作为分别拥有全球第二大年夜 和第三大年夜 央行黄金储备的国度 ，德国和意大年夜 利都有点想要自己的黄金“回家”了。

日前，特朗普当局对美联储的不停 品评叠加加剧的地缘政治风险，重新 点燃了德国和意大年夜 利关于将黄金运回其国内的"大年夜 众," 辩论。

与此同时，根据天下黄金协会的一项最新观察，95%的受访者估计 未来12个月全球央行黄金储备将增加 ，这是自2018年该年度观察开始 以来的最高程度。

同时，地缘政治紧张局势对黄金市场的影响显现：部分央行筹划将更多黄金储备寄存 在国内，而非伦敦和纽约——这两个都会是全球最大年夜 的黄金储备中央。

德国柏林自由大年夜 学现代中国学院客座研究员、对外经济贸易大年夜 学地区国别研究院中德经贸研究中央主任史世伟在担当第一财经记者采访时表示，德国本轮的国内诉求缘于对美国作为国度 财富保管人的不信任，同时也有地缘政治的考量。

“美国国度 债务太高，且德国方面害怕 美国总统特朗普会撤失落 美联储主席鲍威尔，削弱美联储自力 性，让他的人做主席。”史世伟解释道，同时美国通货膨胀加剧大概会威逼 上述国度 黄金储备的平安 。

美国金库不靠谱，照旧其他原因？

根据天下黄金协会数据，德国和意大年夜 利分别拥有全球第二大年夜 和第三大年夜 的国度 黄金储备，储备量分别为3352吨和2452吨，两国均高度依赖位于曼哈顿的纽约联邦储备银行作为保管机构，各安闲美储存的黄金凌驾其总储备量的三分之一。据估算，两国在美储存的黄金市场代价凌驾2450亿美元。以德国为例，其将近37%的黄金即约1236吨都委托给美国寄存 在美联储。

这主要缘于汗青原因，同时也反映了纽约作为全球最紧张的黄金交易枢纽之一（与伦敦并列）的职位。

然而，特朗普当局政策的不确定性以及更普遍 的地缘政治动荡，正推动欧洲部分地区就该题目 睁开公开评论辩论 。

特朗普本月早些时间表示，假如美联储不降低假贷 资本，他大概不得不“采取行动”。此前，他还数次品评鲍威尔，并对美联储的政策颁布 小我 意见。

北京时光 24日22点，鲍威尔在美国国会向众议院金融服务委员会颁布 半年度钱币政策报告证词。

然而就在此前的几个小时里，特朗普再一次在社交平台发文称，“美联储主席鲍威尔今天将在国会解释他为什么拒绝降息。欧洲已经降息了10次，而美国倒是 零降息。美国没有通胀，经济繁华 ——应该 至少降息2到3个百分点。这将为美国每年节流8000亿美元。假如日后形势转差，那就加息”。

特朗普还在文章中称鲍威尔有点“笨”“逝世 脑筋”，且不够称职。

在德国，不停 以来看到上述不确定性的夷易近 众和官场 也做出相应反响 ：实际上，在德国，将黄金运回国 内的提议正在获得 政治光谱两端的普遍 支持。

曾任德国左翼党欧洲议会议员的德马西（Fabio De Masi）现已加入左翼夷易近 粹主义政党莎拉·瓦根克内希特同盟，他表示，在动荡时期，将更多黄金转移到德国乃至欧洲有“充分 理由”。

属于右翼的基督教社夷易近 党前议员彼得·高维勒（Peter Gauweiler）则夸大年夜 ，德国央行在保护 国度 黄金储备时“毫不 克不及 走捷径”。

“我们需要探讨已往十年间将黄金储存在国外是否变得更加平安 和安定 这一题目 。”高维勒表示，他并增补称“答案显而易见”，因为 地缘政治风险已使天下变得更加不安定 。

