入增加；长期待摊费用增35.26%，主要系店铺待摊装修费用增加；短期乞贷增77.65%，主要系短期乞贷借入增加；财政费用增48.51%，主要系本期可转债到期赎回，利钱支出有所增加；其他收益减少66.13%，主要系政府补助较同期减少；资产减值损失增130.07%，主要系本期存货贬价 转回金额较上年同期增加；谋划运动发生 的现金流量净额减少62.08%，主要系本期谋划运动发生 的现金净流入较上年同期减少2.32亿元。此中贩卖商品、供给 劳务及税费返还收到的现金较上年同期减少0.36亿元，收到其他与谋划运动相关的现金较上年同期减少0.22亿元，购买商品、担当劳务及付出的各项税费增加2.60亿元，职工薪酬付出减少0.22亿元，付出的其他费用较上年同期减少0.64亿元。

泉源：读创财经

审读：吴席平