（北京一家金店内的黄金饰品）

本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道

近期黄金代价像坐上了火箭，嗖嗖地往上涨。国庆假日期间 ，国际金价在每盎司3900美元相近 震荡运行，10月2日涌现 短暂回调，10月3日又瞬间拉升至3912美元/盎司。记者发现，高金价并未影响黄金销量，国庆中秋双节期间 ，北京黄金饰品市场涌现 价涨量增行情。

尽管周生生、老凤祥等主流品牌金饰金报价突破1130元/克，但核心商圈金店依然客流涌动。10月4日的菜百股份总店，金饰区试戴柜台前围满消耗者，北京SKP的老铺黄金门店前，消耗者排队 选购高端古法金器。

西安交大客座传授景川在继承《中原时报》记者采访时表现，近期美国政府停摆成为避险驱动主要因素，这一事件引发市场避险需求，投资者转向黄金等平安 资产，进一步刺激需求。

柜台贩卖称买涨不买跌

（商场 内的黄金柜台）

国庆中秋双节叠加，北京黄金消耗市场迎来贩卖岑岭 。假日期间 ，记者走访了北京东城、西城以及南城的商圈，尽管足金代价突破1120元/克创下新高，但菜百股份总店、西单大悦城、国瑞城等核心商圈的金店依旧人头攒动，刚需消耗与投资需求共同 推动 市场热度攀升，高金价并未影响普通消耗者购金热情。

10月3日上午，菜百股份总店贩卖人员不停为顾客先容新款金饰。“从开门到现在没歇过脚，小克重金饰和投资金条卖得最好。”一位伙计擦着汗说。据相识，国庆假期第三天，菜百足金代价已涨至1075元/克，较三季度初上涨85元/克，代价高位运行成为市场明显特征。

监测数据表现，10月4日北京主流品牌金饰金报价集中在1129—1131元/克区间。为吸引客流，商家纷纭 推出优惠。记者观察到，在柜台前购置 金饰品的客户群体中，中老年群体仍是主力，他们更青睐30克以内、兼具佩带性与保值性的轻量化金饰。

而在国贸商圈的周大福门店内，记者发现，购置 黄金饰品的群体以筹办婚礼的新人为主，他们正为即将到来的婚礼做准备。据伙计先容，近期“三金”套装订单量较8月增加 15%，5万元以上的大件套装占比达80%。记者来到黄金柜台，业务员对记者表现，购置 黄金的顾客都是买涨不买跌的生理状态，“毕竟本年岁首年代 至今金价涨了300多元，看着能不心动吗？”

此外，投资需求同样旺盛，记者在银行贵金属柜台前相识到，2025版熊猫金币套装也是求过于供 ，某银行该品类销量同比增加 40%。对此，西安交大客座传授景川在继承《中原时报》记者采访时表现，高金价并未克制境外什物 黄金的销量，反而因避险需乞降 资产保值考虑 ，销量上升。投资者将黄金作为对冲通胀和货币贬值的对象 ，增加对什物 黄金的购置 。

中国消耗者对黄金的购置 热情不减之外，境外市场对黄金的购置 力也并未降低。对此，创元期货分析 师何燚在继承《中原时报》记者采访时表现，据天下黄金协会数据，2025年前两个季度全球黄金需求总计2385吨，较去年同期的2114吨有所增加 。

“从分项来看，珠宝用金782吨，去年同期956吨；技术用金159吨，去年同期160吨；投资用金1028吨，去年同期473吨；央行购金415吨，去年同期525吨；从团体来看，黄金需求增加，但需求布局发生显着变化，投资用金大幅增加，央行购金小幅淘汰，技术用金变化不大。”何燚称。

黄金代价飙涨背后

据悉，9月30日美国国会参议院未能在联邦政府资金耗尽前通过新的临时拨款法案。美国东部时间10月1日零时起，联邦政府时隔近七年再度停摆。对此，何燚表现，国庆节假日期间 贵金属团体再创新高，主要驱动为美国政府新财年支出预算计划 在两院未通过，尤其是在参议院。本次法案中共和党大幅减少医疗方面开支，平易近 主党不赞同，尽管参议院共和党有53名议员，但平易近 主党通过冗长的辩论耽搁决定，使得决定无法通过。

然而，何燚表现，共和党要结束冗长辩论环节，直接进入表决环节，必要60票通过，在参议院，这与当前53名共和党议员席位存在差距。以是，这也导致支出法案迟迟无法告竣同等，最终导致政府支出存在缺口而关门。政府关门停摆会导致美元资产光荣受到质疑，从而增加黄金这类避险资产的需求。

据悉，自1976年以来，美国政府因预算题目已18次关门，其中 12次在两周内解决，按此规律，本次两边大概 率会在两周内妥协告竣同等。不过，汗青上最长一次是在2018年12月22日，关门长达35天。也有业内子 士表现，此次 估量 大概 必要两周，如果两党不妥协，大概会持续时间更长。

