01、股价频频狂飙

9月下旬，A股“量贩零食第一股”万辰集团向港交所递交了上市申请，与鸣鸣很忙开端 夺取“港股量贩零食第一股”。假如赴港上市成功，万辰集团将是行业内首家“A+H”上市企业。

运营着好想来、妻子大人等知名 量贩零食物 牌的万辰集团，近两年一连高速成长 。2024年，其已经与鸣鸣很忙不相上下，到2025年上半岁终 ，门店数量已经凌驾 1.5万家。

从2024年7月尾开端 ，万辰集团的股价就开启了上涨模式，年度涨幅超114%，本年以来又涨了超118%。去年 9月尾，万辰集团每股股价为40.69元，总市值只有70多亿元。停止本年9月29日收盘，短短一年韶光 ，其每股股价已增至174.82元，总市值为328亿元。

▲万辰集团近三年股价走势图（月K线）

在整个大消费表现团体较为疲软的配景下，万辰集团却风光无限。这背后，是万辰集团门店数量的不断扩张及事迹 的发作式增长。

2025年上半年，万辰集团实现营业收入225.83亿元，同比增长106.89%；归母净利润为4.72亿元，同比增长约50359%；扣非归母净利润为4.51亿元，上年同期为吃亏 状况 。

实际上，2024年，其事迹 同样增长凶猛——营业收入已经达到 了323.29亿元，增长近248%；归母净利润为2.94亿元，大增近454%。

在量贩零食赛道，规模 效应尤为紧张。颠末近几年的营业 转型与全国化布局，万辰集团的规模 效应和品牌势能开端 释放，净利率有所提拔。

2025年上半年，万辰集团的量贩零食门店净增1169家。停止2025年6月尾，其共有量贩零食门店15365家。万辰集团称，好想来品牌零食是行业首个门店数量过万的品牌，已成为全国知名 连锁品牌，规模 化优势 进一步增强。

万辰集团的事迹 与股价在狂飙，董监高及实控人家属却在重复 减持。

9月24日，万辰集团宣布 公告称，公司副总司理、财政总监兼董事会秘书蔡冬娜，操持减持不凌驾 27500股，其股份来源为股权激励授予的限制性股票。

在此之前的三个月内，万辰集团已经宣布 过两次公告，宣布了董监高的减持操持。

6月5日，万辰集团宣布 公告称，公司时任董事兼总司理王丽卿、董事兼副总司理李博、副总司理王松，操持减持。此三人的股份来源均为股权激励授予的限制性股票。7月1日，减持完成。这三位董监高股东减持均价分别为171.67元/股、170.49元/股、171.29元/股。

7月4日，万辰集团再次宣布 减持公告称，公司控股股东、实际掌握 人的一致行动听 漳州金万辰投资有限公司（以下简称“漳州金万辰”）因自身经营操持必要，拟减持不凌驾 180万股，占总股本比例的0.9594%。彼时，漳州金万辰共持有万辰集团13.1458%的股份。

2025年半年报显示，漳州金万辰是万辰集团的第三大股东。而天眼查App显示，漳州金万辰的实际掌握 人为王泽宁及其家属成员。王泽宁为万辰集团实际掌握 人，也是王丽卿的侄子。

目前，1993年出生的王泽宁，担当万辰集团总司理一职；他的姑姑王丽卿，已上任董事长。

02、迎来了90后总司理

7月25日，万辰集团宣布 公告称，因个人精神分派 缘故原由，王健坤申请辞去公司董事、董事长、战略 委员会委员（召集人）及审计委员会委员职务，原定任期至2026年9月。辞任后，王健坤不在公司担当其他职务。

同时，万辰集团还选出了新任董事长——王丽卿，她此前担当万辰集团总司理，随着她上任董事长，总司理职务被免除，接任总司理的是此前担当副总司理的王泽宁。

王丽卿为王健坤的姐姐，比他大3岁，90后王泽宁为王健坤之子。这一次掌舵者的更迭，意味着，王健坤已开端 了交代班——将万辰集团交到下一代手里。

总部位于福建省漳州市漳浦县的万辰集团，以金针菇营业 起家 。2021年4月，万辰集团在创业板上市。其时，万辰集团的主要营业 还是鲜品食用菌的研发、工厂 化培养与贩卖，主要收入来源于贩卖金针菇、白玉菇、蟹味菇、海鲜菇等。

然而，仅一年后的2022年8月，万辰集团开端 涉足其时已在风口上的量贩零食连锁营业 。

万辰集团的转型动作很快。2023年9月，万辰集团举行零食零售品牌合并宣布 会，宣布将旗下的来优品、好想来、吖嘀吖嘀、陆小馋等合并成同一品牌“好想来品牌零食”。之后，万辰集团又经由进程 子公司将量贩零食界的知名 品牌“妻子大人”纳入麾下。

