沪指本周累计涨2.11%，深证成指累计涨1.25%，创业板指累计涨0.49%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①申万宏源：牛市氛围不会轻易消散，科技、制造业反内卷年夜 概成为主线

申万宏源在研报中表示，牛市行情渐渐启动正在成为市场共识，但对短期市场，投资者仍有较年夜 不合 。申万宏源总结认为 ，短期市局面 临的阻力有： 一是第三季度市场预期经济回落 + 政策重点是调布局，宏不雅观 环境临时不支撑 指数向上突破 。二是牛市布局主线尚未确立。牛市中要做动量，但最强动量应该 从牛市的核心叙事中诞生。医药和海外算力是独立 高景气，但牛市主线必要内涵外延更年夜 纵深，国内科技突破 、环球市占率高的制造业反内卷，才是埋伏的牛市主线方向。

②兴业证券：7月高风偏资金主导流入 外资险资设置同步升温

兴业证券宣布 研报称，市场渐渐进入牛市思维，风偏更高的资金在7月净流入更加 显着，而风偏较低的资金则拥抱布局性时机，在主线内部积极探求和挖掘尚未被充分 订价的细分范畴。险资延续年夜 幅增配权益资产的趋向 ，同时在设置中也从金融、公用等狭义红利资产中渐渐扩圈至更宽泛的红利资产。自动权益基金的新发、申赎在7月份均延续边际改进 ，负债端的负循环低谷期或已悄然走出。同样外资在7月迎来积极变革，EPFR反映外资开端 回流，北向成交占比提升反映外资对于A股的加入度、设置意愿均有回升。

③光年夜 证券：下半年市场或打击新高，存眷 短期和恒久主线

光年夜 证券研报表示，短期预期差驱动下，下半年市场或打击新高。团体来看，客岁9月以来的市场行情已从政策驱动渐渐转向根本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏 或可参照2019年。展望下半年，市场仍存在一些预期差，如短期根本面改进 的连续性、资金连续流入及新兴产业发展带来的时机等。因此，我们认为 ，下半年市场将开启下一阶段上涨行情，并有望突破 2024年下半年的阶段性高点。

行业层面，短期存眷 前期滞涨方向和有望受益于海外流动性边际改进 的方向，恒久存眷 消费、科技自立以及红利三条主线。前期滞涨方向包罗呆板设备 、电力设备 等行业，受益于海外流动性边际改进 的方向包罗医药生物、家用电器、食品 饮料等行业。消费主线存眷 政策补助 、服务 与新消费方向；科技主线存眷 AI、呆板人、半导体、军工等方向；红利主线存眷 部分高质量的红利个股。

④中信证券：恒久坚定看好创新药板块

中信证券研报称，国家 医保局初次公开确认订定“新上市药品首发代价 机制”，“新上市药品首发代价 形成机制”推出后将给予高质量创新药更高的订价自由度、效率更高的挂网流程以及更长的首发代价 稳固周期。新靶点/新机制的高质量创新药研发产商有望迎来更快的现金流回报，创新药企业有望连续享受到监管政策在真支撑 创新、支撑 真创新、支撑 差别化创新等方向的全链条支撑 。2025年以来医药政策环境向好，全面支撑 创新药发展。提议 横向维度上，下半年环绕 创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改造 三个范畴举行布局，尤其是最具贝塔效应的创新药范畴。恒久坚定看好创新药板块，连续提议 存眷 创新药范畴的核心标的。

⑤中信建投：固态电池产业化拐点已至 把握设备 行业投资时机

中信建投研报指出，固态电池作为下一代高性能电池技能，凭借高能量密度、高安全性等显着优势 ，受到市场高度存眷 。当前，固态电池行业在政策支撑 、技能进步 、下游需求等身分 共同鞭策 下正迎来产业化症结 期，出现出市场范围 灵敏增加 、技能路线渐渐聚焦和应用处 景开端 拓展等特色 。固态电池设备 作为产业链最重要的上游环节，在固态电池行业年夜 发展过程中必将开始受益。

⑥国泰海通：白酒股价或先于需求侧涌现 拐点 产业重塑凸显“类债资产”属性

国泰海通证券宣布 研报称，政策变量加快白酒行业出清，当下产业加快向业绩底迈进，估量 最早在2026上半年有望达到业绩底，联合批价等高频旌旗灯号 ，白酒股价有望先于需求侧涌现 趋向 级拐点；同时，产业逻辑在推翻 中重塑，份额逻辑将渐渐取代量价逻辑，长周期下，把握白酒的“类债资产”属性。