本文泉源：时代周报 作者：朱成呈

8月7日晚，中芯国际（688981.SH；00981.HK）与华虹半导体（688347.SH；01347.HK）公布2025年第二季度古迹 。

两家公司均实现产能使用率回升、出货量增加 ，但营收布局、营收增加 节奏 均涌现 差别。

财报显示，中芯国际二季度实现贩卖收入22.09亿美元，同比增加 16.2%，环比下降1.7%；归母净利润1.32亿美元，同比下降19.5%，环比下降29.5%；毛利率为20.4%，同比提拔6.5个百分点，环比下降2.1个百分点。

据一、二季度未经审核的财务数据，中芯国际上半年贩卖收入为44.56亿美元，较客岁同期增加 22.0%；毛利率21.4%，较客岁同期提拔7.6个百分点；上半年资源开支合计33.01亿美元。

同样受晶圆出货量上升带动，华虹半导体二季度实现贩卖收入5.66亿美元，同比增加 18.3%，环比增加 4.6%；归母净利润795.2万美元，同比增加 19.17%，环比增加 112.1%；毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，环比提拔1.7个百分点。该公司称，产能使用率提拔及均匀贩卖价格上涨部门抵消了折旧资源上升的影响。

固然利润程度难言抱负，但在业内分析看来，基于本土化需求的支撑，代工双雄有望实现继承增加 。中芯国际联合CEO赵水师在古迹 阐明会上便称，当前的公司产能根本处于订单接不外来的状况 。而在不同技术与市场策略下，这两家公司也仍必要在颠簸的环球半导体市场中最终 突围。

营收布局存在差别

同为晶圆代工巨头，中芯国际、华虹半导体的计谋 重心并不雷同。

头豹研讨 院报告 显示，中芯国际已实现14nm的量产和7nm小范围 量产，并向5nm发起 挑衅，其专注于高性能计算、5G通信和消耗 电子等高端运用 ；华虹半导体则聚焦于成熟制程（如90nm-40nm），供给 特色工艺如嵌入式闪存、功率器件和模拟电路，广泛 运用 于工业控制、汽车电子及物联网设备。

二季度，中芯国际晶圆收入中，来自智能手机、计算机与平板、消耗 电子、互联与可穿戴 、工业与汽车占比分别 为25.2%、15.0%、41.0%、8.2%和10.6%。同比来看，智能手机占比下滑6.8个百分点，互联与可穿戴 下降2.8个百分点，消耗 电子上升5.4个百分点，工业与汽车上升2.5个百分点，计算机与平板上升1.7个百分点。

华虹半导体同期收入布局中，来自消耗 电子、工业及汽车、通信、计算占比分别 为63.1%、22.8%、12.7%、1.4%。同比来看，消耗 电子增加 19.8%，工业及汽车增加 16.7%，通信增加 20.4%，计算下降21.5%。团体占比布局厘革不大，但消耗 电子、工业及汽车和通信坚持 了两位数增加 ，计算营业 则继承承压。

中芯国际联合CEO赵水师在2025年第二季度古迹 阐明会上表示，公司的汽车电子产品出货量连续稳步增加 ，主要收入进献 来自于模拟、电源管理、图像传感器、逻辑、嵌入式存储器及控制器等诸多范例的车规芯片。按尺寸看，8英寸和12英寸晶圆收入占比分别 为24%和76%，8英寸晶圆收入绝对额环比增加 7%。

头豹研讨 院报告 显示，8英寸晶圆厂主要专注于特色工艺和成熟制程范畴，这些工厂笼罩 的工艺节点通常 在0.35μm到90nm之间。不才 游运用 范畴方面，8英寸晶圆厂的产品广泛 笼罩 功率器件（如MOSFET、IGBT）、模拟芯片（电源管理芯片、放大器等）、MCU（微控制器）以及MEMS传感器等特色工艺产品。

赵水师表示，按平台看，模拟芯片需求增加 明显。此中，广泛 运用 于手机快充、电源管理等范畴的模拟芯片，当前正处于国内企业加速更换海外份额的阶段。公司早期已与这些国内客户深度相助，为其量身定制器件和工艺平台，是以 在更换过程中得到增量订单。此外，图像传感器平台收入环比增加 超两成，射频收入环比也有较高的增幅。

此外，中芯国际二季度均匀贩卖单价环比下降6.4%，但出货片数增加 4.3%至239万片折合8英寸标准逻辑晶圆。赵水师表示，主假如 由于在国内外政策厘革的影响下，渠道加紧备货、补库存，公司也积极共同客户包管出货。

