原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao)

作者 | 田羽

喷鼻香 港高级 法院重槌落下，恒大年夜 的清盘棋局迈出了关键一步。

恒大年夜 清盘团队获准调高针对丁玉梅的禁制令级别，将诉讼范围从喷鼻香 港、英国、开曼、英属维京群岛四地，扩展 至泽西岛、直布罗陀、加拿大年夜 、新加坡，对其逾2.2亿美元的境外资产展开司法步伐，并追求 逼迫实行。

一句话：这是一张真正意义上的“环球追债通行证”。

恒大年夜 债权人的清收战，也从地区作战，正式升级为类“环球追债”。

“环球追债”

时光 拨回到2024年1月29日，在恒大年夜 境外债务爆雷逾两年后，喷鼻香 港高级 法院对中国恒大年夜 颁令清盘。

自那一刻起，接管恒大年夜 的清盘人只剩下一个任务：在环球版图上，一寸一寸“抠”资产，能追回若干 算若干 ，用于填补恒大年夜 的惊天窟窿 。而在清收地图 上，最醒目标坐标，毫无疑问是许家印的前妻——丁玉梅。

按照 喷鼻香 港高级 法院审理查明，丁玉梅的海外资产数额非常惊人：

加拿大年夜 皇家银行账户里有1亿加元（约合人平易 近 币5.03亿元）；
嘉盛莱宝银行新加坡有限公司的账户中有7100万美元（约合人平易 近 币5.03亿元）；
瑞士银行（直布罗陀）有限公司账户资产达5760万美元（约合人平易 近 币4.08亿元）；
泽西岛巴克莱银行账户另有67.5万英镑存款（约合人平易 近 币629.8万元）。

仅以上四项合计，就超过2.2亿美元。

环绕 她的争议还不止于此。媒体披露，她曾栖身 在伦敦泰晤士河南岸的一套豪华公寓；被获准提取35万英镑作为生活费及法律费用；英国法院还答应她每月从被冻结资产中支取“最多”2万英镑保持 生活。

这些信息摆在台面上，对被拖欠多年的债权人来说，无疑极具刺激：一边是恒大年夜 要系天量债务；另一边，是数亿美元级的境外资产和风雅面子的高资本生活。这使清盘人将丁玉梅视为重点追索对象，不但是资金回笼问题，更是绕不开的舆论压力。

但真到实行层面，清盘团队很快撞上了现实的酷寒一面。清盘人的律师团队拿着喷鼻香 港和英国法院签发的禁制令，向相干境外银行发函，要求配合 冻结账户。结果却发现：有的银行回函表现，必需 取得本地法院的命令才气实行；有的干脆 既不确认、也不回应。

换句话说，只拿着中国喷鼻香 港和英国的禁制令，在不少境外司法辖区根本“落不了地”。在如许的困境下，恒大年夜 清盘人改变战略，从新 回到喷鼻香 港高院，盼望获准在泽西岛、直布罗陀、加拿大年夜 和新加坡四地提起步伐，鞭策 本地法院签发对应的冻结和实行命令。

丁玉梅方面则提出了多重抗辩。她夸张 自己不存在转移、浪费资产的举动；若要在环球多地同时应诉，将面对高昂的律师费和应诉资本，步伐上对她不公平；此外，她早前还申请“解除禁制令”，认为应当先等待该步伐的结果。

喷鼻香 港高院最终并未接受这些理由，而是援引了一个被称为“达杜里安指引”的核心原则作出回应，并答应了恒大年夜 清盘人的请求。后者现在名正言顺 ，可以去这四个司法辖区打跨国讼事 ，专门为“冻结＋实行”这些资产。

对恒大年夜 债权人而言，这标记取追债进入了一个新的阶段：从纸面上的禁制令、有限范围内的冻结，升级为在多国法院之间穿梭的跨境实行战。

夏海钧的美国房产

在恒大年夜 环球追债大年夜 战里，除了丁玉梅，最近另有一个名字重回聚光灯下，那就是恒大年夜 往日 的“二号人物”——夏海钧。

按照 喷鼻香 港高级 法院不久前披露的文件，恒大年夜 清盘人的观察显示，夏海钧现在人已经在美国加州生活，会定期去俱乐部活动、外出采买日用品，12岁的儿子就读于本地一所私立学校。这统统都与他此前向法院报告的“常住加拿大年夜 ”形成了鲜明反差。

