界面新闻 记者 | 宋佳楠

继此前公开做空英伟达激发 市场震惊后，因乐成预测2008年次贷危急而著名的“年夜 空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）又将矛头转向特斯拉。

据财联社新闻 ，当地时光 12月1日，伯里通过Substack专栏宣布 评论，称埃隆·马斯克旗下的特斯拉市值被“谬妄地高估”了，且这种情况已连续相当长时光 。

在专栏中，伯里不但明确质疑特斯拉的估值，还认为公司股权结构与业务计谋 存在题目。他指出，马斯克此前提出的1万亿美元薪酬方案若落地，将进一步稀释特斯拉现有股东权益，减弱每股收益价值 。

伯里也提及特斯拉近年业务重心多次转移：从早期聚焦电动汽车制造 ，到后续押注主动驾驶技巧 ，再到当前加码人形呆板人研发，每次计谋 调度 均陪同市场热度波动 ，但始终未能摆脱竞争者连续入场的压力，暗指该公司焦点业务护城河仍不稳固。

这并非伯里初次对特斯拉接纳看空立场 。2021年，他曾通过旗下基金Scion Asset Management创建价值 5.3亿美元的特斯拉空头头寸，不过仅保持 数月便选择平仓离场，其时其对外回应称该操作“仅为短期交易策略，不代表恒久不雅 点”。

从最新市场数据来看，停止12月1日美股收盘，特斯拉股价报430.14美元，当日微跌0.01%，总市值稳定在1.43万亿美元区间，在环球上市公司市值排名中位列第九。

但就估值指标而言，特斯拉当前市盈率（TTM）已凌驾250倍，明显高于美股“七年夜 科技巨头”（苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta、特斯拉）中的其他六家企业。其中，苹果市盈率约30倍、亚马逊约50倍、微软约35倍，即便是此前遭伯里做空的英伟达，其市盈率也仅约70倍。

毕竟上，早在2023年，另一位着名做空机构首创人吉姆·查诺斯（Jim Chanos）便公开表示，特斯拉过高的市值已离开其实际营收与利润程度，“市场对其主动驾驶等未来业务的预期太过乐不雅 ”。本年7月，特斯拉交出了近年来最昏暗季报，公司二季度收入同比暴跌12%至225亿美元，创十年来最年夜 降幅。

别的，部分华尔街投行近期宣布 的研报也指出，特斯拉在美国电动汽车市场的市占率已从2022年的50%以上降至2025年8月的41%。跟着 通用、福特等传统车企及中国新能源品牌加速出海，其市场份额可能进一步承压，估值泡沫风险需警惕。

在欧洲，当地汽车制造 商协会于11月底 宣布 的数据称，欧盟10月新车注册量增长5.8%，达到916609辆。其中，特斯拉的新车注册量同比降落48%。而中国品牌比亚迪10月在欧盟的新车注册量同比增长195%。

停止发稿，马斯克尚未就伯里的评论举办 回应，但他此前曾表示，特斯拉不但仅是一家汽车制造 商年夜 概太阳能电池板、储能系统供应商，更是一家AI公司。在他看来，特斯拉的人形呆板人项目Optimus将是“公司汗青上潜力最年夜 、挑战最高的产品”，同时也在年夜 力拓展Robotaxi业务。

据马斯克透露，美国得克萨斯州奥斯汀的特斯拉Robotaxi车队范围 估计 将于下月翻番。别的，特斯拉正筹办再度扩建得克萨斯超级 工厂，拟新建一座专用方法 用于其人形呆板人Optimus的量产，以实现年产能1000万台的目的。不过这两项业务均未明确商业化落地时光 表，短期内难以对营收形成本色 贡献。