Indians are losing big on the stockmarket

印度人在股市中丧失落 惨重

中产阶层对金融衍生品的热衷是一种相对较新的征象

上班族们走过孟买的孟买证券买卖营业 所大楼

照相：美联社

2025年4月16日 发自孟买

“很疼，也很让人末路 火。你就想一个人悄悄。”39岁的信息技能系统司理贾格迪什说道。他曾空想着买一套新房子，但在印度股市上打赌 输了一笔不小的钱后，这个空想破灭了。甚至在唐纳德·特朗普总统所谓的对等关税震动环球市场之前，印度股市就已经像坐过山车一样升沉不定了。基准的孟买证券买卖营业 所Sensex指数较客岁9月的峰值已经下跌了11%。

受影响最严峻的是那些使用高风险杠杆工具的人。印度证券买卖营业 监管委员会（SEBI）估计，在截至2024年3月的三年里，有1100万散户投资者在期货和期权买卖营业 中丧失落 了216亿美元；只有7%的人赢利。德里的神经病医生潘卡杰·维尔马博士表现，现实的袭击 非常残酷，尤其是对于陷入这股热潮的青少年和年轻 人来说。谢卡尔·昆特是孟买的一名催眠师，他平日 帮助门生集中精神进修 也许 治愈失落 恋的人，现在却发明 自己在治疗那些无法抗拒高风险投机带来的多巴胺刺激的冲动型买卖营业 者。“这是一种新时代的疾病，”他说，“这是群体性的狂热。”

客岁10月，印度证券买卖营业 监管委员会出台了更严酷的划定 。其影响立竿见影。据金融公司彭博社报道，印度期权市场的散户买卖营业 生动度已降至三年来的最低程度。

印度中产阶层对股票，尤其是对金融衍生品的热衷是一种相对较新的征象。老一辈人崇尚节俭。大多数印度人仍然更愿意投资黄金和定期存款，这些投资虽回报率低但收益稳固。然则 ，收入的增长以及通过手机运用 步伐就能轻松举行投资的便利性，吸引了数百万新投资者进入股票市场。客岁，印度国家 证券买卖营业 所的散户直接资金流入到达了三年来的最高程度，接近120亿美元。一场普遍 且极为乐成的广告宣传活动使得配合 基金投资从五年前的9.93亿美元增长 到了客岁12月的30亿美元。

虽然 配合 基金提供的回报率相对保守 型资产要高一些，但期货和期权带来了额外的刺激。不过，渣打银行的希诺德·索马桑德拉姆表现，这些金融衍生品并不是为信息匮乏的散户投资者设计的。它们原来是用于对冲市场下跌风险的工具，在市场忽然下跌时提供一个平安 保障，以保护 投资组合并办理 风险。他说，如今投资者的举动是“在玩火”。

自疫情以来，智妙手 机就变成了一台虚拟的老虎机。电视广告放纵 宣传纸牌游戏和数字钱币。数据公司Chainalysis称，在2024年，印度在加密钱币的采用率方面一连第二年领先于151个国家 。然则 ，尽管当局严厉袭击 加密钱币和非法体育博彩，股市投机仍然非常放肆。客岁，印度财务部长尼尔马拉·西塔拉曼发出了告诫 。“散户在期货和期权买卖营业 方面的任何不受控制的激增，不但会给市场，也会给投资者情感 和家庭财务带来将来的挑衅。”对于一些投资者来说，他们终于吸取了辅导。“现在我只考虑长期投资，”贾格迪什说，“这种焦虑根本不值得。” ■