当下，欧洲纳税人协会已致函德国和意大年夜 利的财务部及央行，敦促 决策者重新 考虑对美联储作为黄金保管人的依赖。

“我们对特朗普干涉 美联储自力 性深表担忧，”欧洲纳税人协会主席耶格（Michael J?ger）表示，“我们的发起是将德国和意大年夜 利的黄金运回国 内，以确保欧央行在任何时间都能对黄金拥有无限掌握 权。”

在意大年夜 利，此前在意大年夜 利总理梅洛尼4月赴华盛顿与特朗普碰面之前，其国内著名经济品评员恩里科·格拉齐尼（Enrico Grazzini）就撰文称：“将意大年夜 利43%的黄金储备寄存 在不靠得住 的特朗普当局治下的美国，对国度 长处极为伤害。”

史世伟对第一财经记者解释道，在此方面欧洲国度 也有地缘政治的考虑。

此前在攻击伊朗前，“特朗普方面就没有关照其欧洲盟友，所以 也遭到（欧洲国度 ）一些品评。”他解释道。

值得指出的是，现在欧洲国度 在地缘政治题目 的立场上同美方并差别一。

以“以伊辩论”题目 为例，法国固然认同伊朗核筹划对以色列、该地区和欧洲均构成保存 威逼 ，但不相信军事办理筹划 。

越来越多央行考虑将黄金寄存 本国

天下黄金协会的上述对全球70多家中央银行的观察则显示，越来越多的央行正考虑将黄金储备寄存 在本国，因担忧在危机情况下无法及时获取黄金。

而对各国 央行在危机或制裁情况下无法获取外洋储存黄金的担忧，推动了小规模但不容疏忽 的黄金回流趋向 ，更多央行选择在国内储存黄金。譬如，去年印度从英格兰银行回购了凌驾100吨黄金，尼日利亚央行也回购了部分持有的黄金。

此次，在观察中，约7%的受访者表示筹划增加 国内储存，这是自疫情以来的最高程度。

近期，美国当局的不安定 谈吐 加剧了部分国度 对寄存 在美国的黄金平安 性的担忧，担心其大概受到政治干涉 。本年2月，特朗普公开质疑是否有大概有黄金从美国最大年夜 黄金储备库的诺克斯堡失落 踪。

二次大年夜 战后20多年间，直到1971年布雷顿森林体系瓦解，西欧国度 在与美国坚持 巨额贸易顺差的经济繁华 期积累了大年夜 批 黄金储备。

然而，法国在上世纪60年代中期仍将大年夜 部分外洋黄金储备转移至巴黎，彼时，法国时任总统戴高乐对布雷顿森林体系失 信念 。

在德国，自2010年起发起的“收回我们的黄金”夷易近 间活动改变了德国央行的政策。2013年，德国央行决议 将一半储备金寄存 在国内，从巴黎和纽约运回了674吨黄金。

要看到的是，地缘政治风险、制裁风险以及出于对美元职位的担忧，都促使全球央行创下黄金购买记录：黄金近期已逾越欧元，成为仅次于美元的全球第二大年夜 储备资产。

数据显示，自本年1月以来，金价已上涨30%，已往两年更是翻了一番，全球不确定性和市场颠簸推动了投资者对黄金的需求。

天下黄金协会的观察显示，75%的受访者估计 未来五年内各国 央行持有的美元储备将淘汰。凌驾70家央行加入了此次行业观察。

天下黄金协会全球央行兼亚太区（中国除外）负责人樊少凯（Shaokai Fan）表示：“市场感情非常强劲，各国 央行显然对全球央行体系将团体购金抱有更大年夜 信念 ，同时也对本国央行大概购金持乐不雅 态度。”活着界黄金协会的观察中，各国 央行表示，黄金在“危机时期”的表现、其无违约风险以及作为通胀对冲工具的作用，是持有实物黄金的主要原因。

“近期围绕 关税的市场动态激发 了对美元避险职位的质疑，但强化了黄金的避险职位，”一位匿名观察加入者表示：“储备办理 人员视黄金为在地缘政治和贸易辩论交错的挑战时期中的通胀对冲工具。”