本报（chinatimes.net.cn）记者胡金华 上海报道

继上纬新材之后，A股又一只“妖股”浮出水面。

截至11月14日，合富中国（603122.SH）在14个交易日出现 了12个涨停，股价累计涨幅超过250%。纵然公司一连九次发布风险提示通知布告 ，并表示当前股价涨幅与公司经业务绩、行业情况严重偏离，但也无法制止资金猖狂 炒作。14日收盘，合富中国尾盘再度出现 涨停，最终报收23.8元/股，涨幅7.69%。

“熟悉的配方、熟悉的味道，当初上纬新材被资金一连爆拉的时候也是出这样的通知布告 ，而在市场各路炒作资金眼中，这样的通知布告 几乎就是‘妖股’通行证。然而仔细比力就能创造 ，上纬新材之以是被爆炒，是由于正处于AI机器人产业投资并购风口，并且 公司后续通知布告 也一连披露了智元机器人反向控股的动作，拉高了市场对于股价的预期。从公司主营和根本面来看，着实找不出这家企业被资金追捧的理由。”上海一家券商业务部总经理周贺（化名）告知 《中原时报》记者。

绩差出妖股背后

固然业务 性子完整 不同，但两家公司却仍然存在着一些妖股的共性。

从总股本、股价以及前十年夜 流通股东持股比例来看，上纬新材和合富中国相差无几。从总股本和市值两个维度比力，合富中国总股本为3.981亿股，上纬新材总股本4.034亿股，均为全流通股本无限售股；在公司股价方面，两家公司出现 第一个涨停前的股价均在7元左右，上纬新材出现 第一个20%涨停前一日的收盘价为7.8元，合富中国一连涨停前的收盘价为6.68元，两家公司的总市值均在30亿元左右；在前十年夜 股东中，上纬新材在完成控股权变动之前第一及第二年夜 股东SWANCOR IND.CO.LTD和strategic capital holding limited持股量高达79%，也即市场流通股本仅有20%左右，同样合富中国第一年夜 控股股东合福（香港）控股有限公司持股量达到55%。其余 ，在前十年夜 股东中，上纬新材以外资和小我 为主，合富中国除了外资及小我 ，平安人寿分红险资金位列其第十年夜 股东，持股量为76万股。

不过，两者股东总数差距较年夜 ，上纬新材被爆炒前股东总数不足6000人，合富中国截至本年三季度末股东数量则有2.9万人。

“现实上，被炒作的妖股还有一个共性，就是事迹 没有亮点，甚至还比力差。比如说上纬新材在被智元机器人收购之前，上半年的总利润和净利润都下滑超过三成；合富中国前三季度的事迹 则更糟糕。”上海医疗板块行业剖析 师王成全 指出。

合富中国业已发布的三季报数据显示，公司前三季度实现业务收入5.49亿元，同比下降 22.80%；归属于上市公司股东的净利润亏损1238.62万元，同比下降 146.65%。第三季度，公司净利润亏损504.80万元，较上年同期下降 225.26%。

值得关注的是，面对股价被资金抬高的局面，合富中国在14个交易日中，多达9次发布股价严重异常 颠簸及提示风险的通知布告 ，甚至主动说起 事迹 下滑产生的不利影响。

“当前公司股价涨幅已严重偏离根本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风 险。截至11月13日，公司静态市盈率为319.12倍，而同期所属批发业的行业静态市盈率仅为30.88倍，股价严重偏离同行业上市公司公道估值。公司股票流通换手率亦出现 较年夜 颠簸情形，击鼓 传花效应明显。”对于股价的非理性上涨，合富中国多份通知布告 如是指出。

其余 ，对于公司当前的业务 谋划，合富中国也主动提到目宿世产谋划运动正常，表里部谋划情况和主营业务 未发生重年夜 变化，不存在应披露而未披露的重年夜 信息。

游资在炒这个逻辑？

公开资料显示，合富中国的业务 规模 包括临床诊疗AI帮助 系统、长途医疗推动优质医疗资本 的下沉与共享、医院精致化运营管理、两岸医疗专家互助互换、科研成果转化及商业落地、体外诊断试剂及耗材精致化管理办事 等。

