本文来源：时代 周报 作者：谢斯临

8月29日，华为投资控股有限公司（下称“华为”）在北京金融资产交易 所等网站公布 了2025年上半年财报。2025年上半年，华为实现营收4270.39亿元，同比增加 3.95%；净利润为371.95亿元，同比下降32.2%；归母净利润为370.54亿元，同比下降32.19%。

华为净利润明显下滑，引发业内诸多存眷 。不过从财报数据来看，华为利润下滑并非源于主业务务恶化，而是因其迅猛增加 的研发投入。

今年上半年，华为研发费用到达969.50 亿元，同比增加 9.04%，占营收比例22.7%，到达历史 最高位。按这一趋势 ，今光阴为研发付出有望创下历史 新高。

研发投入投向那边？

高研发占比不停是华为的特色 。

一名分析 师向时代 周报记者指出，华为素来习惯大年夜 开大年夜 合地打法，用极高的研发投入实现技能与产品的领先，以此提高 溢价赚取更多利润，而后 再投入研发，以此实现正向循环。

比年，华为研发投入占比仍有不断上升之势，这或是为了应对一场更大年夜 的竞争。

“去光阴为研发开支凌驾1700亿元，已凌驾营收10%用于研发的目的。今光阴为研发投入会更多。”在6月21日举行的华为开发者大年夜 会上，华为常务董事、华为云计算CEO张安全曾如是表现。

张安全透露，华为增加 的研发投入主要用于IT基础 技能的突破 。其中 包罗昇腾AI芯片、鲲鹏CPU芯片、移动端系统 级芯片麒麟芯片、AI网络 芯片等各类芯片，办事 器、移动设备 等各类平台的操作系统 ，以及数据库等基础软件。“鸿蒙操作系统 也是被迫发生 。”

张安全进一步指出，跟着 未来国际关系发展 ，环球技能生态将涌现 别离 以美国和中国为中央的两个阵营，而欧洲、中东等中立市场须要华为牟取 。“我们所做的工作不光为了在中国立足 ，更要在环球立足 。”张安全说。

要实现这一目的，并不轻易。

无论是芯片还是操作系统 的研发，都须要连续的巨额投入。以备受存眷 的鸿蒙操作系统 为例，华为常务董事、终端BG董事长余承东曾在近期继承媒体采访时透露，华为为研发鸿蒙每年投入超1万人，研发费用高达数百亿元，代码达1.3亿行，其中 大年夜 部门由华为自主开发。

这只是一场持久战的开始。无论开发者数量还是系统 内的软件生态，鸿蒙都与iOS、安卓等主流操作系统 相去甚远。要想取得突破 ，华为仍需持之以恒，不断投入。

这是挑战，也是机会。正如华为轮值董事长孟晚舟年初在财报中所言，人工智能是人类社会的一次重大年夜 变革，是最大年夜 机会，也是长期机会。华为应谢绝 机会主义，不焦急、不迷掉 、不冒进，不被短期泡沫驱动，扎扎实实打造根技能，字斟句酌走好每一步。

“天下的不确定性越来越强，但我们能确定的是，任何时间自己都必需 是强者。未来我们将接二连三地造就黑土地，连续做强华为焦点竞争力。未来三年，我们要与经济规律 逆周期，加大年夜 战略纵深投入，错位发展 ，在根技能上压强式投入。”孟晚舟表现。

营收增速缘何放缓？

外界对华为各项业务都坚持 极高存眷 。

华为并非上市公司，仅仅是出于发债融资须要在北京金融资产交易 所、上海清算所等网站上披露财务数据。是以 ，这份财报并未披露具体的业务营收细节，但外界仍然可以从市场调研机构披露的数据了解 更多情况。

以最受存眷 的终端业务来看，华为表现不错。国际数据公司IDC监测数据表现，二季度，华为在中国智能手 机市场中逆势突围，以18.1%的市场份额位列第一。这是时隔四年后，华为重返第一。

华为在汽车业务也一起高歌大年夜 进 ，不断取得新突破 。在8月25日举行的智界及问界秋季新品宣布 会上，余承东透露，鸿蒙智行累计交付突破 90万辆，连续14个月连任中国汽车品牌成交均价第一名；华为智能汽车办理方案BU CEO靳玉志也在近期继承媒体采访时表现，搭载华为乾崑智驾的车辆凌驾100万辆，激光雷达的发货量也突破 了100万台大年夜 关。

在云计算业务上，据张安全近期在中国国际大年夜 数据产业展览会透露的数据，截至8月28日，华为云的团体算力规模相比去年同期增加 率靠近250%，使用昇腾AI云办事 的客户从去年的321家增加 到今年的1714家。

不过，在营收贡献最大年夜 的ICT基础方法 业务上，华为却面临肯定压力。

数据表现，2025年上半年，中国移动、中国电信和中国联通三大年夜 运营商资源开支合计1128亿元，同比降幅凌驾16%。这大概是华为上半年营收增速下滑，不到4%增加 的主要缘故原由。

可即便云云，按这一增速情况，2025年，华为整年的营收仍有望逾越2020年的8913.68亿元，突破 9000亿元大年夜 关，登上新的营收顶点。在终端、汽车等多个业务的配合 推动下，间隔华为重返业绩顶峰，已为期不远。