「IPO全不雅 察」栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与乐成故事，分析公司商业模式和策划业绩，并揭秘VC、CVC等各方资本 气力对公司的投资加持。

作者丨赵晓晓

编辑丨关雎

图源丨Pattern

两周前，在美国电商生态市场，刚刚 诞生一个超级IPO。

成立于2013 年，由一对夫妻David Wright和Melanie Alder创办的电商服务商Pattern（中文翻译柏藤，以下简称Pattern）在美国纳斯达克上市。Pattern在IPO中以14美元的代价发售，上市首日，股价收盘报15.63美元，涨幅超11%，市值27.5亿美元（公民 币近200亿元）。

Pattern从亚马逊一家卖冰箱贴的小店起步，厥后渐渐研发了为电商贩卖加快的人工智能和呆板进修 技术。目前其业务主要包罗：一是采购品牌产品，直接在各年夜 平台贩卖；二是代运营，为品牌提供涵盖运营、渠道、营销、履约交付等在内的⼀站式跨境电商办理方案。此外尚有物流履约、软件与数据营销等。核心就是帮品牌运营线上渠道并转化为销量。

根据招股书，Pattern的收入来源多元，包罗经销差价、服务佣金、SaaS订阅费以及定制化咨询服务等，业务笼罩 环球 60多个主流电商平台，包罗亚马逊、沃尔玛、Target、天猫、京东、抖音/TikTok等。

上市前，Pattern有两笔融资完成，2020年A轮的5200万美元，是美国电商及消耗品行业领域较为年夜 额的A轮融资之一。 2021年完成2.25亿美元B轮融资。

Pattern的乐成有市场红利身分 ，但更多是它的技术壁垒和环球化计谋 ，尤其是Pattern在中国的业务很乐成。

上市只是个开端 ，更久远的挑衅是在上市之后还能继续坚持 增加 。

夫妻两人破解电商密码

与年夜 多亚马逊年夜 卖一样，Pattern也从卖消耗品发迹，但在之后的成长 过程中变化了标的目的 ，成为一家代运营公司，开端 更多去夸大技术定位，这跟开创 人的配景有关系。

Pattern在2013年成立，动身 点是美国犹他州，其时的名字还叫iServe Products（以下简称iServe），开创 人是一对夫妻——David Wright（以下简称David）和Melanie Alder（以下简称Mel），公司的初期业务是运营一家亚马逊店铺 ，卖一些冰箱贴等消耗品。那个期间 亚马逊正在快速增加 。

David是数据和技术配景身世，他对打造一个自有品牌没有兴趣，他在一封公开信中说，“我们也没有运营一个消耗品牌的禀赋 。”但他很着迷 于获取海量的消耗者行为数据。

公司成立一年后，David设计并推出了代价控制软件TriGuardian，这是公司的第一个技术产品，能综合市场数据给产品定价，保证竞争力的同时尚有利润可赚。2018 年，iServe正式更名为Pattern，并在昔时 收购了国际电商咨询公司 Practicology，开端 拓展环球业务。

2019年，公司把定价软件TriGuardian进级 并更名为Predict，并将公司从卖家进一步定义为一体化电商加快器平台。转折 和突破从这一年开端 。

David和Mel意识到，全部 数字市场可以被提炼成一个简单的公式：营收=流量×转化×代价×供应，公式中的每一个杠杆都包含 数百个隐蔽在数据中的微不雅 杠杆，这些杠杆都可以经由过程 呆板进修 和数据科学被挖掘 和优化。

“乃至可以构建一个工具，来资助其他品牌实现划一乃至更超越 预期的成果。”David说，“年夜 多半 品牌在进入电商渠道时，会低估线上增加 的复杂性。渠道失控、代价杂乱、流量运营困难等问题，在差异国度 电商生态中都层出不穷。”

David和Mel开端 自主研发 AI 与技术产品——涵盖逐日数千次的代价调解、库存补货、优化广告投放，提拔品牌的贩卖额和转化。做这件事被David解释为“成破解电商领域的奥秘。”

David和Mel有一种特质，能对一件事投入极致的专注。好比，他们都在游戏《文明6》上消耗过5000多个小时。公司成立的两年里，David一边上班一边处理创业公司的事情，Mel是满身心投入，俩人乃至徒手搬过五个托盘的货。

2020年，Pattern完成了由 Ainge Advisory和KSV Global联合领投的5200万美元A轮融资，成为美国电商及消耗品行业领域较为年夜 额的A轮融资之一。2021年，Pattern按节拍 完成2.25亿美元B轮融资，由Knox Lane Investments领投。

这之后的三年，是Pattern业务扩年夜 扩年夜 最快的阶段，先后收购了两家SaaS公司，并将办公地扩年夜 至伦敦、迪拜、圣保罗、墨尔本等地，并投资了部分垂直品类的DTC品牌，目的是加强对本地消耗者的明白。

如今，Pattern的核心业务可以明白为帮品牌卖产品和运营两部分，前者是直接采购品牌库存并进行贩卖；后者包罗为品牌提供涵盖运营、渠道、营销、履约交付等在内的⼀站式跨境电商办理方案，每个阶段都有对应的产品。简单说，Pattern就是把卖货这件事工程化、自动化，再把范围 做年夜 。

每一个电商平台背后都有Pattern

创业邦根据公开信息相识到，Pattern在2017年进入中国，在广州设立了中国区运营中心，也是此中国总部。

昔时 ，Pattern切入了天猫、京东等国内的电商平台，重点策划食物 保健、医疗东西、美妆个护、宠物用品、硬件电子、食物 等类目。今后三年，Pattern中国区业务一连翻倍增加 。