功率器件代工营业 是华虹半导体的长项。财报数据显示，按技术平台分别的贩卖收入，功率器件、模拟与电源管理、嵌入式非易掉 性存储器、逻辑与射频独立式非易掉 性存储器占比分别 为29.5%、28.5%、24.9%、12.1%与4.9%。

华虹半导体总裁兼实行董事白鹏表示，面临需求分化的半导体市场，公司坚持以特色工艺技术壁垒为锚，力图在关键技术平台实现技术冲破 ，丰硕 产品组合。

“订单接不外来”

晶圆代工行业与半导体行业的景气程度精密相关。国泰证券研报以为，为芯片设计公司供给 代工服务 ，具有重资源特性，环球晶圆代工行业竞争格局高度会合，头部厂商职位安靖 。

财报显示，中芯国际第二季度产能使用率为92.5%，环比增加 了2.9个百分点。此中8英寸、12英寸产能使用率都得到 进一步提拔。停止二季度末，公司折合8英寸标准逻辑月产能增加 至99.1万片。

华虹半导体产能使用率亦创下近几个季度的新高，达到108.3%，环比增加 5.6个百分点。停止二季度末，公司折合8英寸标准逻辑月产能增加 至44.7万片。

国泰海通证券研报援引TrendForce数据称，2025年，智能手机、PC/笔电、服务 器（含通用型与 AI 服务 器）等终端市场出货有望恢复 年增加 ，叠加车用、工控等历经2024全年的库存修改 后涌现 回补需求，都将成为支撑成熟制程产能使用率的主要动能。

头豹研讨 院报告 指出，中芯国际2024年全年均匀产能使用率为85.6%。从需求端来看，消耗 电子、汽车、工控等市场的回暖将推动中芯国际2025年产能使用率维持高程度。

华虹半导体2024年产能使用率逐季度提拔，由第一季度的91.7%提拔至第四季度的103.2%，估量 在射频、电源管理IC、CIS等范畴的需求推动下，华虹半导体2025年产能使用率仍坚持 在高程度。

赵水师泄漏 ，因还在期待各类 产品的验证，中芯国际有一部门设备不能 用于分娩 。现在的产能使用率，根本处于订单接不外来的状况 。

白鹏则表示，随着无锡新12英寸产线稳步推动 产能爬坡，华虹半导体将实现产能范围 到技术生态的全面 升级 。

在产能使用率大增之外，代工双雄仍酝酿大手笔付出筹划。头豹研讨 院称，中芯国际估量 2025年资源开支为75亿美元，规划12英寸每年增加 5万片，而8英寸不再新增产能，着重在提拔性能和效益。华虹半导体在2025年的布局中，产能扩展 和产品升级 将是其焦点计谋 ，估量 2025年资源开支在20亿-25亿美元。

赵水师称，上半年资源开支合计33.01亿美元，并指出四季度作为行业淡季，急单与提前拉货的情况将较前三季度放缓，当前对四季度的需求判定仍需评估。不外，他强调，根据上半年未经审核的财务数据和三季度的指引，在外部情况无重大厘革的条件下，公司全年的目标依然是凌驾可比同业的均匀值。

国内收入对冲关税潜伏影响

时代周报记者注意到，市场此前担心的关税政策“硬着陆”影响并没有显现 。

赵水师表示，本来 担心 的关税政策是否硬着陆、市场刺激和急建库存是否透支了未来需求，以及大宗商品需求是否在新关税引起的价格上涨后阑珊，这些并没有发生 ，或者至少还没在当下发生 。

白鹏表示，第二季度，在环球商业及晶圆代工市场涌现 肯定 颠簸的背景下，公司聚焦自身产品、工艺、研发、供应链等焦点竞争力的提拔，降本增效初见结果，主要营运指标连续改进 。

不外，外部情况的不确定性仍然存在。据央视消息报道，美国总统特朗普本地时间6日表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税，这一税率将适用 于“所有进入美国的芯片和半导体”，但不适用 于已答应或已启动步调在美国制造相关产品的企业。

“特朗普对芯片进口 征收100%关税的威逼 ，对中芯国际、华虹等国产晶圆代工厂有肯定 利好。一方面可促使部门订单向国产厂商转移，另一方面能加速国产更换进程。且二者美国营业 占比小，受直接打击有限 。”GKURC产经智库首席分析师丁少将向时代周报记者表示。

财报显示，二季度华虹半导体北美地域贩卖收入占比为9.4%，中芯国际美国区贩卖收入占比为12.9%。

赵水师表示，关于可能征收的100%关税，公司并未就此征求客户看法 ；而在今年 5、6月关税预期或高达125%至145%时，公司曾与客户沟通资源影响，结论是对客户影响不足10%。按照 二季度美国区贩卖收入占比为12.9%来计算，对中芯国际自身的影响约为1.3%。