2021年9月，中国人夷易近 银行等十部分团结发布《关于进一步戒备 和处置惩罚假造货币交易炒作风险的通知 》（237号文），初次明确假造货币干系营业 运动属非法金融运动，奠定严格羁系基调；2025年11月28日，央行牵头召开十三部分团结会议，重申克制性政策，标志着我国假造货币羁系体系历经四年发展 ，完成从周全 界定克制到精准深度袭击 的计谋 进级 ，构建起多维度综合治理格式 。

一、羁系协同进级 ：从十部分到十三部分的治理扩容

2021年的假造货币羁系行动由央行等十部分主导，羁系规模 会合于金融、网络 信息、市场羁系等核心范畴，聚焦假造货币交易炒作激发 的直接金融风险防控；2025年的团结羁系会议则扩容大公 安部、中央网信办、中央金融办、发改委等十三部分，新增法律 与宏不雅观 管理部分深度加入，形成跨范畴协同羁系协力。

部分协同的扩容实质 是羁系认知的深化，反应 出我国对假造货币风险的判断已从单一金融风险延伸 至更广维度的社会经济安全风险。会议明确提出“把防控风险作为金融工作的永恒主题”，凸显假造货币羁系已从临时性整治进级 为金融风险防控的常态化组成 部分，经由过程 完满政策司法 根据 、强化信息流与资金流监测、深化部分信息共享，构建起闭环羁系体系，破解单一部分羁系困绕 不足的困难。

二、羁系精准化突破：稳固币风险初次明确界定

2021年237号文已对 Bitcoin、Ethereum、Tether 等主流假造货币作出同一界定，明确其不具备法定货币等同司法 地位；2025年羁系会议在延续这一核心基调的底子上，初次对稳固币作出公开定性，明确其属于假造货币范畴，直指其在客户身份识别 、反洗钱等合规环节的根本 性缺陷，以及被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法运动的匿伏风险。

这肯定性标志着我国对假造货币风险的认知进入精细化阶段。稳固币虽以锚定法定货币实现价值相对稳固为核心特性，但其分布式账本技巧 支撑的匿名交易属性、跨链流通的便捷性，使其难以适配传统金融羁系中的身份穿透与资金追踪要求，尤其在跨境场景中，其7×24小时无国界流通特性 易绕过外汇牵制 ，组成 系统性金融安全隐患。此次羁系亮相与环球羁系趋势同频，契合国际金融构造及列国 央行对稳固币的谨慎 羁系共识，弥补了特定假造货币品类的羁系界定空缺。

三、市场空间重塑：稳固币应用边界收缩与羁系分层落地

2025年5月喷鼻 港《稳固币条例》刊宪并于8月见效，确立稳固币发牌轨制 ，京东、蚂蚁集团等境内主体陆续推动 喷鼻 港市场布局，但本地羁系政策的加码正持续压缩稳固币的谋利空间。分析指出，此次十三部分会议虽不影响喷鼻 港稳固币合规布局进程，但明确规定境内羁系红线，严肃袭击 本地稳固币炒作举动，境内主体在港的稳固币营业 将进一步聚焦跨境支付、供应链金融等实际应用处 景，谋利属性被彻底剥离。

喷鼻 港金管局也同步强化市场引导，明确稳固币的支付对象 属性，夸年夜 其无升值空间，且发牌设置高门槛，初期预计仅批出少数派司 ，从轨制 层面遏制谋利炒作。与此同时，本地羁系正迈向“刑事化治理”新阶段，将来 USDT 等稳固币交易年夜 概不再局限于平常违规范畴，更年夜 概被定性为非法交易外汇、帮助 信息网络 犯罪等刑事罪名，假造货币匿伏交易的保存 空间持续收窄。

从环球格式 来看，本地的严格羁系与喷鼻 港的合规化探索形成互补，随着本地羁系边界进一步清晰，喷鼻 港作为亚洲地区加密资产合规枢纽的地位得以强化，而整个假造货币行业正面对合规性与创新性的深度平衡磨练。羁系层经由过程 跨部分协同、技巧 监测进级 、司法 根据 完满等多重举措，持续筑牢金融风险隔离墙，也为投资者规定明确风险边界，引导市场阔别非法谋利运动。