文 | 尚扬

近日，瑞银、摩根士丹利、富达国际等多家外资机构密集宣布 2026年投资展望，只管各有侧重，但都一致进步了对中国市场的存眷 度。

外资普遍 以为，环球经济迈入新阶段，布局性变化将连续重塑资本运动与资产配置格局，新兴市场有望在这一情况中获益，中国市场的相对吸引力将连续提升。

固然外资机构四序度的最新持仓尚无从知晓，但结合最新的年夜 宗买卖业务数据，国内机构资金的最新买进标的则可提前有所相识，山西汾酒、中际旭创等各行业的龙头公司，与新强联、宏和科技等事迹 暴增股，都成为了机构资金重点买进的目标。 

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机构资金积极买进

经过前期的调整，近日，A股各年夜 指数接踵 震荡攀升。临频年 底，外资机构率先密集宣布 2026年投资展望，一致进步了对中国市场的存眷 度。 

外资机构普遍 以为，2026年中国市场的恒久逻辑并未改变，提醒投资者“勿过度存眷 短线杂音，拥抱A股恒久布局性机会”。外资机构概念 共同传递出一个明确旌旗灯号 ：A股市场的估值优势 、政策支持以及财产升级潜力，正成为国际资本配置的重要考量。

财报空窗期，外资机构的最新交易情况尚无从知晓，但结合每日 更新的年夜 宗买卖业务数据，国内机构资金的最新动向则可提前略知一二。 

据Wind 数据统计，四序度以来，全A市场共发生了5487笔年夜 宗买卖业务，涉及公司923家。其中297家公司的1882笔买卖业务中，买方业务部出现了机构专用身影，合计成交额274.18亿元。72家公司的184笔买卖业务中，卖方业务部出现了机构专用身影，合计成交额67.52亿元。固然四序度市场走势跌宕起伏，却并未拦截住机构资金的投资热情，年夜 宗买卖业务市场上出现了异常 明显的净买入格局。

具体公司中，267只个股被机构专用席位净买入，如山西汾酒，10月13日-11月26日，公司累计完成了193笔年夜 宗买卖业务，涉及金额28.52亿元。其中机构专用席位的身影出如今了115笔买卖业务的买方业务部，机构合计买入金额20.93亿元，占月内全部 年夜 宗买卖业务比重的73.39%。且值得一提的是，193笔买卖业务中，卖方业务部无一出现机构专用席位的身影（见表1）。 

今年三季报，白酒板块的事迹 表现并不算良好，固然21家公司中17家陈诉期内盈利，但只有贵州茅台、山西汾酒两家公司盈利的同时，归母净利润较去年同期实现了增长。 

当Z世代成为消耗主力，新的消耗旌旗灯号 正在显现 ，年轻人开端 主动拥抱清喷鼻香 。曾经是父辈杯中物的玻汾，如今已寂静攻占年轻人的消耗清单，年销超2亿瓶的庞年夜 邦畿 中，90后攻占荆棘铜驼 。从露营时的一杯“汾酒+桂花”，到抖音挑衅赛上的“汾酒+蜜桃汁”“汾酒+可乐”特调，汾酒的身影频繁出如今Z世代的生活镜头里。后浪研究 所宣布 的《2024年轻人喝酒陈诉》中，汾酒是00后最爱的网红酒中唯一上榜的白酒品牌，90后更将其列为最爱网红酒。 

当前白酒行业景气度连续承压，存量竞争的格局加速演进，在此背景 下，公司依托强年夜 的品牌势能，完善的产品矩阵，天下化的市场布局，仍有用对冲了行业下行的压力。 

主力资金偏爱 龙头股和绩优股

视察 发明 ，四序度至今，机构资金对多家龙头公司举行了买进。除山西汾酒外，还有中际旭创、东方财产、洛阳钼业等。 

以中际旭创为例，公司身为光模块范畴的绝对龙头，10月10日-11月27日先后完成了19笔年夜 宗买卖业务，其中14笔买卖业务的买方业务部来自机构专用，6笔买卖业务的卖方业务部来自机构专用，机构净买入金额约16.44亿元。 

今年4月9日以来，中际旭创股价连续震荡上涨，至今累计涨幅已超6倍。11月27日，公司股价再创历史新高（见图1），总市值已一度突破6000亿元。 

当前，环球科技巨子 密集加码AI算力建设，直接拉动了对高速光模块的需求，谷歌将资本开支上调至930亿美元，同时筹划将来4-5年内实现算力1000倍增长；Meta将通过谷歌云租用TPU算力且后续会安排 谷歌TPU；亚马逊也公布 投资500亿美元扩大 AI和高机能 盘算能力。 

