划重点：

1. 鞭策 造就更多体现高质量发展要求的上市公司。

2. 营造更具吸引力的“长钱长投”制度情况。

3. 稳步扩年夜 资源市场高水平制度型开放。

原标题：提高资源市场制度的包容性适应 性（进修 贯彻党的二十届四中全会精神）

党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国夷易近 经济和社会发展第十五个五年规划的提议 》（以下简称《提议 》）提出，提高资源市场制度包容性、适应 性，健全投资和融资相折衷 的资源市场功能。这是以习近平同志为核心的党中央科学研判、准确把握“十五五”时期国际国内形势，牢牢围绕根本实现社会主义现代化目标，从全局高度作出的重年夜 计谋 部署，为做好资源市场改革发展稳固各项工作指明确提高 标的目的 、提供了根本 遵循。我们必须 深刻 进修 、认真相识，果断抓好贯彻落实。

一、深刻 熟悉提高资源市场制度包容性、适应 性的重年夜 意义

党的十八年夜 以来，习近平总书记对资源市场高度重视 ，先后作出一系列告急指示指挥。2023年中央金融工作会议提出，加快建立安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资源市场。2024年中央经济工作会议指出，深化资源市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资源市场制度的包容性、适应 性。2025年7月30日中央政治局会议强调，增强国内资源市场的吸引力和包容性，巩固资源市场回稳向好势头。《国务院关于增强监管防备 风险鞭策 资源市场高质量发展的多少意见》（以下简称新“国九条”）也对增强资源市场制度竞争力、提拔对新产业新业态新本事 的包容性作出部署。“十四五”时期，资源市场规模稳步扩年夜 ，系统 不断健全，功能连续发挥，办事 高质量发展迈出告急步伐。当前，全面建立社会主义现代化国度 新征程实现良好开局，我国高质量发展扎实推动 。也要看到，天下百年未有之年夜 变局加快演进，表里部发展情况发生庞杂 深刻 变化。这些都对资源市场功能浸染 发挥提出了新任务、新要求，提高资源市场制度包容性、适应 性，意义重年夜 。

（一）这是更好办事 新质临盆 力发展的急迫要求。习近平总书记强调，“十五五”时期，必须 把随机应变发展新质临盆 力摆在加倍 突出的计谋 位置。立异 始于科技、兴于产业、成于资源，活泼、有竞争力的资源市场正日益成为鞭策 科技产业发展的症结 力量。以资源市场为枢纽，加快构建支撑 科技立异 的生态，更好发挥资源市场风险共担、长处共享的独特浸染 ，有利于促进立异 资源 优化配置，稳步提高全要素临盆 率，鞭策 科技立异 和产业立异 深度融合。

（二）这是促进发展成果惠及宽年夜 人夷易近 的应有之义。党的二十届四中全会提出，实现人夷易近 对精致生存的神往 是中国式现代化的出发点和落脚点。我国有2亿多股票投资者、7亿多基金投资者，资源市场是人夷易近 群众分享实体经济发展成果的告急平台。新“国九条”落地实施以来，资源市场总体坚持 回稳向好势头，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元，老百姓通过资源市场管理个人财富的意愿和诉求进一步增强。这要求资源市场提供加倍 丰硕 、更高质量的金融产物和办事 ，逐步拓宽增长居夷易近 产业性收入的渠道。

（三）这是鞭策 资源市场高质量发展和金融强国建立的一定要求。《提议 》指出，创立 健全功能完满的资源市场。新“国九条”要求，到2035年根本建成具有高度适应 性、竞争力、普惠性的资源市场。金融是年夜 国博弈的必争之地，资源市场在现代金融运行中“牵一发而动全身”。提高资源市场制度包容性、适应 性，有利于鞭策 市场布局和发展质量的连续改良 ，进一步提拔我国资源市场核心竞争力与国际影响力，为金融强国建立提供告急支撑 。

