外资持续看好中国资产。

不日 ，瑞银证券中国股票策略剖析 师孟磊发表中国股票策略概念 指出，2026年全体 A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。此前，已有摩根士丹利、摩根大通、汇丰中国、高盛等多家外资机构看好A股市场明年 体现。

瑞银最新发声

12月1日，瑞银证券中国股票策略剖析 师孟磊发表中国股票策略概念 指出，由于名义GDP增速提拔和PPI跌幅收窄推升企业营收增速，且支持 政策的推出以及“反内卷”的推进动员利润率苏醒 ，2026年全体 A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。

孟磊称，中期来看，增量的宏观政策、A股盈利增长加速、无风险利率下行、住民储备持续往股市“搬场 ”、长线资金持续净流入以及市值管理改革的持续推进等因素 共振，将助力A股市场的估值进一步上行。

孟磊进一步指出，由于全球科技板块自高点有所回落、A股投资者在科创相关主题的投资拥挤度在三季度末达到高位、接比岁尾 部分投资者有赚钱 了结 的需求等因素 ，近期A股市场因一些短期因素 而有所回调，但上述短线挂念 并不改变中期估值提拔的趋向 。

瑞银全球策略团队认为 ，2026年全球科技股有望进一步上行。此外，近期大型科技股的生意业务占比已回落至今年均值水平以下，且融资规模 有所下滑，表现科技板块生意业务拥挤的担心已获得 缓解。

在此底子上，孟磊认为 ，2026年值得存眷 的投资主题包罗：科技自立 自强；整年来看企业盈利提速将渐渐动员住民收入和销售 费用提拔，下半年可择时结构消费；在“反内卷”持续推进的配景下，优选高潜力板块，把握中国企业出海与提拔全球竞争力的机会。

在风格设置方面，孟磊认为 由于市场中期预测向好，发展风格可能跑赢代价风格。跟着 “反内卷”的持续推进推动PPI跌幅收窄且工业企业利润提速，周期风格有望跑赢防御风格。

在大小盘方面，孟磊预计，两者会在2026年对峙 一个相对均衡的态势。市场成交额进一步大幅跃升的可能性较低，因此小盘股难以获得超额流动性进一步的加持，而ETF大规模 发展 也有利于市值较大的行业龙头。在行业偏好方面，在战术上看好受益于中国立异 火花、富足市场流动性以及PPI跌幅收窄的行业。

外资机构押注A股科技赛道

外资正用“真金白银”看好中国股市。

国际金融协会数据表现，2025年前10个月，境外资金流入中国股市规模 达506亿美元，这一数字已远超2024年整年的114亿美元。科技板块成为外资设置重点。格上基金研讨 表现，截至2025年9月30日，在电子等高景气发展赛道，外资持仓占比持续提拔，电子行业陆股通持仓市值已升至3915亿元，持股市值从第二季度的第三升至第二。

另据申万宏源策略的最新数据，截至2025年11月26日，已往一周来看，内资和外资均大幅流入中国股市，其中外资流入22.57亿美元。行业方面，中国股市资金大幅流入科技板块。

（图源：申万宏源）

当前，已有摩根士丹利、摩根大通、汇丰中国、高盛等多家外资机构看好A股市场明年 体现。预测后市，业内子 士广泛认为 ，跟着 中国经济立异 动能增强，外资增配中国科技股的趋向 有望延续，科技板块或将成为将来市场紧张主线。

日前，摩根大通预计2026岁尾 沪深300指数的目的点位为5200点，对应15.9倍自下而上盘算得出的万得2026年同等预期每股收益328元（同比增长15%）。摩根大通在报告中将中国股票评级上调为“超配”，认为 中国股市正处于苏醒 初期，因此估值仍具吸引力，近期的回调已经形成颇具吸引力的入场时点。明年 中国股市在电力资源 富足支持AI落地、科技领域立异 加速等配景下，大幅上涨的可能性远高于大幅下跌的风险。

此外，不日 摩根士丹利也宣布 报告称，上调中国股票指数目的，将2026年12月沪深300指数目的点位定为4840点。摩根士丹利认为 ，在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的配景下，中国在全球科技比赛中站稳脚跟，相关指数集团 仍具备相对温和的上行空间。摩根士丹利保举“超配”高质量互联网和科技龙头股，认为 这类企业将充分 受益于数字经济发展 和财产升级红利。

10月22日，高盛首席中国股票策略剖析 师刘劲津等人宣布 报告称，中国股票的慢牛行情正在形成，预计关键指数MSCI中国指数将来两年还有30%的上涨空间。这一猜测紧张由12%的盈利趋向 增长和5%-10%的进一步重估潜力推动；8月6日，汇丰私家银行及财富管理中国首席投资总监匡正也发表投资市场概念 称，在政策支持 下，对A股持积极概念 ，继承看好具备高质量发展风格的板块。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）