财联社12月3日讯（记者 王晨）前十一个月，A股已新开近2500万户，这一数据已靠近2024年全年 2496万户的程度。这也意味着，客岁尽管有10月是激增开户，今年的新增开户数目仍将超过客岁。

最新数据表现，11月A股新开户238万户，环比10月231万户增长3%，环比客岁11月新增270万户下降 12%。至此，仅剩1月收官，2025年已累计新开2484万户，较2024年同期增长8%。

客岁“9·24”行情之后，开户数目屡创新高，此次 238万新开户数属于什么程度？

从月度对比来看，2025年1月A股新开157万户，2月环比实现近翻倍增长，3月突破300万户，4月因关税摩擦市场震动 环比下降 37.22%，5月受假期影响进一步回落，6月、7月、8月、9月新开户数连续回升，10月环比下降 21%，11月微升3%。

放在2024年全年 来看，这波开户数目绝不逊色。238万户高于客岁的9个月份：1月（195万）、2月（130万）、4月（147万）、5月（127万）、6月（108万）、7月（115万）、8月（100万）、9月（183万）、12月（199万）。

从开户结构来看，前11个月，小我 投资者新开户2474.67万户，同比增长8%，总量已靠近2024年全年 2492.14万户的程度；机构投资者开户增速更为迅猛，同期新开9.34万户，同比激增35%，且已远超2024年全年 7.75万户的总量。

值得关注 的是，机构开户的大年夜 幅增长与市场机构化程度加深形成呼应，龙虎榜数据表现机构主导趋向 连续强化。同时，当前多家头部券商对12月A股跨年行情普遍持乐不雅观 预期，认为短期市场情感 已现修复，春季躁动有望提前启动，发起备战跨年行情。

股市赚钱效应影响A股新开户数

回首2025年10个月A股新开户数据，可以发现，股市赚钱效应和连续政策支持是影响A股新开户数的主要因素。

1月A股新开户安稳开局，157万的新开户数超上年6个月份，剔除春节因素，开户数仍较为可不雅观 。政策红利连续释放 ，证监会2025年重点工作明白“稳字当头”，恒久资金增量可期，提振市场信念 ，为2025年全年 奠定良好基础。

2月A股新增开户284万，超上年11个月份，仅次于2024以来10月份的历史 峰值（684万户）。2月开户数的爆发式增长，主要缘故起因是市场短期赚钱效应明显，同时也得益于政策红利连续释放 和科技投资主线的明白。

3月新开户数突破307万户，较1月157万激增96%，环比2月284万增长8%，3月开户潮的背后，是A股赚钱效应的连续提拔，并与美股下跌形成光显对比。4月，A股经历一段时光 上涨后有所回调，国际形势变得庞杂 ，开户有所回落。

6月、7月、8月A股主要指数普遍上涨，9月市场震动 走强。良好的赚钱效应，吸引6、7、8、9月份三季度连续四个月开户提拔。10月A股月内涌现 “冲高-回落-震动 ”走势，一度突破4000点，尽管当月深证成指和创业板指收跌，但短期震动 不改“慢牛“趋向 ，A股仍实现231万新开户。

来到11月，A股团体呈“震动 调解后反弹”格式 ，主要指数体现分化，全月虽曾受活动性、地缘因素承压，但月中起随政策利好与资金情感 回暖反弹，新开户数也保持稳健，达238万户。

机构新开户数大年夜 增35%

值得关注 的是，2025年A股新开户涌现 明显结构性特性，小我 投资者稳步增长，机构投资者开户量则迎来大年夜 幅增长。

数据表现，今年前11个月小我 投资者新开2475万户，较2024年同期增长7.87%，靠近客岁全年 2492万户的总量。

机构投资者开户增速更为迅猛，前11月新开9.34万户，同比激增35%，且已超过2024年全年 7.75万户的程度。

记者曾在《“秘密分公司”现身营业 部龙虎榜，新锐照旧老牌？牛市下龙虎榜显见四大年夜 特性》报道中发现，机构主导趋向 逐渐加强，很多机构为主的席位在龙虎榜中排名提拔，例如，国泰君安证券总部稳居各类榜单前列，近半年以1731次上榜次数遥遥领先，背后是公募基金、保险资金等大年夜 机构的连续调仓；华宝证券上海东大年夜 名路营业 部以1036.06亿元成交金额位居半年榜首位。

两项数据结合来看，A股市场机构化程度在加深这一趋向 更加光显。

这一趋向 源于多重因素。政策层面，《关于鞭策 中恒久资金入市工作的实行计划 》引导险资、社保等加大年夜 入市力度，每年可为市场带来约4000亿元稳定资金。资金端看，公募、险资、外资三季度合计持股超14万亿元，其中公募持仓环比增速达22.23%。

市场行情端来看，有业内子 士分析，当下为指数行情、结构性行情，散户参与意愿有限，而机构依赖 资金优势 、投研优势 ，在结构性行情中更能构筑 赚钱效应壁垒。

卖方研判：12月备战跨年行情

券商对12月A股走势及跨年行情普遍持乐不雅观 预期，共识明显，认为短期市场情感 已现修复，春季躁动有望提前启动，发起备战跨年行情。

华泰证券策略研究概念 认为，跟着 12月美联储降息预期回升，A股缩量反弹。从ETF期权隐含波动 率以及资金面变革看，短期市场情感 有所修复。结构上，超跌修复是景气结构边际变革有限下的共识。

华泰证券认为，12月有望迎来根本面预期及宏不雅观 活动性改进 、政策及产业主题催化以及筹码压力消化的先后落地，春季躁动或提前启动。发起结构“春躁”中的高胜率方向，成长 与周期均衡设置高性价比的细分方向。

招商证券策略概念 认为，展望12月，市场在经历了三个月的震动 蓄势后，选择向上突破动员 跨年行情的概率较高。结合三季报，十五五筹划 ，增量资金和投资者结构以及环球宏不雅观 环境变革。招商策略概念 认为12月市场将会动员 指数级别上行的跨年行情。

投资时机方面，如果指数上行则关注 非银金融，除此之外，主要交易时机围绕12月政治局会议和中心经济工作会议可能会有的政策方向，重点关注 涨价资源品、办事 消费和科技领域自主可控。

中信建投策略概念 认为，慢牛格式 仍未变革 ，来岁春季躁动在共识下有望提前。可在12月中旬症结 会议之前择机结构，备战跨年行情。重点结构科技成长 和资源品等景气赛道。

兴业证券策略概念 认为，跟着 前期扰动逐步过去，市场有望迈入一个新的阶段。后续，从日历效应角度出发，大年夜 势上的焦点在于跨年行情能否如期启动。岁末岁首年代 是孕育躁动行情的重要窗口，市场处于根本面的真空期，叠加重要会议窗口临近政策预期升温，同时部分年份在岁首年代 即启动降准降息，活动性较为富余 、风险偏好提拔等，都是驱动岁末岁首年代 市场躁动的重要因素。