更扎眼的是他的家族资产。

文件披露，早在2011年，夏海钧夫妻 便以约120万美元，买下了位于加州尔湾62 Como的一套室庐 。两年后，这套房子的产权被转到妻子何密斯名下。地产网站Zillow的估值显示，这套面积约3236平方英尺的房产，市价约324.2万美元，较买入价涨了约1.7倍。

此外，何密斯以“可撤销信托”New Life Trust的独一 受托人身份，又在加州纽波特海岸买下一套豪宅，耗资1450万美元。据公开信息，这套别墅室内面积约9100平方英尺，6个卧室，还配备行政健身房、水疗中心和游戏室。

加上这两套在内，何密斯在美国加州共名下三处房产、四辆汽车，并经由过程 New Life Trust持有其他资产，总价值约2400万美元。从名字到信托，再到资产分布，这自己就说明一个问题：不是简单“买房自住”，而更像是资产结构。

把时光 拨回恒大年夜 高速扩大 的年月 ，夏海钧的名字，险些和许家印绑定。2008年恒大年夜 首次冲刺港股IPO折戟，他出头多方运作，最终在2009年11月5日把恒大年夜 送上 港交所，首日收盘价较招股价暴涨34%。自此，他在恒大年夜 集团内部的职位迅速上升。

据财新报道，2009年至2020年间，夏海钧从中国恒大年夜 累计领取了约16.31亿元薪酬。尤其是2016年至2020年，楼市暴涨，夏海钧合计拿到的年薪高达11.69亿元。在中国恒大年夜 爆发 危机后，2022年夏海钧年薪由2亿元上下缩水至2123万元。

在中国恒大年夜 出险前夜 ，2021年8月11日，夏海钧别离 以7.3026港元/股、14.1785港元/股的均价减持了手中的1000万股恒大年夜 物业股票、300万股恒大年夜 汽车股票，共计套现约1.16亿港元。

差不多同一 时段，夏海钧还清仓了他所持有的三笔“恒大年夜 系”美元债，合计回收约5652.02万美元。但直至半年后的2022年2月9日，他才向港交所申报这项生意业务。在夏海钧抛售债券四个月后，中国恒大年夜 的美元债正式违约。

恒大年夜 清盘人显然没有筹划放过这笔“汗青账”。

早在2024年3月，清盘人便以中国恒大年夜 的名义，在喷鼻香 港高级 法院起诉许家印、丁玉梅、夏海钧等，追讨他们在2017年至2020年四个财年所获取的股息及报酬，合计约60亿美元。同时，还从法院申请到多项禁制令，限定许家印、丁玉梅及夏海钧处理他们名下位于环球范围内的资产。

最近，随着“何密斯”资产被曝光，清盘人又提出将何密斯追加为被告，法官最终承认了这一主意 ，并下发禁令，限定其处理相干资产。

但话说回来，就算把丁玉梅那里的境外资产，再加上夏海钧家族这部分财产统统算上，放在恒大年夜 那债务黑洞眼前，仍然只是杯水车薪。

对债权人来说，能追回一点是一点，但这场跨国“追债长跑”，注定是一场时光 极长、资本极高、结果仍然有限的艰巨战争。

恒大年夜 另有什么能偿债？

除了对核心人物环球追债，恒大年夜 还能拿什么来填债务窟窿 ？

从牌面上看，最早被寄予厚望的是“造车梦”。

许家印在2017年将造车纳入他的实业版图之内，造车思路 被他以15个字归纳综合 ，“买买买、合合合、圈圈圈、大年夜 大年夜 大年夜 、好好好”。简单来说，恒大年夜 盼望收购全部能买的技巧 和能买的企业，买不了的就经由过程 互助形成恒大年夜 造车的“朋侪圈”。

