（文/孙梅欣 编辑/吕栋）

万科近期的危急尚未已往，12月1日盘中，两只万科债大跌后停牌。

深交 所12月1日宣布 公告，“22万科02”、“21万科04”两只债券盘中成交价较盘前价初次下跌达30%，深交 所自上午开盘后对两只债券实验临时停牌，并将在当日下午15时27分复牌。

与此同时，万科企业股份有限公司（简称“万科A”）的一则新增5.7亿元股权冻结信息，受到市场关注。

企查查信息表现，被冻结股权企业为万科A旗下的深圳市万科发展有限公司，被冻结股权数额为5.7亿元，冻结期自2025年11月27日开始，冻结限期为3年，实验法院为广东省东莞市中级国民 法院。

深圳万科发展有限公司股权被冻结激发 的市场震动，和这家企业在万科团体内差别平常的职位有关。它建立于1994年，是团体的焦点利润企业，前身为1988年建立的万科团体房地产经营办理 本部，是团体内第一家专业房地产公司，也是团体房地产营业 发源地，是行业内平日 称之为的“深圳万科”。是以 ，深圳万科股权遭遇 冻结，敏捷激发 了市场的反应 。

随后万科股价再度下跌，截止12月1日收盘，万科A股价报收5.2元/股，跌幅到达3.35%。

债市方面，停止交易所债券市场收盘，万科债还在广泛下滑。“21万科04”跌超45%，“21万科06”跌超39%，“22万科02”跌超38%，“21万科02”跌超20%，“23万科01”跌超17%。

从11月26日万科在上清所召开债权人评论辩论 “22万科MTN004”展期事项以来，万科利空消息 就接连传来，并随后遭遇 “股债双杀”，一连27日、28日两个交易日股价下跌。

要知道，11月27日万科跌至5.37元/股的代价，已经创下2015年8月以来的十年新低。然而从现在的股价走势来看，万科还在继续探底。

与此同时，万物云在11月28日的公告表现，按照 11月2日签订的贷款框架协议，万科将持有的万物云1532.1078万股股权进行典质 ，以向深铁团体贷款累计借款不超过220亿元。

至此，万科从今年2月开始向深铁借款以来，已经全体 质押了其持有的万物云6.6亿股股权。

按照 早前质押记录，万科先后质押出2.115亿股、2.115亿股、1.1688亿股，以及此次的约1532万股。可以说，万科为了填债务洞穴，已经质押了它在万物云股权上的“全体 产业”。不外，万物云在公告中强调，万科仍有万物云对应股票的表决权。

早前有地产行业人士表示，万物云是万科现在持有的最优质的资产：“随着万物云股票被接连典质 ，万科能拿得出手的东西也不太多了。”

有投资人表示，面临万科当下的处境，万物云如果发生股东变更也许 也并非坏事：“万科现在自身难保，万物云即便变更了股东，也照旧国资属性，从万科子公司变成兄弟公司，对投资人也许 更具吸引力。”

究竟上，虽然深铁已经数次向万科借款“输血”，但不由得万科自身伟大 的洞穴。

到今年三季度报表现，万科营业 收入1613.9亿元，同比降落26.61%；权益净亏损280.2亿元，房地产开发毛利率低至-10.5%，账面残剩 的656.77亿元货币资金额，远远无法笼罩 公司现在1513.86亿元的短期债务。

虽然今年以来，万科已经陆续经过过程 处理19个大批 交易签约68.6亿元，累计盘活货值785亿元，经过过程 存量资产优化回款71.1亿元，并且全数出售了贝壳找房的股票，也仍旧难掩当下的颓势。

至少在11月20日万科2025年度第一次临时股东会上，新任董事长黄力平照旧表达出对万科的“力挺”，表示深铁作为大股东：“会继续依照 市场化、法治化的原则支撑 万科健康发展，将与各方一起积极，资助万科有序化解风险，重回健康发展轨道。”并表示在房地产新旧发展模式的转换过程中，必然会有“阵痛期”：“必要各方相向而行，共同应对，坚持 刚强的信念 和足够的耐烦。”

就在11月28日，深铁团体的法人代表也发生了变更，公司法人从辛杰变更为黄力平，黄力平从总司理变更为司理。而就在10月13日，万科公告董事会推举黄力平为董事长，辛杰则辞去了董事长职务。

而在今年9月就有消息 传出，辛杰已从9月中旬起失联。