（四）这是建立更高水平开放型经济的告急内容。《提议 》指出，对立 开放合作、互利共赢是中国式现代化的一定要求。一方面，国际力量对比发生深刻 调整，国际经济贸易秩序遇到严峻挑衅，国际金融市场颠簸性加年夜 ；另一方面，我国经济浮现 出强年夜 韧性和活力，特殊是2025年以来人夷易近 币资产估值修复，进一步增强了举世资源投资国内资源市场的意愿。通过制度型开放，进一步增强资源市场吸引力和包容度，有利于进一步便当 跨境投融资活动，助力畅通国内国际双轮回 和构建全国统一年夜 市场。

二、准确把握提高资源市场制度包容性、适应 性的内在和重要原则

我国经济基础稳、优势 多、韧性强、潜能年夜 ，长期向好的支撑 条件 和根本趋势没有变，“十五五”时期资源市场安稳康健运行具备良好的基础和条件 。同时也要看到，资源市场发展质量题目仍旧突出，上市公司布局有待优化，中长期资金入市规模和引领浸染 仍存不敷，外部输入性风险加年夜 与内部脆弱性因素交 织叠加，艰苦 挑衅不少。要对立 目标导向、题目导向，牢牢围绕健全投资和融资相折衷 的资源市场功能，进一步全面深化资源市场改革，连续提高资源市场制度包容性、适应 性和吸引力、竞争力。一是更鼎力年夜 举度支撑 科技立异 。适应 科技企业研发投入年夜 、经营不肯定 性年夜 、红利周期长等特征 ，加力实施更具包容性的发行 上市、并购重组等制度，扎实做好金融“五篇年夜 文章”。二是更好满足投资者多元化财富管理需求。对立 投资者为本，出力 打造多条理、立体化的市场系统 和产物办事 矩阵，连续拓宽中长期资金入市渠道，不断增强投资者获得感。三是加倍 精准高效增强监管和防控风险。及时跟进国际国内资源市场立异 发展趋势变化，提拔监管的科学性、有效性，强化科技赋能监管，增强风险监测预警处置能力，连续稳固和活泼资源市场。在此过程中，需把握好以下原则。

（一）必须 始终践行资源市场工作政治性、人夷易近 性。党的向导是中国特点 金融发展之路最本质的特征 ，是我国发展资源市场最年夜 的政治优势 、制度优势 。必须 对立 党对资源市场工作的全面向导，确保资源市场始终坚持 精确的发展标的目的 。突出以人夷易近 为中央的代价取向，牢牢围绕市场合需、群众所呼推动 制度改革，加倍 有力有效保护投资者特殊是中小投资者正当权益。

（二）必须 更好兼顾 投资与融资折衷 发展。资源市场是一个内在丰硕 、机理庞杂 的生态系统 ，投资与融资一体两面、相辅相成、相互促进。对立 系统 不雅观 念，增强工作的团体性、协同性，要注意量的总体平衡，更要注意质的连续提拔，助力居夷易近 储蓄加快转化为社会投资，稳步优化融资布局，促进一二级市场折衷 发展。

（三）必须 用好改革开放症结 一招。我国资源市场是改革开放的产物。必须 对立 市场化、法治化、国际化改革标的目的 ，出力 破除制约提高资源市场制度包容性、适应 性的体系体例 机制性停止 ，进一步激发 市场活力，强化市场功能。对立 有效市场和有为政府相联合，完满资源市场基础制度系统 ，提高政策的稳固性、连续性和可预期性。以开放促改革、促发展，稳步扩年夜 资源市场高水平制度型开放。

（四）必须 以市场稳固运举动告急保障。资源市场稳固是市场功能更好发挥的基础，更关乎亿万投资者切身长处、关乎社会预期和信念 。必须 始终把防风险放在重要位置，对立 底线脑筋 、极限脑筋 ，处理好改革发展稳固的关系，在中央金融委的兼顾 下，协同各方做好重年夜 风险隐患的防备处置，努力鞭策 资源市场安稳康健发展。

