24日，国内铂金、钯金、白银、金属铜、黄金，继承坚持 你追我赶态势，纷纷再次革新历史 新高。

特别是白银期货合约资金流入量之年夜 ，年夜 年夜 超乎料想，24日净流入资金范围 近65亿元，持仓量近82万手，沉淀资金范围 692亿元。资金增幅之年夜 ，涨幅之猛烈，堪称历史 罕见。

昨天，不少网友发帖感慨 ，白银连涨很多若干 天了，“天天涨三四个点”“越买越怕，越怕越买”......

据券商中国，制止发稿，从单月涨幅来看，国内白银期货12月初至今，涨幅已经到达38.36%，远超国际白银价值 涨幅，纽约白银期货同期涨幅仅为25.4%，伦敦现货白银同期涨幅仅为26%。

历史 罕见，单日净流入近65亿元

12月24日下午 收盘时，国内铂金、钯金期货主力合约涨停、白银期货主力合约涨幅8.12%，沪金主力合约涨幅0.63%、沪铜期货主力合约涨幅2.33%。

当天，国内商品资金整体出现 流入状态，但是 资金流入分化已经进一步凸显，特别是贵金属市场尤为显着。其中，沪银获64.8亿资金流入，铂金和钯金别离 获超7亿和5亿资金流入，但黄金期货品 种则出现 资金年夜 幅流出，出逃资金范围 也到达35亿元。此外，有色板块方面，沪铜有32.64亿元资金流入。

现在，国内白银期货主力合约已经站上每千克17600元上方，再次革新历史 最高记录。国联期货分析 师王娜表现，2025年，伦敦、纽约、上海等主要市场的库存均处在多年低位。环球偏低的库存导致白银在供需缺口的背景下可即时生意业务的现货/仓单数量有限，少量资金介入即可加剧白银市场流动性枯竭，白银价值 弹性显著提升，容易触发挤仓行情。

Wind数据显示，A股中白银概念股多只年内股价已经翻倍。其中，兴业银锡（000426.SZ）年内涨幅超225%。

白银基金等集体宣布，停牌1小时

全市场独一 一只主要投资于白银期货的基金产物国投白银LOF，近日一连年夜 涨。24日，该基金更是一连涨停3天，报收3.116元。

数据显示，国投白银LOF（161226）产物12月初至今涨幅已经到达103.93%，年内涨幅已经到达254.9%。远远凌驾白银期货单月涨幅38.36%和年内涨幅135%。

24日盘后，国投白银LOF通知书记 ，制止12月24日，本基金二级市场的收盘价显着高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，大概面临较年夜 丧失。为保护投资者利益，本基金将于2025年12月25日开市起至当日10:30停牌，自2025年12月25日10:30复牌。现在，本基金A类基金份额申购金额上限为500.00元。后续，本基金办理 人将调解A类基金份额申购限额，本基金二级市场价值 的高溢价率不具备可一连性，敬请特别存眷 。

同日，汇添富基金办理 股份有限公司也宣布 通知书记 ，近期，公司旗下汇添富黄金及贵金属证券投资基金（LOF）A类份额（基金份额代码：164701，场内简称：黄金LOF）二级市场生意业务价值 显着高于基金份额净值，出现 较年夜 幅度溢价。特此提示 投资者存眷 二级市场生意业务价值 溢价风险，投资者如果盲目投资，大概遭遇 重年夜 丧失。为保护投资者利益，本基金A类份额将于12月25日开市起至当日10:30停牌，自12月25日10:30复牌。

国泰基金办理 有限公司也通知书记 称，近期，旗下国泰年夜 宗商品配置证券投资基金（LOF）（场内简称：国泰商品LOF，生意业务代码：160216）二级市场生意业务价值 年夜 幅颠簸，且场内生意业务价值 较基金份额净值的溢价幅度较高。特此提示 投资者存眷 二级市场生意业务价值 溢价风险，投资者如果高溢价买入，大概面临丧失。为维护投资者利益，本基金将于12月25日开市起至当日10:30停牌。

值得注意的是，白银资金年夜 幅流入，是在生意业务所限仓的背景下。根据《上海期货生意业务所风险控制办理 办法 》的有关划定 ，自2025年12月24日（即12月23日夜盘）生意业务起，非期货公司会员、境外特别非掮客 到场者、客户在白银期货AG2602合约的日内开仓生意业务的最年夜 数量为10000手。

在此之前，上海期货生意业务所也曾于12月10日宣布 通知，自2025年12月12日收盘结算时起，将白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度由14%上调至15%，套坚持 仓生意业务保证金比例由15%上调至16%，一般持仓生意业务保证金比例则由16%上调至17%。

不仅国内涵调保限仓，国际市场也在推动 。12月12日，CME集团宣布将白银期货的保证金请求 上调10%，意在欺压高杠杆做多白银的投机资金平仓。

回顾历史 来看，在上一波白银巨年夜 的牛市行情中，生意业务所保证金调解对于市场投机氛围的压抑浸染 异常 显着。在2008岁尾 ，金融危机 冲击下，白银从7个月前的21美元历史 高位跌至了8.45美元，随后受量化宽松影响，一路 飙升到2011年4月底49.84美元，涨幅超5倍。

其时芝加哥商品生意业务所(CME)在短短九天内5次上调白银保证金请求 ，迫使期货市场去杠杆化，导致白银价值 数周内暴跌近30%。市场投机资金在价值 年夜 幅回调之后，落空 了做多的信心。今后，白银市场陷入长期低迷当中，在4年多时间里价值 一连走低。