走下神坛，走向民众

封面 I 《请回复1988》

作者 I 李东阳

报道 I 李东阳友人 圈

谁是中国人心中最顶级的奢侈 品，最通用的外交货币？

谜底 各有千秋，但茅台肯定是绕不开的选项。

有言道“万顷明珠一瓮收，君王到此也垂头 ”，千百年来茅台在汗青的长河中肆意流淌，其身份标签早已不再是一款普通的酒，而是人情世故的浓缩，金融产物的内核。

但最近一段时光 ，代价下跌成了茅台挥之不去的暗影 。

自从进入到5月中旬，飞天茅台的市场交易价一起走低，完整 没了昔日的光荣 。

据本日酒价报价平台表现，飞天茅台原箱报价为2020元/瓶，散瓶报价为1970元/瓶，代价较昨日回涨。但市场广泛以为上周才打开了2000元大关，1900元阵地很快将失落 守！

图源：本日酒价

曾被奉为可理财、可抗通胀、永不下跌的传奇“市场金钉子”茅台，代价毕竟 照旧迎来了崩塌。

细究茅台的境遇，背后着实是中国白酒行业的一次大象转身 ，当金融狂欢泡沫褪去，理性消费才会屈服 白酒品格基因与文化秘闻，使其在年轻 化与举世化海潮中重获新生。

炒茅台，在过去被视为一门稳赚不赔的买卖。

有媒体分析，茅台的开瓶率在50%左右，大多数人都是奔着坐等升值的想法去买的。

究竟上，茅台没辜负过人们的信任，10%～12%的年收益率，甩一些理财产物几条街。

只是泡沫总有被戳破的那一天，统统都无法逃走市场的地心引力。

现在，黄牛们最活泼的处所 不是线下渠道蹲守，而是在网上的评论区里，用段子疏解代价崩盘的苦闷：

谁还头铁炒茅台，聪明人早就屯Labubu去了

给客户开价2300元，他让我给个资本价，我说2500元

哥，你让我抄底，怎么发货的人是你

图源：小红书网友@第七种可能

着实不停以来，茅台对黄牛的态度不停是明白打压，但怎样有少数经销商在背后推波助澜，二者联手破碎摧毁 了市场秩序。

前茅台董事长李保芳曾在公共场所 向部门经销商开炮：

少少数经销商推波助澜，两面三刀，以为到了“利润收割期”，主意 摊开 市场调控，赚取的利润达到 了几百还不满足，像“贩毒”一样猖狂 。

怎样长处这根独木桥上，总少不了官逼民反 的人。

但现在，市场风向的变更，让经销商们头疼，同时让黄牛们眼前一黑。

据红星资本局新闻 ，有白酒回收商感慨 道：现在都在贬价收飞天茅台，“代价高的话基本 卖不出去，有可能要砸在手里，我都亏了快一辆奔驰了。”

除非是有客人提前要货，不然 没经销商敢多囤，毕竟代价每天都在失落 。

尚有经销商表现，现在正值白酒传统消费淡季，代价下跌着实是正常现象，不正常的是看不到这种趋向 何时能触底反弹。

因为在线下批发价不停 冲破 底线的同时，飞天茅台的零售代价直接掀了桌子。

以拼多多百亿补贴为例，部门店肆的飞天茅台售价仅为1840元/瓶，买两瓶3650元更划算，还都打着“该商品100%正品，假一赔十”，谁看了能不暗昧。

图源：拼多多截图

着实1499元的茅台横行市场已久了，现在年4月初，山姆在广州、深圳、珠海三地投放2.4万瓶售价1499元/瓶的飞天茅台；618期间，美团颁布 将放出上万瓶1499元飞天茅台等，茅台的代价被一步步打了下来。

一个明显的感知是，市场对于茅台的“信仰”开端 动摇 。

即便茅台有若干代价下降的来由，但仍不免让人感慨，毕竟白酒行业的难题素来 不光是行业自己暴暴露的问题，而是所有消费行业产生 阑珊的会合表现。

不过 市场贬价的嘈杂声，似乎并未影响茅台的市场表现。

据2025年一季度财报，茅台实现总营收514.4亿元，归母净利268.5亿元，分别同比+10.7%和+11.6%，浮现 了强盛的抗风险本事。

但人们最迷惑的照旧茅台产物的代价下跌究竟何时是个头！

着实有关茅台代价的下降，主如果 一下代价缘故原由：

首先，茅台代价下降，是被经济下行冷气影响的最直观现象。

这一点不消过多展开，过去一两年互联网大厂降薪裁员 的新闻 弥漫全部 市场，中小企业更是勒紧裤腰带过日子，具体到白酒行业，企业开端 把握 资本，导致商务宴请与礼物市场萎缩。

