10月7日，国家外汇办理 局统计颁布 数据体现，停止2025年9月末，我国外汇贮备 规模 为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅为0.5%。同期央行数据体现，9月末黄金贮备 为7406万盎司，上月末为7402万盎司。

9月末外储规模 出现 一定幅度上升，主要受全球金融资产价格上涨带动。

东方金诚首席宏观剖析 师王青表现，起首，受美联储重启降息等带动，9月全球主要股指普遍 上行，美债收益率走低，美债价格上扬。这些都邑 带动我国外储投资的金融资产估值增加。

不外，受前期美元贬值幅度伟年夜 、对美联储降息等利空因素 充实消化，以及将来美元降息路径较为温和等影响，与8月末比拟 ，9月末美元指数仅下跌0.03%，根本保持不变。

王青称，这意味着此前因美元年夜 幅贬值、带动我国外储中非美元资产估值上升的影响在9月显著消退，是当月外储规模 升幅较上月收窄的一个原因。

国家金融与成长 实验室特聘高级研究员庞溟剖析 ，从汇率折算角度来看，随着美联储开启降息周期消息被市场徐徐消化，9月份美元指数震动 调整，从月中低点向上蓄力，给外汇贮备 中的非美货币资产估值带来一定压力。与此同时，从资产价格变化角度来看，月内全球金融市场资产价格总体保持涨势，资产价格重估提拔了外汇贮备 规模 。两个因素 综互助用，使9月份我国外汇贮备 规模 继承上升。

值得留意的是，9月末，我国外储规模 已连续两个月升至3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高，较上岁终 也年夜 幅增加1363亿美元。

王青认为，背后主如果 受年初以来美元年夜 幅贬值，美债收益率显著下行，以及全球主要股指上涨带动。

按差别标准测算，当前我国略高于3万亿美元的外储规模 处于适度充裕水平。展望将来，王青称，外储规模 有望保持根本稳固。在外部环境波动 加年夜 的配景下，适度充裕的外储规模 将为保持国民 币汇率处于公道均衡水平供给 重要支撑 ，也能成为抵御各类潜伏外部冲击的压舱石。

黄金贮备 方面，2025年9月末官方黄金贮备 连续第11个月增加，但增量连续第7个月处于低位，符合 市场预期。

9月美联储宣布降息，美国政府持续对美联储货币政策独立性施加压力，加之国际地缘政治风险居高不下，带动当月国际金价涨幅明显扩年夜 。

最新数据体现，10月7日，纽约期金历史首次触及4000美元/盎司整数年夜 关，日内涨幅0.55%，年内年夜 涨逾50%。现货黄金报3976.94美元/盎司，同样创下历史新高。

从短期来看，9月份金价累计涨幅凌驾10%，创14年最年夜 月度涨幅。黄金贮备 为连续第11个月增持黄金，但增持规模 略低于近几个月环比增加6万到7万盎司的水平。

庞溟认为，这体现出央行继承在优化贮备 布局、扩年夜 黄金贮备 规模 和掌握 增持本钱等目标间取得动态均衡，以更好地进行投资组合运动性办理 、规避地缘政治不肯定 性和市场风险、对冲其他种别金融资产波动 性。

他认为，从中期看，预计各国央行和投资者将会继承增持黄金投资，并以其投资需求和避险需求持续为金价供给 支撑 。从恒久看，黄金在避险、抗通胀、恒久保值增值等方面仍存在不可替代的优点，兼具金融和商品的多重属性，是以 ，我国央行推动 国际贮备 多元化、在组合配置中参加和动态调整黄金贮备 的战术操纵不会转变 ，持续增持黄金的战略方向也不会转变 。

王青也认为，近期央行继承增持黄金，主要原因是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现 新变化，国际金价有年夜 概在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从掌握 本钱角度出发暂停增持黄金的必要 性降落，而从优化国际贮备 布局角度增持黄金的需求上升。