财联社12月4日讯（编纂 牛占林）世界黄金协会(WGC)周四发布的报告 显示，黄金在2025年表现亮眼，不断改革 历史 记载，而以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30%。

受美国关税政策和地缘政治求助 局势 的鞭策 ，投资者纷纭 涌向黄金这一传统避险资产，金价今年迄今已累计上涨约60%。列国 央行的购金举措及其利率政策变革 ，也深刻影响了今年的金价走势。

展望2026年，金市前景依然受到持续的地缘经济不愿定 性影响。假如当前环境保持不变，金价可能会在区间内波动，因为其走势大体反应 了宏观经济的共鸣 预期。然而，参考今年的表现，2026年很可能继续带来不测。

假如经济增长放缓、利率进一步下行，金价或将暖和走高。而在全球风险上升、经济涌现 更严重下行的情境下，黄金的表现可能会更强劲。

WGC在报告 中指出：“美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。在这一景象下，金价有望从当前地位 再上涨15%到30%。”

WGC预计，投资需求——尤其是经由过程 黄金ETF的设置，将在未来继续扮演症结 驱动力，抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响。

数据显示，全球黄金ETF截至11月底年内已净流入770亿美元，增持逾700吨。WGC增补说：“若动身 点回溯至2024年5月，全球ETF的合计黄金持仓也增加了约850吨。比拟 此前数轮黄金牛市同期范围 ，这一增量不到一半，意味着仍有充足的增长空间。”

潜鄙人 行风险

鄙人 行景象中，WGC指出，假如特朗普的政策取得成功，并鞭策 美国经济在财政刺激下实现强于预期的增长，且地缘政治风险缓解，金价在2026年可能回落5%至20%。

“在这种环境下，全球可能进入再通胀阶段，经济运动加速，全球增速走上更坚固的轨道。跟着 通胀压力上升，美联储可能在2026年被迫保持 高利率，乃至进一步加息。”

WGC表示，这将推升长期利率并增强美元。“美债收益率上升和美元走强将提高持有黄金的时机本钱，并吸引资金重新流向美国资产。经济前景改良 也会促使市场进行更大范围 的风险偏好回补。”

美债收益率上升、美元走强和风险偏好回升的组合，可能显著克制金价，引发投资者撤出黄金市场。“跟着 对冲仓位被解除、零售需求回落，团体环境将明显 转空，金价可能自当前水平回调5%至20%。”

在这种情境下，黄金ETF的持仓也可能涌现 持续流出，因为投资者将资金转向股票和更高收益的资产。WGC指出，自从2022年俄乌战役启动以来，风险溢价不绝是支撑金价的核心因素之一。

不过，报告 也强调：“历史 经验显示，来自消耗者和长期投资者的逢低买入可能在此类环境下提供一定支撑。”