主持人 | 尹星

核心照旧AI

主持人：本周热点轮动较快，目前看，泛舟上周说的三条线，也就进口替代叠加军工和部分消费还在线。国产AI反而震荡加剧。

泛舟：倒也不是国产AI震荡加剧，光模块难道 不属于国产AI？另有其余 AI硬件及软件类，该涨照旧涨。只能说，千问及灵光主题首轮上涨的龙头涌现 大幅颠簸。这也只是国产AI的一个细分罢了 。AI是这轮牛市的核心，这点客岁牛市启动时我就说了。这轮牛市属于新质临盆 力牛，也可以叫高质量发展牛。科技是核心！这轮科技就是AI。

主持人：明白！反正牛市中指数有震荡了，就找低位AI系布局。

泛舟：可以这么理解。

主持人：本周电新又开端 上涨了，这个板块怎么看？

泛舟：中期布局已经进入震荡周期内，短期处于反弹阶段。这与之前光模块，再之前立异 药高位震荡时布局雷同。此时板块内的大部分个股进入超跌反弹，少少数连续新高。不过 话说回来离去 ，电新这轮主要靠储能及上游。储能为何能涨？不就是因为AI的蓬勃发展么？说到底，照旧因为AI。以致于铜等工业金属也是因为AI大发展。

主持人：有道理！依照 这个逻辑，之前立异 药加快发展，也是因为有了AI的加持，镌汰了研发周期。

泛舟：就是这个理！除此之外，什么盈余 、消费、金融、军工等等，要么因为事件驱动，要么就是跌多了后涌现 了相对配置代价。再不济，就是因为指数估值抬升后的补涨。核心照旧AI。以是站在高屈服 的角度，就得围绕 AI来。

主持人：下周指数怎么看？毕竟本周涌现 了反弹。能不克不及 连续？

泛舟：各指数的节奏差异，沪指尚未补缺，也许 会努力再尝试一下。创业板3140点一线是短期极限高位。到位后，首选照旧继续震荡。反正如今是牛市，大伙只要遵照大跌大买，小跌小买即可！

岁尾 保卫好利润是关键

主持人：本周市场有所修复，烈日怎么对待？

烈日：集团 布局照旧处于不肯定 震荡中，MACD一天没有回到0轴上方且形成金叉，就不克不及 放松鉴戒。固然指数本周反弹了，但是 个股照旧很难做。机会只会合在谷歌商业航天等少数几个细分范畴的龙头上面，绝大部分个股都没太好机会，强势感情个股后半周更是杀跌得厉害。目前，看谷歌链短线也有点涨不动了，一旦这个细分调解，市场后面靠什么呢？从这个角度来看，岁尾 保卫好利润是关键，在这个底子上再去想机会。

主持人：谷歌涨，英伟达跌,光模块何去何从？目前看估值照旧不贵的光模块，能不克不及 打开新的上涨空间？

烈日：光模块的基本面确切 是异常 好的，之前市场预期，到2028年都能保持50%以上的增速，以是股价涨了那么多。就算对应2026年，估值也是在20-30倍之间。但是 股价是不克不及 这样去算的，当初新能源光伏大牛市时间，股价最高点也不是利润最好的时间，股价是提前基本面1-2年见顶的。以是，当股价涨很高的时间，机构告知 你将来还会怎么怎么样，你还得从集团 产业角度来思考。

主持人：当下AI的基本面状态怎么样，梳理一下？

烈日：如果没有AI运用 ，那么烧出去的钱就没方法 收回来离去 ，这种模式也就玩不下去了。看看微软和甲骨文，都是投入了许多多少钱搞算力基建，结果因为没有运用 ，全都跌归去了。谷歌主要是运用 端开端 发力产生 利润了，以是市场觉得谷歌也许 真能搞乐成。再说说芯片的使用寿命题目。综合各大机构的研究，AI芯片的使用寿命最短是2-5年，以致有极度的，给出的数据是2-3年，如果迭代真这么快，使用寿命也这么短，效益性就明显变差了。有几家公司能连续高投入呢？以是市场产生 了大不合 。谷歌涨，英伟达跌。后面主要就看英伟达，它是当下环球机构在不合 中看产业厘革的风向标。　

（本文已刊发于11月29日《证券市场周刊》，文中提及 个股仅作剖析 ，不作做投资发起。）