消费降级之风吹过普通消费者，兜里没米，这些无关紧要的商品，自然就成了许多人率先砍失落 的开支。

对于白酒这种兼顾消费属性与外交属性的商品，在繁华 期间能负担得起多大的称赞，在压缩 期间就会了解到多大的寒意。

图源：小红书网友@云飞扬

值得一提的是，政策因素也给了白酒行业当头棒喝 。

如最近出台的禁酒令，目的是经由过程 克制或限制公务饮酒，遏制公款吃喝、浪费浪费等现象，防止享乐主义和奢侈 之风的繁殖。

列位 都心知肚明这其中与白酒行业尤其是茅台之间的关联 ，所以 该条例一经颁布，白酒板块集体踩了喷鼻 蕉皮下跌不止。

外部情况的变更是一方面，白酒行业内部同样有积攒已久的祸端。

这些年里，头部企业盲目扩产，导致供需平衡被打破，中小品牌盲目跟风又导致中低端市场陷入内卷。

面临代价传导失落 灵、库存压力以及线上电商的冲击，经销商们被迫低价抛售产物，进一步催化了白酒市场的杂乱。

所以 现在的代价下降，某种程度上是行业自我医治的一个过程，这个阶段急不得，只有深入 骨髓，才能拔失落 顽疾。

白酒行业的春天，还得等！

白酒行业必要年轻 消费者，这是摆在明面上的一个商业命题。

但舆论场有关白酒的话题却是另外一番景象，各个年龄段的人都在唠：年轻 人为什么不喝白酒了！

数据端是最好阐明，白酒产量从2016年的顶峰1358万千已经降到了2023年的449.2万吨，且下滑势头还在继续。

年轻 人之所以 不乐意喝白酒，道理很简单，追念一下与白酒挂钩最细密的一个词——爹味！

有白酒的处所 ，不光有饭局，大概率尚有人情世故，这种阿谀阿谀 、拉扯推搡的文化比白酒味还让人反胃，年轻 人巴不得这些糟粕被连根铲除。

当然了，尚有一个最坚挺的缘故原由，白酒压根就不好喝。

图源：小红书网友@dear 晴立

别管什么酱喷鼻 、浓喷鼻 、清喷鼻 各类 喷鼻 ，猛饮 过咽喉直冲天灵盖的那一下只与苦楚 挂钩，而那些以度数高为荣的规则，在大多数年轻 人看来满是魔幻的逻辑。

以上这些问题，酒企们不是不知道，但做惯了老登门的买卖怎样变化思绪是个难题，茅台已经是其中良好的那一个。

什么酱喷鼻 拿铁、茅台冰淇淋、酒心巧克力，以及i茅台，这些都是茅台盼望 拥抱年轻 人做出的尝试。

效果究竟怎样？

茅台+瑞幸的酱喷鼻 拿铁，一度引爆市场，但流量过后终是一地鸡毛。

茅台冰激凌更是透心凉，今年1月份多地传来茅台冰激凌闭店停产三折清仓的新闻 ，2月份有经销商走漏 茅台冰激凌奇迹部已驱逐，3月份的成都糖酒会上，也没有茅台冰激凌的身影。

要知道在2022年上市的茅台冰激凌，被称为“年轻 人的第一口茅台”，一年多的时光 整体销量近1000万杯，销售金额超6亿元，差点让茅台感慨 大业已成。

究竟上，茅台为年轻 化战略 推出的产物的确 都在市场掀起不小浪花，但反应 在公司规模增加 上却并不突出。

一个明显的信号是，茅台正在从新 聚焦白酒主业，做生产物立异 化尝试，同时从新 考虑 新消费群体，毕竟商务聚饮场景，才是拉动茅台增量的基本 所在。

久居神坛的茅台，没有这么轻易被赶下王位。

但诸多问题缠身，茅台必要一件件妥善处理，更必要慢慢风俗“下凡”的滋味。