近期，A股与港股市场年夜 幅反弹，连续了上周回升的态势，年末行情徐徐睁开，一扫前期调解的阴霾。此前，因为 前期涨幅较年夜 的科技板块面对获利回吐压力，较多强势股出现回调，导致部门投资者对后市趋于悲不雅观 。彼时我曾指出，此轮调解年夜 概并非行情终结，而是新一轮上涨的出发 点。年夜 盘在4000点邻近 多空分歧加剧，属于正常现象，恰好表白 行情尚未竣事，当前回调属于正常调解。

猜测12月，一方面，前期涨幅较年夜 的科技股年夜 概继续承受获利了结压力，部门投资者选择落袋为安；另一方面，前期踏空的投资者亦年夜 概借调解契机，积极布局2026年行情。鉴于2026年预计仍将处于科技牛周期，科技主线不然则 2025年市场的核心驱动力，亦近乎是唯一主线。2026年有望迎来更多板块轮动上涨，从而发明 更普遍 的红利时机，科技股依然值得高度存眷 ，并年夜 概将继续作为明年行情的紧张主线之一。

本轮牛市趋向 已然创建，并非短期快牛见顶的行情。科技股的强势由多重身分 共同 鞭策 ：“十五五”规划发起已正式经由进程 ，其重点支持方向聚焦于科技立异 范畴，包罗具身智能、人形机器人、芯片半导体、算力与算法、低空经济、固态电池、生物医药、深海装备 等，上述方向在本年已表现突出，明年有望继续领涨，形成显著的赢利效应，进一步深化牛市格式 。本年市场将科技股戏称为“小登股”，传统板块则被称作“老登股”，介于两者之间的被称为“中登股”。本轮牛市具备坚固的逻辑支持，并非缺乏 基本 面。事实上，传统行业普遍面对增速放缓与经营压力，而新经济范畴则表现活跃，尤其是“十五五”规划所明确的重点方向，正吸引年夜 量资源持续投入，出现出蓬勃发展 的态势。

克日，阿里巴巴团体董事会主席蔡崇信在担当采访时指出，从股价角度看，人工智能年夜 概存在一定泡沫；但从产业实践角度看，AI的应用切实存在，并无泡沫。本轮科技革命实质 上是一场AI革命，人工智能的普遍 应用已显著提升浩繁行业的临盆 服从。跟着 AI应用的不绝拓展，未来将发明 更年夜 代价，投资者理应对AI赐与 充实重视。别的，美股科技股已连续上涨十余年，而A股与港股科技股的行情仅持续一年多。从总市值维度看，A股与港股科技股市值与美股相比仍有十倍以上的差距。是以 ，尽管部门范畴年夜 概存在估值偏高现象，但整体尚未出现明显的泡沫化特征。

2026年，科技牛行情预计仍将连续。这轮牛市的上涨次序预计表现为：初期以“小登股”领涨，随后“中登股”徐徐走强，末了行情轮动至“老登股”。2025年前九个月基本 出现科技股一枝独秀的格式 ；自9月起，储能、军工、有色金属、电力装备等“中登”板块开端 强势表现；至11月，在科技股调解期间，传统蓝筹股亦出现阶段性回升。2026年市场行情有望进一步深化，多个板块有望轮替活跃，投资者可适当采取平衡配置战略，以把握布局性时机。

从中长期视角看，科技立异 仍是经济转型的核心方向。与此同时，传统白马股依靠 品牌代价与安定 红利本领，能够 为股东供给 持续分红，同样具备配置代价。对峙代价投资理念，既要把握科技立异 带来的发展机遇，也应存眷 低估值高股息板块及具有品牌优势的传统优质企业。此种轮动节奏，或将成为本轮牛市的范例特征，发起投资者聚焦科技、新能源、消费等范畴的优质龙头公司，以有效把握本轮牛市机遇。

此轮牛市有望持续较长时间，而非快速终结的短牛。对广年夜 投资者而言，慢牛长牛更具可操作性，有助于提升投资获得感，切实增长住平易近 家庭财产，进而拉动消费、增进 经济复苏，为整体经济回升注入动力。可以说，一轮稳健的慢牛长牛行情，年夜 概是激发消费增长 的有效手段，亦是破局的症结 路径。我将本轮牛市视为拉动经济增长 的“第四驾马车”，这一判断正获得越来越多市场加入者的认同。坚定信念 、对峙 耐烦，布局优质个股或优质基金，是把握本轮慢牛长牛行情的最优战略。此次牛市的级别，有望组成 十年一遇的重年夜 投资机遇，投资者可以积极把握。（概念 供参考，投资需审慎，图源：网络）