每经记者：岳楚鹏 兰素英 郑雨航    每经编辑：高涵

关税引发 的通胀开始 显现，市场对美联储降息的预期也在削弱，而美联储主席鲍威尔被罢免的可能性却越来越大。

当地时光 7月15日，共和党议员Anna Paulina Luna在X平台发布推文称：鲍威尔即将被解雇。

同日，美国财务部长贝森特表示，下一任美联储主席的遴选程序已正式启动。

此言一出，在猜测市场平台Polymarket上，关于特朗普解雇鲍威尔的押注概率直线飙升，在短短四小时内从16%一度激增至26%。

投行警告称，如果鲍威尔“被炒”，将给金融市场带来伟大 打击，可能引发 比20世纪70年月 尼克松干涉 美联储时更糟的后果，美元和美债市场将双双“瓦解”。

美联储主席候选人遴选工作已启动

美国劳工统计局于当地时光 7月15日发布的报告 体现，美国6月CPI同比上涨2.7%，高于市场预期的2.6%，环比上涨0.3%。

芝加哥Stifel Nicolaus经济学家劳伦·亨德森（Lauren Henderson）指出，6月的CPI数据表白 关税引发 的通胀开始 显现。她警告称，“市场现在估量 ，美联储将不得不在更长时光 内坚持 较高利率，2025年降息窗口正在逐步封闭 。”

彭博经济研讨 美国团队猜测，2025年美联储仅在12月降息一次。

芝加哥商品交易所的FedWatch工具体现，投资者对美联储在7月聚会会议上坚持 利率稳定的概率预期升至97%，而9月降息的可能性则从60%以上大幅跌至接近50%。

降息预期的低落，让鲍威尔的位置更加不稳。四川大学国际经济学传授、美国国务院Fulbright项目研讨 学者龚秀国向《逐日经济消息》记者（以下简称“每经记者”）指出，迄今，美国焦点CPI已连续5个月低于预期，鲍威尔领导下的美联储功不成 没。“但也正因为如此，特朗普更盼望降息来刺激经济增加 懈弛 解债务压力。”

当地时光 7月15日，美国财长贝森特在接受媒体采访时表示，关于确认下一任美联储主席候选人的程序已经启动，美联储内部和外部都有很多良好的候选人。贝森特参与了决策进程 ，但（美联储主席的录用 ）将由美国总统特朗普决定 。

同日，共和党议员Anna Paulina Luna在X平台发布推文称：鲍威尔即将被解雇。

解雇鲍威尔的“冲破 口”

美联储主席鲍威尔 图片泉源：视觉中国

作为美联储体系的重要构成部分，联邦公开市场委员会（FOMC）负责对美国货币政策作出关键 决策。FOMC由12名成员构成，包罗7名美联储理事和5名地域联邦贮备 银行行长。

美联储主席与其他票委票权相称，在利率决定上“一人一票”，美联储主席并不具备“一锤定音”的绝对权力，但他可以经由过程 设定议题和控制评论辩说 的节拍 来影响评论辩说 效果。作为议题设定者，美联储主席负责支配 议程，即先评论辩说 什么，重点是什么，怎样构造发言，其发言可能会影响其他委员的偏向 。

必要明确的是，美联储的全部理事都是由美国总统提名，经过国会确认后才气上任。每位理事的任期为14年，到任后不能连任。理事一旦上任，美国总统没有权力罢免，除非理事出现严重毛病 ，那也必要国会三分之二的成员投票经由过程 。在美联储111年的汗青上，从未有过一名在任理事进入被罢免的程序，更不消说真的被罢免。

然而，特朗普政府近日似乎找到了一个冲破 口。

上周，白宫管理和预算办公室主任拉塞尔·沃特就美联储大楼“豪华 的25亿美元翻修工程”严厉质询鲍威尔。针对沃特的控告，美联储则予以辩驳 ，称这是上世纪30年月 建成的总部首次 周全 翻修，必要处理“远超预期的污染及渗漏等题目”。

