2025年2月25日，俄罗斯总统普京宣布计划恢复对美国市场的铝供应，年出口量约200万吨。作为全球第三大原铝生产国，俄罗斯的出口策略调整将对全球铝贸易格局产生显著影响。若美国对俄制裁松绑，俄铝恢复对美出口将缓解中国近年来的进口压力，但也可能因中国自俄进口量下滑而加剧国内原铝供应紧张。

美国：拓宽铝进口渠道，抑制关税冲击

历史依赖与制裁影响

美国历来依赖俄罗斯和加拿大供应未锻轧铝及铝合金产品。2022年俄乌冲突前，俄罗斯占美国未锻轧铝进口量的15%，进口量高峰曾达72万吨（2016-2017年）。制裁后，美国从俄进口量归零，转而依赖加拿大，2024年加拿大占其总进口量的76%。

恢复出口的潜在效应

若俄铝恢复对美出口，美国铝原料供应渠道将拓宽，叠加当前加征关税政策，此举有望缓和因供应链单一导致的铝价上涨压力。根据中性假设，2025年俄对美出口量可能恢复至30万吨，乐观情形下或达50万吨。

市场平衡与经济考量

美国作为全球第二大铝消费国，恢复俄铝进口不仅可满足国内需求，还可能通过增加供给稳定市场价格。这一调整将部分对冲关税政策对制造业成本的冲击，但需平衡与地缘政治风险的关系。

中国：进口量下滑或放大供应缺口

制裁后进口激增与结构转变

2022年欧美制裁俄罗斯后，中国自俄铝进口量从制裁前的年均30万吨跃升至2022年46.2万吨、2023年117.6万吨及2024年112.8万吨。俄铝成为缓解国内产能不足的重要来源。

出口转向的连锁反应

若俄铝2025年对美出口恢复30万-50万吨，中国自俄进口量将同比减少26.6%-44.3%，总进口量或下滑14.0%-23.4%。由于国内新增产能有限（如2023年原铝产量仅增长2.3%），进口缩减可能进一步拉大供需缺口。

供需矛盾与产业影响

中国原铝消费需求持续增长，2024年表观消费量达4300万吨，而进口依赖度约12%。俄铝出口转向后，国内供应紧张可能推高铝价，直接影响下游制造业成本，尤其对建筑、交通等铝密集型行业形成压力。

总结

俄罗斯对美铝出口的恢复将重塑全球铝供应链格局：美国通过多元化供应缓解成本压力，俄罗斯获得稳定订单以支撑产能扩张，而中国则面临进口收缩与本土供应不足的双重挑战。贸易政策的动态调整或成为未来铝市场平衡的关键变量。