11月14日，多位二级市场私募人士对《中原时报》记者剖析 指出，合富中国爆炒是被市场贴上“两岸医疗资本 整合”标签，因其在财报中强调“与台湾医疗机构保持精良互助”，这一概念使其与平潭发展 等股票被归为“两岸融会 概念股”，引发游资跟风。其余 公司三季报显示，公司谋划运动现金流净额同比暴涨4220%，达到1.05亿元，这一数据被部分投资者解读为根本面改良 旌旗灯号 。

另外一方面，此前公司证券部工作人员向投资者泄漏 ，正与浙江年夜 学互助研发AI帮助 诊疗系统，条约金额620万元。尽管项目规模较小，但“AI+医疗”概念在当下市场极具吸引力，互助方浙江年夜 学计算机立异 技能研讨 院的学术背景，也为股价上涨增添了支持。

“合富中国被市场贴上海峡两岸概念股标签，这成为资金炒作的焦点由头。公司在中报中强调使用两岸医疗资本 促成技能互换，并与平潭发展 等个股形成板块联动。平潭发展 的赚钱 效应，进一步刺激资金涌入合富中国进行补涨。公司三季报现金流暴增主要源于应收账款管理变动，而非营利本事的真实提升。”上海一家私募机构投研总监王俊坦言。

在王俊等人士看来，合富中国多份龙虎榜数据显示，游资业务部是主要推手。比喻 银河证券绍兴业务部等活跃席位频繁 现身，通过“对敲”制作 高换手假象吸引跟风盘，这种本事与汗青上特力A、海欣食品等“妖股”的炒作路径千篇一律 ——拔取 流通市值小、具备热点 概念的股票，快速拉升后高位派发。

“外貌上，合富中国成为市场短期妖股典范：一连涨停、放量换手、通知布告 频发、公司表示谋划正常。这类现象 通常 伴随三类资本 行为：一是短线资金与游资的集团 博弈；二是被动指数或主题基金在某种前提 下的溢出买入，比喻 行业归属被某主题拉高；三是信息不合错误 称下的情绪传染。公司通知布告 风险提示本身每每被市场解读为旌旗灯号 。公司无重年夜 根本面变化但股价异动，提示可能是对异常 谋利的自我掩护，但也每每无法在短期内制止资金继承博弈。”恒久研讨 A股异动股体现的资深人士陈帆对《中原时报》记者坦言。

在陈帆看来，以合富中国为代表的一批“妖股”的出现 ，本质上是信息真空、公司管理与市场微布局的相互感化 。

“恒久的连板与高估值经常暴露 出公司信息披露与市场微布局的抵触 ：一方面，公司若没有明显根本面改良 ，频繁 的股价弹升会引发监禁 关注；另一方面，信息真空会在股价连板形成中起焦点感化 ，当外界看不到确切 的利好时，资金会用代价与成交去摸索信息边界，任何微小的市场传言或可疑旌旗灯号 都可能被放年夜 为连续的买入动力。公司风险提示通知布告 在这种情形下既是法律边界的自我防御，也经常被市场视作缺乏可证明利好的旌旗灯号 。长此以往，若没有及时且具有说服力的信息披露，连板的回撤风险会越来越高。”陈帆称。

值得关注的是，就在11月14日，合富中国发布通知布告 明白亮相“股价若继承异常 上涨，可能申请停牌核查”；与此同时，上海证券交易所也已两次将合富中国列为“严重异常 颠簸”标的，并告诫可能对干系账户采取交易限制；兴业证券等券商也向客户发出风险提示，强调该股已被交易所重点监控。

义务 编纂 ：徐芸茜 主编：公培佳