“粽子大年夜 王”五芳斋，端午节前遇冷了。

5月28日，五芳斋（603237.SH）宣布 公告称，向持股超过1000股以上的股东，赠予价值 160余元的“熟年 五芳”粽子礼盒。没想到，二级市场反响 冰冷 ，投资者们不领情。公告宣布 次日 ，五芳斋股价下跌超3%，市值蒸发逾1.59亿元。

这场被部分投资者质疑为“变相清库存”的赠礼，恰逢公司深陷代工食品安全 危机 。

5月初，五芳斋代工的来伊份蜜枣粽被曝含“带血创可贴”，导致合作方退货率激增45%，品牌信任度遭遇 重创。

事迹 压力进一步放大年夜 了市场担心。

2024年财报表现，五芳斋粽子收入同比下滑18.64%至15.79亿元，销量锐减1.14万吨，库存量同比激增33.82%；全年 营收22.51亿元、净利润1.42亿元，同比均降落14%。

端午送股东粽子被质疑“清库存”

五芳斋“给股东送粽子”的操纵，意外成为市场热议核心。

据新京报贝壳财经报道，5月29日下午记者多次拨打五芳斋投资者电话均被占线。最终接通后工作职员解释称，申领粽子礼盒的咨询电话“太多了”，公司仍在统计具体数据。

根据公告，凡在2025年4月28日收市时，持有公司1000股及以上的股东，可在5月28日至6月8日期间申领一份“熟年 五芳”粽子礼盒。

不外，送礼公告宣布 后，资本 市场并未“买账”，五芳斋股价5月28日、29日连续下挫，两日市值蒸发约1.59亿元。5月30日，五芳斋股价继续下跌，A股收盘时报18.55元/股，跌幅高达7.76%，总市值缩水至36.78亿元。

有股平易近 认为此举是感情营销，“比投告白 强”，但也有声音质疑是“变相清库存”。

根据年报，2024年五芳斋粽子销量约为4.3万吨，同比镌汰20.92%‌‌；粽子库存量为3780.5吨，同比增加 33.82%‌。可见，五芳斋的粽子销量涌现 了显著下滑，且库存压力显着。

更敏感的是，五芳斋在5月上旬还卷入“来伊份蜜枣粽异物”舆情风波。

5月10日一名消费者宣布 的视频。视频中，该消费者称，在给孩子喂粽子时，发明 了疑似带血创可贴的异物。从网上传播的产品包装信息可知，涉事蜜枣粽为来伊份的“高粽”系列，而受委托临蓐 朴直 是浙江五芳斋实业股份有限公司。

制止现在，五芳斋对蜜枣粽事故的核查希望未予明确回应。

连续三年仅第二季度盈利

五芳斋创始于1921年，主营营业 是以糯米食品为主导的食品研发、临蓐 和销售，是全国首批“中华老字号”企业，现在拥有嘉兴、成都两大年夜 临蓐 基地，建立了覆盖全国的商贸、电商、连锁门店的全渠道营销收集 。

2022年8月31日，五芳斋在上海证券交易所上市，股票刊行 价为34.32元/股。上市首日收盘价为49.42元/股，单日涨幅44%，盘中一度临时停牌，公司总市值为49.79亿元。不外，上市至今，五芳斋的市值顶峰期还停留在2022年9月，收盘总市值曾超过60亿元。

进入2025年，五芳斋的收盘总市值不曾超过45亿元。制止5月29日收盘，其股价为20.11元/股，公司总市值约为39.87亿元。如果利用不复权的价值 举行比较，五芳斋的股价已经跌破刊行 价。

股价风光不再，五芳斋事迹 同样走高低 坡路。

2024年，五芳斋实现营业收入约22.51亿元，同比下滑14.57%；归属于上市公司股东的净利润约1.42亿元，同比下滑14.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1.3亿元，同比下滑9.66%。

五芳斋表示，这一年，公司主动收缩低效经销收集 、强化渠道库存管控，打了一套“组合拳”。这套“组合拳”包括全年 关闭 低效门店86家，新开直营店、合营店、经销店、加盟店别离 为13家、2家、87家和35家，累计门店数达到476家；全年 经销商数量增加 191家，镌汰243家，总数从2023年底的714家降至2024年底的662家。

公司称，通过风雅化运营以及对原材料的成本掌握 ，客岁毛利率同比提升2.66个百分点，谋划性现金流净额同比增加 12.53%。

五芳斋收缩邦畿 无疑是为了走出颓势。

梳理可以看到，2024年是五芳斋上市后营收最低的一年。

根据招股仿单 ，2018年至2021年，五芳斋的营业收入依次约为24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元、28.92亿元；归属于母公司股东的净利润依次约为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元、1.94亿元。

上市后，五芳斋的营收净利均不及上市前的2021年。

2022年至2024年，五芳斋均处于第一三四序度吃亏 ，仅第二季度盈利的状态。这是由于五芳斋的核心产品粽子销售高度会合在端午节地点的第二季度，其他季度市场需求大年夜 幅降落，导致销售收入镌汰。

当然，五芳斋也实验拓展其他产品线，但现在仍未能有效弥补粽子销售的季节性波动。

查询官网，五芳斋的产品分类仍以传统礼盒为主，即便推出与卫龙联名的魔芋爽粽、辣条粽等话题款，也仅停留在口味猎奇层面，未能触及消费者核心需求。除了口味的变革，近几年五芳斋还与漫威、迪士尼、王者光荣 等IP联名，打造了以营销告白 出圈的“五芳影业”，其制造 的脑洞视频，在B站创下百万播放量的记载。

粽子之外，五芳斋在2019年周全 启动“糯+”计谋 ，希望打造以糯米食品为核心的中华节令食品。通过立足端午、中秋、春节等传统节日，推广月饼、糕点、蛋品、米制品、卤味、休闲食品等产品系统 ，试图打破其季节性限制 ，转向常态化销售。

痛惜的是，粽子立异 没跟上，钱也没能花对地方 ——2024年五芳斋销售费用达4.95亿元，研发费用仅为0.26亿元，而多元化结构更多只是各类 品类的叠加，未能培养出新的第二增加 曲线，品牌依然得靠端午节卖粽子“撑场子”。

2025第一季度报告表现，五芳斋营收2.43亿元，归母净利润-4878万元。

来源：经理人网综合