至此，万辰集团宣告完成转型，焦点营业 从金针菇切换至量贩零食。以后，万辰集团摇身一酿成了A股“量贩零食第一股”。

陪同着主营营业 的转型，万辰集团也在酝酿交代班。

出生于1968年的王健坤，是万辰集团的首创人，也长期在公司担当董事长。他的家属成员，早就开端 在万辰集团任职。可以说，万辰集团是一家家属味很浓的上市公司。

2024年年报显示，万辰集团的实际掌握 人及其家属成员众多，有王泽宁、王丽卿、陈文柱、王健坤、林该春。此中，王健坤与林该春为夫妻关系；王泽宁为王健坤、林该春之子；王丽卿为王健坤的姐姐；王丽卿与陈文柱为表姐弟关系，王健坤与陈文柱为表兄弟关系。

彼时，王健坤为万辰集团董事、董事长，王丽卿任董事、总司理，王泽宁任董事、副总司理，陈文柱、林该春为董事。而万辰集团的实际掌握 人为王泽宁、王丽卿、陈文柱。

2025年4月，万辰集团宣布 公告称，公司实际掌握 人王泽宁、王丽卿、陈文柱签署的《一致行动协议》期限届满，一致行动关系解除。以后，万辰集团实际掌握 人变动为王泽宁。不过，王泽宁、福建农开辟、漳州金万辰以及王泽宁的近亲王健坤及林该春，仍组成 一致行动关系。

值得一提的是，在2025年3~5月时代 ，还是总司理的王丽卿，代王健坤履行过万辰集团董事长的相关职责。这之后仅过了两个月，王健坤辞任，王丽卿与侄子王泽宁开端 掌舵。

万辰集团对王泽宁的先容并不多。相关公告显示，王泽宁是硕士研究生学历。2015年，还未从美国密歇根大学经济学学士毕业时，22岁的王泽宁，就已出任万辰集团董事。

03、交代班后，大动作重复

完成交代班后的万辰集团，近两个月大动作重复 。

8月11日，万辰集团宣布重大资产购买操持，拟以支付13.79亿元现金的形式，收购南京万优贸易管理有限公司（以下简称“南京万优”）49%的股权。本次交易 系上市公司收购控股子公司的少数股权，且组成 关联 交易 。

南京万优是地区零食连锁品牌运营商，主要靠赚取进销差价实现盈利。停止5月尾，其覆盖的直营与加盟门店合计3212家，覆盖安徽、河南、河北及内蒙古等地区市场。

2024年，南京万优实现营业收入77.12亿元，净利润为2.46亿元；2025年1~5月，其营业收入为41亿元，净利润为1.42亿元。本次交易 将使万辰集团归母净利润有所增长。

按照 事迹 承诺，南京万优2025~2027年的净利润将不低于3.2亿元、3.3亿元、3.5亿元。

假如此次交易 顺利完成，那么，万辰集团对南京万优的持股比例，将从26.01%提拔至75.01%。万辰集团称，本次交易 ，有助于其整合优质资产，绑定焦点团队，进一步提拔盈利水平。

在进一步整合旗下量贩零食物 牌的同时，万辰集团还向港股提议 了冲刺。在鸣鸣很忙4月尾向港交所递交了上市申请后，9月23日，万辰集团也向港交所递交上市申请。两大行业巨子 开端 夺取“港股量贩零食第一股”。

2023年下半年，零食很忙与赵一鸣零食战略 合并，合并后各自的品牌和营业 独立运营；万辰集团将旗下品牌合并成同一品牌“好想来品牌零食”。以后，量贩零食行业肯定 了“两强”的根本格局。

招股书显示，2024年，鸣鸣很忙营收393.44亿元，经调解净利润9.13亿元。可见，在事迹 规模 上，万辰集团还是鸣鸣很忙的追赶者，但二者差距不大。

在门店数量上，9月，鸣鸣很忙宣布其全国门店数凌驾 2万家，并成为国内休闲食物 饮料连锁行业首家门店数量冲破 2万家的企业。与之对比，万辰集团在6月尾时宣布冲破 了1.5万家。

谁会抢先一步登陆 港股，目前还是未知。不过，两大巨子 的竞争，已经到了新的阶段。

华创证券研报分析 称，量贩零食行业经历了跑通模型 、跑马 圈地的1.0阶段，兼并 整合、格局建立的2.0阶段后，现在正步入盈利提拔、探索转型的3.0阶段。

在行业集中度提拔、规模 梯队分化的竞争格局下，纯真 依靠价值 促销的边际效用趋弱，头部品牌的战略 重心由外延扩张，开端 转向以供应 链、产物与组织能力为焦点的精致化运营。万辰集团也表现，行业门店数量增速将放缓，供应 链效率与自有品牌占比将成为竞争的症结 。

万店规模 之后，量贩零食行业的竞争已进入新阶段。仅用三年多韶光 就酿成巨子 的好想来，将与行业老迈 举行贴身搏斗 。

（作者 | 张朝阳 ，编辑 | 吴跃，图片来源 | 视觉中国，本内容来自财经世界 WEEKLY）