抖音和TikTok起势后，Pattern也把业务铺到了这两个平台。可以明白为，环球的电商平台，背后都有Pattern的团队，也包罗欧洲的OTTO，东南亚的Shopee与Lazada，韩国的Coupang与Naver等地区性电商平台。

“消耗者看到的商品背后可能并不是那个年夜 牌的直营店，而是像Pattern这样的公司在打理库存、上架、定价和广告。”一位电商行业人士分析，“它是品牌在环球电商平台的‘代理 零售商’，这是Pattern的核心代价。”

根据招股书，Pattern的业务笼罩 亚马逊、沃尔玛、TikTok、Target、天猫、京东、抖音等环球60多个电商平台，涵盖康健、美妆、家居、宠物、活动和消耗电子等领域，全面布局“出海”与“入海”双向市场。停止今年6月，Pattern服务的品牌相助伙伴已超过200家。

Pattern在环球有18个办公室、1800多人的团队，有很年夜 比例是专门负责电商店铺 运营的，他们会根据差异平台的规矩 去设计店铺 布局、关键词布局，乃至连亚马逊商品详情页面上的案牍 和图片都有专门的团队优化。

David 在一次创业分享中自年夜 地形容Pattern团队，“我们是一个实干型团队、颠覆者团队和数据狂热团队，始终以相助伙伴的乐成为中心。”

创业邦在一场跨境电商的闭门会上相识到，Pattern的核心竞争力之一就是经由过程 技术系统监控各个平台上的代价变革，一旦创造 低价倾销 或灰色渠道，能实时参与。正如David所说：“品牌不但须要增加 ，他们还须要掌控力。”

根据招股书，Pattern在2022年、2023年、2024年营收分别 为9.91亿美元、13.66亿美元、18亿美元，净利在 2022 年吃亏 298万美元，但在 2023 年敏捷实现红利4126万美元，2024 年为6786万美元。今年上半年，Pattern营收11.4亿美元，净利润4700万美元，比拟 同期增加 35%。

持续的红利为产品的更新迭代提供了资金支持。创业邦在闭门会上相识到，已往几年，Pattern已投入超过8.2亿元公民 币用于技术研发，构建了涵盖广告投放、搜索引擎优化 、产品体验办理 、代价与促销办理 等多维度的电商技术生态系统。

今年，Pattern更新了产品，基于当前火热的 AI趋势，公司推出了一套人工智能工具，包含 四项关键产品GEO Scorecard、Chessboard、TrendVision和The Portal，功能分别 对应相识本身在人工智能天生的保举中的体现、识别影响买家决议的详细身分 、分析TikTok等社媒平台中的热门 内容、自动天生图像。

Pattern有44万亿电商数据，险些能涵盖所有品牌和受众。“我们正在用年夜 模子从庞年夜 的电商数据中提炼出消耗者信任度、品牌声誉以及展现 优化的洞察。这些洞察能直接转化为品牌的增加 。”David在最近一次采访中说。

这句话背后是Pattern独特的能力，不但仅帮品牌投广告、铺渠道，还经由过程 数据科学来放年夜 每一次决议的代价。

不确定性和确定性都有

在许多行业人士看来，Pattern最年夜 的不确定性就是过度依靠亚马逊，这条也被写到了招股书里。

根据招股书，2024财年Pattern的94%收入都来自亚马逊平台，比较 同期，亚马逊在美国零售市场的占比已超75%，也意味着，美国市场贡献了Pattern绝年夜 部分收入，这种“双重高度会合”的布局让其业绩与亚马逊的规矩 、流量政策深度绑定。

可能存在的风险在于，单一市场和平台的增加 天花板渐渐浮现 。另一方面，电商行业竞争也在加剧，亚马逊自营业务不绝挤压第三方卖家空间，SHEIN、Temu 等跨境电商平台经由过程 低价策略抢占市场份额。

Pattern要不绝加快环球化布局与技术迭代，有足够资本 去应对电商市场的变革。此次上市，Pattern筹划拿出一部分募资的资金推动其环球扩年夜 与技术创新，加强AI与电商业务的深度融合。

对于中国市场，Pattern尚有筹划，会综合AI、数据与环球化团队，资助品牌应对渠道依靠单一、合规与本地化难度高级 系列挑衅，来实现环球多渠道业务的高质量、可持续增加 。

确定性是，目前环球最强劲的两股宏不雅 趋势，莫过于人工智能的快速成长 和环球消耗向电商领域的持续转移，环球电商市场估计 将从2025年到2029年以9.5%的复合年增加 率增加 ，代表着超过4900亿美元的年增加 额。而Pattern恰好处于这两年夜 趋势的交汇点。

“电商竞争已从‘范围 扩年夜 ’转向‘技术密度’比较 。”David说。他认为，这正是Pattern的上风所在。

IPO前，David及关联方持有58.7%的A类股与100%的B类股，掌控89.7%的投票权；即便完成上市募资，其投票权仍高达86.5%，这种 “双类股架构”确保了开创 人对公司计谋 的绝对掌控。

这种布局的上风显而易见，在应对亚马逊政策变革、调解业务布局时，无需受制于中小股东的短期诉求，能快速推进非亚马逊平台的拓展。创业邦相识到，目前Pattern已实验在沃尔玛等新平台的布局，中东、拉美等新兴市场会是很好的突破机会。

在亚马逊生态圈，Pattern模式类的公司并不少，退市和休业的也有案例。

在Sellerrating卖家榜单，Pattern在美国站排名第二，仅次于亚马逊旗下的Woot。Pattern的核心壁垒是两条腿走路，即品牌相助+技术赋能。它吃到了近几年电商市场的红利，是否可持续还须要时间验证。

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