北京时光 8月22日晚间，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的演讲搅动了环球市场，他一改客岁对通胀的顽强 立场 ，转而强调“就业下行风险骤增”，以致直言“风险均衡的变革需要调整政策立场 ”。（材料 泉源：证券时报，2025.08.25）

这场被华尔街称为“钱币政策拐点”的讲话，是否意味着美联储降息真的稳了？普通投资者又该怎么结构？今天我就带各人来拆解拆解。

鲍威尔说了什么？

鲍威尔此次 讲话，核心就一点：比起通胀反弹，他更担忧 就业市场降温。

他枚举了以下数据：

首先是就业市场降温。7月美国非农新增就业仅7.3万人，远低于预期的11.5万，且前两月数据被大幅下修超25万人。赋闲率升至4.2%，续请赋闲金人数创2021年11月以来新高。

其次是通胀威逼 削弱。只管短期通胀风险“偏上行”，但鲍威尔以为关税打击是一次性的，且“工资—价格螺旋”风险相对偏低。

分析人士指出，当前美国就业如同“温水煮田鸡”，外貌稳定但潜在风险不容疏忽 。

在鲍威尔颁发 讲话后，芝商所利率期货表现，9月降息25个基点的概率升至89.1%。高盛、摩根大通等投行以为，除非8月非农反弹至15万以上或CPI突破3.2%，否则9月降息已成“定局”。（以上材料 泉源：证券时报、东方金诚、北京商报，2025.08.25）

对A股影响多大？

美联储降息素来 是环球资产订价的“锚”，A股和港股或多或少受到美联储钱币政策风向的影响。

有分析机构指出，喷鼻 港作为离岸市场，对美元活动性变革较为敏感。跟着 美联储降息预期不断升温，同时喷鼻 港当地的活动性压力也有所缓解，前期体现滞涨的港股有望迎来反弹。

广发证券策略团队以为，在美国基本面、美元以及美债名誉走弱的配景下，若美联储重启降息，资金将流向那些短期景气量气度 强于美国的非美资产。若美联储降息，中美利差有望收窄，这将促使资金回流中国，同时也为中国进一步的钱币政策操纵供给 了空间。（材料 泉源：广发证券、招商证券，2025.08.24）

普通投资者如何接招？

面对美联储降息预期升温，普通投资者应该如何结构呢？

我以为，可以从以下两个方面来考虑 ：

首先，可以关注估值公道的内需板块。跟着 国内政策力度的进一步加大，国内经济数据有望得到改进 ，宏不雅 经济环境相比2024年会有明显 的好转，这大概会鞭策 上市公司盈余 的回升。

其次，可以考虑 结构高科技发展赛道。在科技立异 范畴，AI技能正在连续深化应用 ，科技行业正处于高速增长的关键 时期，相关企业的成漫空 间或进一步打开。

如果各人对板块大概个股没有太大的把握，不妨考虑 指数加强基金。指数加强基金的核心上风在于，它在被动跟踪指数追求 市场均匀 收益（Beta）的同时，经过进程 自动办理 策略来力图超额收益（Alpha），力图实现“稳中求胜”的投资效果。

按照 Wind统计，本年上半年，量化指增基金获得超额收益的产品 比例约为82.9%；全市场公募基金产品 中获得超额收益的产品 比例为70.5%；被动指数型基金的这一比例为79.6%。（数据泉源：中国证券报，2025.07.26）

对指数加强基金感兴趣的小同伴，不妨关注南方A500指数加强(A类024375，C类024376)(产品 为R3中等风险，评级来自南方基金官网，请投资者按照 本身的风险承受本领，审慎 投资)。

投资有风险，入市需审慎。