光模块是 AI 算力集群数据传输的核心硬件，行业正从800G向1.6T加速跨越，1.6T产品单价高且产能缺口年夜 ，支持行业量价齐升，作为龙头的中际旭创成为核心受益方。另外，11月25日晚间，阿里巴巴宣布 的财报显示云收入同比增长34%，过去四个季度在AI+云根本办法 的资本开支约1200亿元，国内巨子 的算力投入也进一步提振了市场对光模块赛道的信心。更多关于12月的投资机会和中际旭创等光模块行业个股的详细解读，读者朋友可扫描下图二维码“加入学习”，免费从视频中获取更多干货信息。 

除了龙头公司，绩优股也成为了近期机构资金重点加仓的对象。

如风电轴承企业新强联，去年四序度以来公司利润强势扭亏，2024年前三季度还在亏损，今年前三季度已实现6.64亿元的盈利额。公司事迹 稳步增长，一方面受益于风电行业需求回暖，风电装机需求连续释放，公司依附技术优势 ，扩年夜 市场份额；另一方面，公司产能利用率保持 在较高水平，优化本钱管控措施，提升高附加值产品，产品毛利率稳步进步。二级市场中，公司股价年内也是连续震荡上行，股价已斩获翻倍上涨（见图2）。 

四序度以来，公司完成的69笔年夜 宗买卖业务中，51笔被机构专用席位接盘，涉及金额1.72亿元，而卖出方并未出现机构专用席位的身影。 

国内外 机构资金积极调研

跟着 四序度以来机构资金的买进、加仓，结合最新机构调研数据统计，上述公司还得到了浩繁国内外 投资机构的存眷 调研（见表3）。 

如被机构专用席位净买入3286.5万元的立讯细密，公司11月1日、11月20日的两场现场调研会议，共吸引了600家机构的密集参与。包罗富国基金、华夏基金、上海高毅资产、上海混沌投资、上海瓴仁私募、野村证券股份有限公司 、花旗环球金融、美银证券等一众国内外 投资机构。 

公司此前不停强调“三驾马车”战略，并在消耗电子、汽车智能化和算力范畴取得了显著希望，对于公司将来新的增长标的目标 是什么的题目，立讯细密表现，公司现实是“四驾马车”并驾齐驱。起首，外洋年夜 客户依然好坏常重要的客户，无论是在其生态系统、年夜 模子根本还是硬件能力方面，始终对峙 领先优势 。将来5年-10年，这家客户仍将是公司的核心搭档。在环球消耗电子范畴，公司目前的整机数量占比不到6%，模组金额占比约11%。在非外洋年夜 客户的消耗电子市场中，将来十年内公司仍有巨年夜 的增长空间，这可以看作是两驾马车。第三驾马车是汽车业务 ，只管汽车财产竞争猛烈，但它是环球第一年夜 工业产品，将来，中国品牌汽车在环球市场中的份额大概会凌驾一半，甚至到达60%，这为中国的Tier1厂商带来了巨年夜 机会。第四驾马车是AI算力，这也是公司通信财产的一部门支柱。此外，在AI供应 链中，存在年夜 量的市场机会，只有具备综合气力的厂商才气将其转换为贸易结果，第四根支柱的自信泉源于自身能力以及客户的支持。 

另如骄成超声，四序度以来已被机构专用资金斥资1.33亿元买入135.52万股股份，且四序度以来，多达239家机构参与了公司的调研运动，针对公司在固态电池范畴有哪些应用，在半导体范畴有哪些产品布局等题目，骄成超声表现，公司亲密 存眷 新能源范畴前沿技术成长 趋势，在固态电池范畴推出了超声波极耳焊接、超声波检测等多款设备 ，积极延伸超声技术应用场景，打开更辽阔 的市场空间。在功率半导体范畴，公司有超声波端子焊接机、超声波PIN针焊接机、超声波键合机、超声波扫描显微镜等全工序超声波解决 计划 ，并均已实现批量出货。在半导体先辈封装范畴，公司年夜 力鞭策 先辈超声波扫描显微镜以及超声波固晶机（超声热压焊机）等新产品设备 的研发和推广，公司先辈封装相关业务 正连续突破技术与市场界限，加速向规模 化应用迈进。

（文中提及个股仅为举例剖析 ，不作交易保举。）