但问题在于，造车从来不是零件大年夜 拼盘。技巧 经验必要时光 沉淀，供应链协同必要长期磨合，要想真正跑在一条分娩 线上并做出有竞争力的产物，远远不是几句口号就能解决的。

2023年财报显示，恒大年夜 汽车总负债高达725.43亿元，资产负债率飙升至208%。其2024年上半年实现营收3838万元，相比2023年同期的1.54亿元大年夜 幅镌汰75.17%，净亏损202.56亿元。自建立以来，恒大年夜 汽车旗下仅有恒驰5一款车型，且市场竞争力单薄。

而恒大年夜 汽车的最新进展是，天眼查工商信息显示，近日，恒大年夜 智能汽车（广东）有限公司、恒大年夜 新能源汽车（广东）有限公司发生工商变动，原股东恒大年夜 新能源汽车投资控股集团有限公司退出，新增广州聚力现代财产成长 有限公司为全资股东。

广州聚力现代财产成长 有限公司建立于2024年10月29日，企业注册资源26.4亿元，实缴资源3000万元。该公司有6名股东，均为广州国资企业。

对恒大年夜 清盘人来说，这些变动更像是在“妥当 安置资产”，而不是在为债权人预备新的“印钞机”。汽车这条线，现在评论辩说 的核心已经不是“还能赚若干 钱”，而是“怎么面子结束 ”。

如果说造车是一场高调开局、低调收尾的资源故事，那物业板块，理论上是恒大年夜 偿债池子里相对还算“像样”的一块筹码。

9月11日晚间，恒大年夜 物业通知布告 称，中国恒大年夜 清盘人已经与相干意向买家签署保密协议。早在9月9日，清盘人就收到了部分意向方递交的不具束缚力收购要约。这意味着，恒大年夜 物业的股权出售已经进入本质 性兵戈 阶段。

恒大年夜 物业建立于1997年，早期告急为中国恒大年夜 旗下恒大年夜 地产开发的楼盘供给 物业办事 。2020年7月尾，中国恒大年夜 公布将分拆旗下物业板块，同年12月2日，恒大年夜 物业正式在港交所上市生意业务。

恒大年夜 物业的控股股东为中国恒大年夜 。上市之初，中国恒大年夜 直接、间接持有恒大年夜 物业59.04%的股权；现在，持股比例已降至51.02%。

但就算真能卖掉 落 ，现实的问题还是那句：能卖出若干 钱？

现在恒大年夜 物业市值只有约155亿港元，相比岑岭 时代 的2064.71亿港元，已经跌去九成以上。估值这一下砍到骨头上，再考虑到并购生意业务的折让空间、费用支出，最终能真正回到恒大年夜 债权人手里的部分，很大概远远低于外界期待。

更让人头疼的是，恒大年夜 物业自己也并非一尘不染 。

2022年3月21日，恒大年夜 物业曝出消息，约134亿元存款被银行逼迫划扣。2022年7月22日晚间，中国恒大年夜 与恒大年夜 物业公布 初步骤 查结果称，2020年12月中旬至下旬，基于自身资金需求，中国恒大年夜 选定恒大年夜 物业作为出质方，为第三方公司申请银行融资供给 质押包管。

这一操作，把物业公司的“干净水平”打了一个大年夜 大年夜 的问号，也让匿伏买家在订价时有了更多理由压价。

从丁玉梅到夏海钧，对恒大年夜 境外债权人来说，这场追债战注定是一场“环球地毯式搜索”：能摸到的每一块资产都要想办法 扣下来；能划到的每一点余额都要设法冻结、实行。

但仍然残酷的是：就算努力以赴、分毫必争，全部追回，最终落进恒大年夜 债务黑洞的，也只是几粒眇乎小哉 的灰尘。

参考材料 ：

逐日经济消息《查清了！许家印前妻丁玉梅更多资产曝光：加拿大年夜 、新加坡两家银行各5亿，瑞士银行4亿元……喷鼻香 港高院答应：恒大年夜 可以采取办法》

财新《恒大年夜 夏海钧：从“打工皇帝”到避走异国》