“美国政府停摆会影响经济数据发布：劳工部等重要部分暂停 运作，导致非农就业、CPI等症结 数据耽误发布，进而影响美联储和市场对经济的判断。此外，还会影响联邦雇员和公共服务 ，约75万联邦雇员面临停职或耽误发薪，影响消耗者支出和信念 ，零售、旅游等行业受打击。美国政府停摆难以克制 地导致股市波动，避险资产如黄金、白银代价上涨。”景川称。

与此同时，何燚表现，美国政府停摆大概影响的范畴包括公共服务 与平易近 生保障，比如部分国度 公园和博物馆大概关闭，部分社会保障申请大概暂停 ，医疗保险和补助 服务 暂停 ，妇女儿童专项营养 补助 发放大概受到影响；经济与金融方面，公司IPO申请暂停 ，部分进出口暂停 。

“就业方面，现役军人和部分文职人员工资发放推迟，劳工统计局暂停 数据收集、统计和颁布 ；科研和教育方面，部分科研项目暂停 ，门生资助项目因申请流程停止而暂停 。经济数据方面，劳工部已确认原定于10月3日发布的非农数据、10月15日发布的CPI数据暂停 发布；若关门持续，后续零售数据、GDP等其他重要数据也大概暂停 发布。”何燚称。

银行这项业务 更稳

10月3日，白宫解决 和预算办公室主任沃特公布，特朗普政府冻结了芝加哥市21亿美元的底子办法项目资金。芝加哥市由平易近 主党主政，此举被广泛视为共和党对平易近 主党进一步施压。10月1日，沃特已公布美国交 通部将冻结纽约市两项庞大底子办法项目标180亿美元联邦资金。

据知名预测市场Polymarket的数据，近70%的用户以为政府关门最早要到10月10日才结束，也有一部分用户以为将持续至10月下旬。对此，花旗银行在其最新研报中指出，停摆时间的是非是决定资产表现的症结 ，而市场目前对此次停摆的订价大概过于乐观，忽视了长期僵局大概带来的明显打击。

汗青数据表现，长期停摆将引发股票与债券走势的显着分化，并推升市场波动性，在此类景象下，黄金和白银等贵金属是比美元更靠得住 的避险对象 。根据美国汗青上政府关门情况统计，如果政府关门导致美联储降息预期增加，则美元指数走弱概率较大。如果政府关门导致降息预期淘汰大概紧缩 财政货币，则会导致美元走强。而大多数情况下，黄金表现较强，且关门时间越长，黄金走强幅度越大。

不过，政府关门对美元指数的影响不显着。对此，景川表现，在7次持续凌驾10天的关门事件中，期间 美元2次上涨、3次下跌、2次根本持平。黄金则平日 在停摆期间 上涨，因避险需乞降 美元走弱。比方，1995年12月关门21天，黄金收益涨幅2.6%；2018年12月关门35天，黄金涨幅3.8%。

从中长期来看，何燚表现，黄金和白银受美国债务题目、全球地缘政治及央行购金等因素驱动，黄金仍有较大上行空间；白银同样属于贵金属，且当前相比黄金低估。因此，也有较大上行空间。短期来看，美国政府停摆、美联储利率政策走向、俄罗斯乌克兰战场态势成长 、中东地缘博弈风险、全球央行购金等是接下来持续影响金价的因素。

与此同时，花旗也指出，在长期停摆引发市场担心加剧时，黄金和白银汗青性地被证明是比美元更靠得住 的对冲对象 。数据表现，在长期停摆期间 ，随着不确定性增加，黄金平日 会获得 买盘支持，纵然美国政府停摆结束后金价仍旧会坚持 强势，白银也涌现 出雷同但波动性更高的走势。

不过，对于非专业和风险承受能力小的投资者，不建议利用期货对象 投资贵金属，建议中长期投资银行积存金业务 。记者发现，相较于黄金期货投资，各大银行的积存金投资更为稳固。何燚表现，银行积存金的运行逻辑，是客户在银行开立积存金账户，按期 买入肯定量黄金，银行则将客户购金资金用于购置 上海黄金买卖业务所的现货黄金。

“客户在银行的积存金账户达到肯定额度后，可要求赎回什物 黄金或由银行帮忙变现。客户赎回什物 黄金时，需负担什物 黄金额外的买卖手续费；而选择变现时，手续费相对较低。银行操作积存金账户时，是将资金用于购置 上海黄金买卖业务所的现货黄金，而非期货黄金。从积存金的运行模式来看，该业务 恰当小资金定投黄金；投资者需选择有天资 的银行开展积存金业务 ，且该业务 中长期仍恰当投资。”何燚称。

义务 编纂 ：帅可聪 主编：夏申茶