美元安定 币或鞭策 美元化，必需 时候坚持 警惕

6月18日，在2025陆家嘴论坛“全体 年夜 会二：加强环球钱币政策的和谐性”上，十二届天下 政协副主席、中国国民 银行原行长周小川表现，目前市场上已经涌现 了很多美元安定 币，同时也有其他地区开端 思量开辟基于本币的安定 币。

“这些本币安定 币是否能够在环球范围内发挥感化 ，目前还难以肯定 。比拟 之下，美元安定 币因为 其背后强年夜 的美元体系支撑 ，更有可能产生环球性的影响。”周小川说。

周小川进一步表现，按照 目前对美元安定 币的假想，其主要感化 可能体如今两个方面：一是提高交易和汇款的屈服 ，二是活泼 对其他资产（包括数字资产和加密资产）的购买 。然而，这种筹划也可能带来一个需要警惕的题目，即它可能会进一步鞭策 美元化征象。目前可以看到，在中美洲以及一些经济转型国度 ，不同程度的美元化征象已经存在。“美元化对经济的影响不绝是备受争议的话题，它可能带来诸多副感化 。”周小川称。

他特殊提示，在思量安定 币未来可能发挥的感化 时，必需 时候坚持 警惕，将其与美元化题目联系 起来。具体而言，需要深入研究美元化对不同国度 经济的潜在影响，尤其是在那些尚未陷入高通货膨胀或高债务窘境的国度 ，美元化是否真的适合它们。“在年夜 多半 环境下，美元化可能并非最佳选择，乃至可能带来诸多题目。是以 ，在探究安定 币的未来成长 时，必需 将美元化的利弊纳入考量范围。”周小川称。

实现钱币政策环球和谐仍有较长路要走

当前，环球经济增长动能有所不敷 。这种背景下，列国 在订定和实现本国钱币政策目的的同时也应该 分身环球金融体系安定 ，共同为环球经济增长营造有利的钱币金融环境。6月18日，在2025陆家嘴论坛“全体 年夜 会二：加强环球钱币政策的和谐性”上，十二届天下 政协副主席、中国国民 银行原行长周小川表现，列国 钱币政策政府彼此 之间的互换很重要，围绕加强环球钱币政策的和谐性，还需要做很多研究、论证和沟通工作，以取得更年夜 的国际共识。

周小川回首，环球钱币政策，也包括宏观经济政策，本来是各自为政的。列国 宏观经济状况不同——有的国度 通胀，有的通缩；有的国度 财务赤字和公共债务很年夜 ，有的不年夜 ；有的国度 国际进出 不平 衡，有的则国际进出 充裕 。是以 ，列国 宏观调控标的目的 不会一致，钱币政策基本是列国 针对自身实际环境来出台。而在实验钱币政策和宏观调控的过程中，又有很多国度 在判定自身实际环境以及应接纳何种调控时涌现 毛病 。

本世纪以来，上述环境涌现 了很多变革。周小川介绍，首先 ，随着环球化的成长 ，环球经济周期和宏观状况加倍 趋同。其余 ，年夜 国钱币政策和宏观状况的溢出效应涌现 ，会通过储备钱币、危急等情势进行传导，进而对其他国度 产生影响。是以 ，成长 中国度 开端 要求有重要影响力的年夜 国与其储备钱币刊行 政府思量和器重环球性影响，加强和谐以应对危急。

然而，关于上述诉求，目前国际上仍未形成任何规则上的约定。美联储负责人曾重复 强调，只管成长 中国度 呼吁美联储担负更多的责任，但按照 司法 和职能定义 ，美联储只对美国经济负责。

以2008年金融危急的环球救助为例，周小川表现，G20发挥了相称年夜 的感化 。具体来说，G20财长和央行行长代表具备肯定调控本领的列国 宏观政策政府，他们基于会议机制将沟通结果向G20首脑传达，有助于作出更有用的政策和谐。

周小川总结，环球宏观经济调控如今仍处于“三无”状况 ：一是无机构，没有机构专职负责环球宏观政策或者钱币政策的和谐；二是无对象 ，没有可使用的钱币，目前只有SDR（特殊提款权）；三是无共识，在IMF（国际钱币基金组织）框架下，虽然围绕加强环球钱币政策和谐性的评论辩论 存在肯定程度的共识，但美国有一票否决权。