这场争议一度还引发 出“鲍威尔即将辞职”的消息 ，但美联储敏捷辟谣，称“鲍威尔未提出辞职，也偶然提前离任”。

13日，美国白宫经济顾问 哈塞特（Kevin Hassett）称，若有合法来由，特朗普有权解雇鲍威尔。他同时表示，特朗普是否会因“超支7亿美元”解雇鲍威尔，“将很大水平上取决于美联储对沃特质询的回应”。

哈塞特现在被视为美联储下任主席潜伏人选之一。而同样为潜伏主席候选人的美联储前理事凯文·沃什同一 天在电视节目中称，“美联储已迷失了标的目标 ，必要改朝换代。”

鲍威尔“被炒”后果比尼克松危机 更严重，美元和美债将双双“瓦解”

美国白宫 图片泉源：视觉中国

在德意志银行发给每经记者的报告 中，全球外汇战略主管乔治·萨拉维洛斯（George Saravelos）明确表示，“鲍威尔的卸任将是未来一个月被低估的最大的风险之一”。

如果鲍威尔真的卸任，市场将面对什么？

龚秀国向每经记者表示，如果鲍威尔被罢免，可能引发 市场对通胀的担心，可能导致美元名誉和美元走弱，美债收益率上升（代价下跌），美国股市再进一步升高。“短期内可缓解债务压力，但长期可能加大债务危机 发作风险。”

乔治·萨拉维洛斯猜测称，如果特朗普强行解除鲍威尔职务，美元和债券市场“都可能瓦解”，“市场将在24小时内做出激烈 反响 ”，其中美元贸易加权指数可能下跌3%至4%，而10年期以上的美债收益率则可能飙升30至40个基点。而且，厥后果将远远超出美国国界。

萨拉维洛斯认为 ，罢免美联储主席的粉碎性将远超20世纪70年月 尼克松总统干涉 美联储的时期，因为当前美国的“双赤字”和负对外资产头寸规模远超预期，资源市场更为开放，且全球汇率体系已变化为自由浮动制，这些因素都预示着全球经济将比“上世纪70年月 更加动荡”。

荷兰国际集团（ING）剖析 师帕德里克·加维（Padhraic Garvey）则指出，若鲍威尔在2026年任期结束前被迫卸任，美联储的政策前景将产生 本质 性转向。短端美债收益率将在宽松预期推动 下敏捷回落，而长期利率则可能因通胀风险重估而走高。2年与10年期美债利差有可能扩展 至200个基点以上，接近1980年月 的极值水平。

7月15日与此同时，30年期美债收益率升破了标志性的5%关口，10年期美债收益率上涨6.4个基点，至4.487%，连续四天走高，触及6月11日以来的最强水平。

鲍威尔被罢免还可能引发 美元新一轮布局性抛售浪潮。加维表示，美元作为全球贮备 货币的焦点依赖并非美国财务状况 ，而是美联储的自力 性。一旦这一制度基础动摇，美元将面对大规模资源流出。他估量 ，欧元兑美元汇率在事件产生 当周内可能上涨逾4%，冲破 1.25关口，而美元兑日元则可能敏捷跌向135。

汗青亦供给 了警示案例。2021年，土耳其总统罢免央行行长纳吉·阿巴尔（Naci Agbal）后，土耳其里拉在数日内贬值15%，随后两年内累计贬值幅度接近60%。虽然美联储制度更为安定 ，但一旦政治干涉 成为现实，全球资产代价将环绕 “信任危机 ”睁开重估，美元亦难以独善其身。

美股的环境可能更加繁芜 。ING剖析 师帕德里克·加维指出，市场初期或因避险感情上升转向安全 资产，导致股市遭受 抛售。但随后可能敏捷反弹，因为投资者可能将其解读为大幅降息即将到来的旌旗灯号 。

Cresset Capital首席投资官杰克·阿布林（Jack Ablin）则持更为审慎立场 。他认为 ，虽然初期的降息预期可能对股市构成支撑，但长期利率的持续上行将逐渐形成压制。“一开始 股市可能体现不错，但我认为 ，这终将加速全球投资者将资源撤离美国的趋向 ，”阿布林表示。

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逐日经济消息