英伟达的事迹 发布会结束之后，坚持认为美股AI炒作没有泡沫的中国基金经理们又开始欢呼了。

英伟达的事迹 到底要怎么去看待 ？AI范畴真的如黄仁勋所说没有泡沫吗？美股的下跌会因为英伟达的事迹 刺激而结束？

英伟达事迹 披露

11月20美国AI芯片公司英伟达公布了第三季度事迹 陈诉，这一份事迹 陈诉备受关注，尤其是在当下，全球金融市场都在押注美股AI泡沫破裂的时光 档口，全部做多AI的投资者，都将这一份事迹 陈诉，看做是对做空者的猛烈回击 ，好像英伟达的事迹 可以大概证明美股并没有AI泡沫。

根据披露的数据表现，英伟达第三季度营收达到了570.1亿美元，比市场预估的551.9亿美元多了18.2亿美元。

其中英伟达数据中心收入达到了510亿美元，比拟 2024年300亿美元的收入，增长了70%摆布 。

独一 美中不敷的是整体毛利率从75%跌到了73.6%，英伟达的表白 是因为新产物Blackwell的研发费用在初始阶段会比较高。

这个表白 的言外之意就是英伟达的毛利率并没有下降，反而在大幅度增长，因为产能扩张的比较迅猛所以导致短期内的支出有点大，导致了毛利率的下降。

比拟 较3季度的事迹 ，第四序度的展望更是让许多人感到了心潮澎湃，估计 截止到2026年1月份，英伟达的营收会达到650亿美元，甚至有人预测会达到750亿美元，也就是说，对比第三季度环比至少增长17%摆布 。

比拟 于这份惊人的事迹 陈诉，黄仁勋的发言更可以大概引起一些投资者的亢奋，总结起来就是黄仁勋喊话市场，英伟达的新产物Blackwell卡卖疯了，云端GPU全部已经卖光，AI的练习和推理都在以指数级的速率在增长。

所以，AI行业已经进入了超级 正轮回 了，并且AI的需求不仅是强劲的，并且 是无穷 无尽的。

在黄仁勋发言结束之后，英伟达的股价在盘后上涨5%，因为 英伟达的权重发动 ，标普500指数期货也冲到了最高点。

这是这一段时光 以来，美股独一 传出来的一个让市场可以大概感到 的奋发的新闻 。

对于押注AI的投资者来说，好新闻 不止这一点，在11月19日，微软与英伟达宣布，将共同向AI开发商Anthropic投资最多150亿美元，Anthropic还承诺将从微软的Azure云办事 购买代价300亿美元的盘算能力。

由此可以看出，英伟达的事迹 是通过什么样的方法 实现的，至今没有人看到哪一个公司因为投资AI带来真正的盈利，反而是英伟达作为卖铲子的人赚的盆满钵满，并且用自己的钱去资助 一些在“AI挖矿人”，让他们可以大概继承购买自己的铲子。

AI引诱已经显现

对于美股的AI公司是否有泡沫，做空AI大概给AI债务寻找对冲计谋的投资银行们显然有自己的看法。

这些金融巨擘 并不相信左脚踩右脚的模式可以大概螺旋上天，他们需要的是全部 AI投资拥有落地场景，无论是大模型还是其他范畴，要有真实的营收。

目前越来越多的投资大佬开始清空AI相干的股票和债券，除了“大空头”原型人物在押注AI泡沫破裂之外；

另有彼得·蒂尔也抛售了英伟达的全部股份，在黄仁勋发布第三季度的财务陈诉之前，日本软银的孙公理也清仓了全部英伟达的股份。

更让人担忧的是，在过去的六个月内，纽约证券交易 所的保证金债务(即融资融券)激增凌驾40%，这是自2000年互联网泡沫以来最大的一次激增。

换而言之，假如美股的下调幅度凌驾了警惕 线的水平，那么就会触发杠杆资金多杀多的情况。

只管许多人押注美国会在AI的竞争中逾越中国，但是 没有人可以大概表白 清楚，在美国科技巨擘 的规划中，到2030年的伟大 电力缺口怎么解决。

根据测算，估计 在2030年之前要满意AI数据中心的需求，美国电网将面临130至140吉瓦的缺口。这约莫只占总估计 需求的12%。

也就是说，固然英伟达给全部的投资者大概股东画了一个伟大 的饼，目前英伟达已经出货了数十万台AI装备，正在建立的数据中心需要数百兆瓦的电力。

但是 事实上这个电力供应的基础办法并不存在，假如没有电，AI公司这么猖狂 的买英伟达的芯片是用来干什么呢？

这些本色 的标题并不是英伟达开一场发布会就可以大概表白 清楚，只管黄仁勋嘴硬着说，AI没有泡沫，但是 假如这是真的，那么英伟达为何还要投资自己的下游公司呢？