三、“十五五”时期提高资源市场制度包容性、适应 性的重点任务办法

颠末30多年的改革发展，我国资源市场从无到有、从小到年夜 ，当前正处在向高质量发展快速转变的症结 阶段。提高资源市场制度包容性、适应 性，是站在新的汗青出发点上，开启的一次全方位、深条理、系统 性的变革。要对立 以习近平新时代中国特点 社会主义思想为引诱 ，深刻 贯彻党的二十年夜 和二十届历次全会精神，进一步落实中央金融工作会议和 新“国九条”部署，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全面推动 新一轮资源市场改革，努力开创资源市场高质量发展新局面 ，助力金融强国和中国式现代化建立。

（一）积极发展股权、债券等直接融资。这是《提议 》明确提出的任务，也是提高资源市场制度包容性、适应 性的症结 办法。要以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资，提拔对实体企业的全链条、全生命周期办事 能力。进一步健全科技立异 企业辨认筛选、代价形成等制度机制，加倍 精准有效地支撑 优质企业发行 上市。连续提拔中介机构高尺度专业化办事 能力。积极发展私募股权和创投基金。健全多条理债券市场系统 ，鼎力年夜 举发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托 基金和资产证券化。完满期货物 种布局和产业办事 功能。

（二）鞭策 造就更多体现高质量发展要求的上市公司。上市公司是资源市场之基，要更鼎力年夜 举度鞭策 优化上市公司布局、提拔投资代价。连续深化并购重组市场改革，提拔再融资机制灵活性、便当 度，支撑 上市公司转型进级 、做优做强，发展新质临盆 力，助力造就更多天下一流企业。研讨 完满上市公司鼓励约束机制，激发 企业家精神和人才立异 发明 活力。督促和引诱 上市公司强化回报投资者的意识，加倍 积极开浮现 金分红、回购注销等。巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，进一步健全进退有序、优越 劣汰的市场生态。

（三）营造更具吸引力的“长钱长投”制度情况。要继续积极发明 条件 构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场情况，鞭策 创立 健全对各类中长期资金的长周期稽核机制，提高投资A股规模和比例。扎实推动 公募基金改革，鞭策 与投资者长处绑定的稽核评价和鼓励约束机制落实落地，鼎力年夜 举发展权益类公募基金，鞭策 指数化投资高质量发展。促进私募股权和创投基金“募投管退”轮回 畅通，加力造就丁壮 夜 耐心资源、长期资源和计谋 资源。

（四）出力 提拔资源市场监管的科学性、有效性。金融立异 更新迭代快，具有显着的顺周期性和强外溢性。要适应 市场的快速发展变化，加快构建全方位、立体化的证券期货监管系统 ，完满对金融立异 活动的监测监管和风险应对机制。增强计谋 性力量贮备 和稳市机制建立，强化重点领域风险和跨市场跨行业跨境风险防备 化解，连续提拔资源市场内在稳固性。运用好年夜 数据、人工智能等现代信息本事 手段，高效辨认违法违规线索和风险隐患。对立 依法监管、分类监管，严肃打击财政造假、欺诈发行 、市场使用和黑幕生意业务等恶性违法举动，维护公开公正 公正 的市场秩序。

（五）稳步扩年夜 资源市场高水平制度型开放。开放包容是高质量资源市场的告急特征 。要对立 以我为主、循规蹈矩，鞭策 在岸与离岸市场协同发展，促进资源高效活动、要素合理配置和制度互学共鉴，提高我国资源市场国际竞争力。支撑 企业用好国内国际两个市场、两种资源 。完满合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，进一步提拔外资和外资机构参与我国资源市场的便当 度。加快建立天下一流生意业务所，造就一流投资银行和投资机构。加快推动 上海国际金融中央建立和巩固提拔喷鼻 港国际金融中央地位。

（六）共同营造规范、包容、有活力的资源市场生态。增强资源市场法治建立，鞭策 修订证券法、证券投资基金法，制定修订上市公司监视管理条例、证券公司监视管理条例等行政法规，积极发明 公开公正 公正 的市场情况。鞭策 健全特殊代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教诲宣传 ，提倡理性投资、代价投资、长期投资。增强资源市场高端智库平台和人才队伍建立，强化对资源市场计谋 性基础性前瞻性题目的研讨 。健全预期管理机制，增强宣传 引诱 ，鞭策 全社会形成鼓励立异 、包容失败的良好舆论氛围。