【不负任务 的积极财政政策，不成 遏制的日元贬值，高市宰衡的“撒钱经济学”将让日本资产灰飞烟灭。】11月29日，“为什么要制定如许的预算方案？为什么没有人去制止高市宰衡的“暴走”呢？十分困难 出身 的首位女宰衡。岂非不该 该提出正确的发起，让其修正 轨道吗？”这是作家、记者山田顺在《云云一来，高市宰衡将自取灭亡。撒钱经济对策推动 “资产逃离”，日元贬值将无法制止！》、《高市政权的最优先课题是制止“高市日元贬值”！日元兑美元一旦超过160日元，“高物价对策”将变得毫无意义！》等文章中的核心不雅 点，换言之，在山田顺看来，一圈圈的疑问正在不停放年夜 ：高市内阁正在推动 的基于积极财政的补充 预算案等所谓应对高通胀的经济对策毕竟是善心政策？照旧引诱 国家灭亡的政策？山田也曾看好高市将高人气和高支撑 率转化为改造 气力，办理当本日本所面临的各类 题目 ，一度也确信打破“玻璃天花板”的高市好像能做到这一点。但令人担心 的是，从自民党总裁选举、国会施政演说、国会答辩等所显现出来的“高市政策”（早苗经济学）看，恐怕 无法实现很多人的期待。最年夜 的恐惧在于早苗经济学正在加速日元贬值。

本月28日，高市政权在当日的内阁集会上通过了2025年度的补充 预算案。其一般管帐年度付出的金额为18.3034万亿日元，比上一财年年增长了约4万亿日元以上，为填补不敷部门，将新发行 11.6960万亿日元赤字国债，也等于发行 赤字国债占了积极的财政经济对策总额的6成摆布 。在山田看来，虽说打着积极财政的旗号，但却是 不成 连续的“放肆 ”。由于从18.3万亿日元的补充 预算的具体内容看，包括儿童每人2万日元补助 、发放米券、电费、汽油、燃气费补助 等，都是取悦 民众的善心政策，是左翼民粹主义政权该做的事情，而高市的极端保守 姿势 明显 。但补助 、补助 金可以临时缓解民众生存，但如果日元连续贬值，其效果就会烟消云散。这一点从高市内阁10月21日出身 至今一个多月的日元走势可见端倪 。日元兑美元从147日元跌至157日元。而且 ，不但针对美元，日元对欧元、英镑等紧张钱币都连续贬值。与其说是“日元贬值”，不如说是“日元疲软”，如果执行发行 赤字国债为主的18.3万亿日元的补充 预算，“日元疲软”将进一步加剧，通货膨胀一路亢进将导致国民生存更加贫困。

究竟上，从高市宰衡出身 以来其本人的“答应发行 国债”、“主张提高利率是傻瓜”等发言 来看，市场对“日本版托拉斯冲击”表示了极年夜 担心并发出告诫。而11月21日高市内阁公布了补充 预算概要后，10年期国债收益率达2008年6月以来约17年半以来的高位，日元兑美元汇率也跌破157日元，达本年1月中旬以来的低点。山田一个独特的不雅 点在于其以为，导致“高市日元贬值”的紧张缘故原由并非投机者追求短期长处而抛售日元，而是日本企业的卖出日元买入美元等外洋资产的所谓的“资本 外逃”为紧张缘故原由。小我 方面，“新NISA”实行使对美国股票及“S&P 500”或“奥尔康”等的投资激增。日本的外洋证券投资统计和小我 金融资产也佐证了这一趋势：除了新冠疫情的2年之外，近10年来不绝坚持 顺差，表明资金正在从日本流向外洋。日本95%以上的小我 金融资产以日元资产持有，此中一半以上是现金和存款。截至2025年3月底，日本小我 金融资产余额达2195万亿日元（折合15万亿美元），此中约6成为甜睡的现金存款，银行存款的年夜 半 又被投资在国债上。但跟着 日本的通胀率上升，现金存款明显 贬值的话，这些资产就会转向外洋资产。15万亿美元金融资产只要转移5%，就会流失踪 超过4000亿美元的资金，而去处基本 为美国、澳年夜 利亚等高利率经济体和新兴经济体。

山田以为可以有“积极财政”办法。但如果要做，就起首应当 减少财政付出，对议员和权要 举行相应裁员，低沉工资，缩小政府部门，驱逐或缩小行政法人等浪费税金组织。不然 就不能 随意扩年夜 财政规模 。高市不绝表示将继承“安倍经济学”，“早苗经济学”在该意义上可以说是“第二次安倍经济学”。但高市提倡“负任务 积极财政”的背景与安倍经济学时经济处于通缩，解脱 通缩转向通胀基调就成了政策目标差异，现在日本处于高通胀，乃至由于不涨工资，也可以说陷入滞胀。继承安倍衣钵或许没错，但此一时彼一时，通缩和通胀背道而驰，为什么还要实行同样的金融和经济政策呢？独断专行，只会“火上浇油”，通胀将加速，日元贬值将无法制止。与耍小聪明的高物价对策，减税等小打小闹，小企业补助 金和电费汽油费用支援等小本领相比，改正“日元贬值”才是正道。左翼民粹主义经济政策可以临时拯救国民，但地狱在前方等着。如果高市标榜本身是真正的保守 政治家，起首应当 武断 减少财政付出，制定“日本版手术”，减少不必要的税金投入，只管缩小补助 金行政，精简省厅，进一步淘汰扭转 门人事。通过这些办法 筹集财路，并将其投资到增长 领域 。现在必需 尽快将目前正在哭泣的0.5%的政策利率上调。不然 日元弱势连续，国民将陷入涂炭之苦。