32亿饮料龙头，“卖身”美国资本。

这两天重庆市场监管局的一纸公告炸了锅：美国资本KKR收购前景 国际股权案被“无前提 答应”。预示着这个公民 引认为 傲，一直力挺的国产品牌将“卖身”国外资本。

同时这也意味着大窑创始人王庆东彻底交出了实际掌握 权。现在回看他当初说的那句：“无论收购、合资，还是外资入股，我一概推辞 ——大窑毫不 走这条路”的豪言，认真全是 讥讽 。

那么这个年销32亿的国产饮料一哥，为何突然要把掌握 权交给外资？

土炮赶上 了华尔街巨鳄

1990年的内蒙古街头 ，王庆东蹬着三轮车叫卖汽水时，绝对想不到35年后，本身的饮料会被美国资本估值几十亿。

而买下大窑的，正是美国老牌私募巨子 KKR，一个在资本江湖里响当当的狠角色。重庆市监局的公示就像一纸判决 书，宣告了这桩交易的灰尘落定。

提及KKR，那但是真正的“华尔街之狼”。他们手握数千亿美元的资本，在环球市场翻云覆雨。在中国，从字节跳动到蒙牛乳业，再到南孚电池，他们的投资名单几乎就是一张中国着名企业图谱。

三十多万个销售终端，像一张密不通风 的网，铺满了大江南北的县城小镇、街头 巷尾。这套打法，和靠着低价囊括 全国的蜜雪冰城如出一辙 ，都是从最不起眼的角落，撬动最庞大的市场。

对KKR来说，拿下大窑，就像得到了一张直通中国下沉市场的特快列车票。他们要的，不但是一门饮料交易，更是一条现成的、通往数亿人餐桌的黄金管道。

大窑的逆袭，全靠“不按套路出牌”

大窑的突起 ，本身就是一部非典型的贸易传奇。

九十年代的八一饮料厂还是处所 小厂，而那会的可乐雪碧已经靠着超市货架横扫全国。彼时的王庆东还是那个蹬着三轮车走街串巷卖汽水的小伙。

直到2006年，他盘下了一家快倒闭的国营饮料厂，改名 “大窑”，命运运限 的齿轮才开端 转折 。

他没有去跟适口可乐抢占超市货架，而是独辟蹊径 ，把眼力 对准了炊火 气最浓的餐饮渠道——烧烤摊、大排档、小饭馆。

开过饭店的都懂，热菜是“走量的幌子”，凉菜和酒水才是“利润奶牛”。一盘拍黄瓜本钱2块卖10块，一瓶啤酒进价3块卖6块，这钱赚得比炒一盘回锅肉轻松多了。

但可乐雪碧这类巨子 有个逝世 穴：价值 太透明，不好加价。那么老板们总得找个“既能加价、顾客又不骂娘”的替换品吧？

于是大窑就这么踩着点来了，520ml的厚玻璃瓶往桌上一摆，顾客一看：这容量、这包装，跟啤酒没差！

老板再顺水推舟：“哥，开车了吧？来瓶大窑，解腻又提神！” 8块钱一瓶，顾客以为比10块的啤酒划算，老板一算：进货价4块，净赚4块，比卖可乐多赚1块5！

最绝的是大窑对渠道的“贿赂”。一线品牌给超市的返利是10%，大窑直接给到餐饮店20%；别人搞“经销商压货”，大窑允许老板们“卖不完退换”。

这套组合拳打下来，东北的烧烤摊、西北的面馆、南方的大排档，哪还有可乐的位置？

直到2021年，大窑找了华与华做品牌进级 ，又请吴京代言，才算从“地摊货”变成“公民 品牌”。

吴京穿入神 彩服喊“大窑嘉宾 ，猛饮 无限”时，谁还记得它昔时 是靠钻巨子 空子发迹的？可标题来了：草根逆袭的故事听着爽，但当资本打门时，“公民 品牌”的牌坊还立得住吗？

卖公司的3个真相：老板套现、全国化缺钱、品牌是“纸老虎 ”

从蹬三轮到年销32亿，王庆东已经把“草根打法”玩到了极致。但饮料行业早就变天了：元气丛林靠“无糖”一年卖百亿，东方树叶靠“0卡”成网红，连可乐都在推“小瓶装”讨好年轻人。

然而翻开大窑的配料表，白砂糖稳居高位，后面跟着一长串的添加剂。这在现在年轻人广泛寻求健康 、无糖、低卡的本日，显得格格不入。

去年实行推出的“低糖版”，在便利店货架上基本 打不过元气丛林。60岁的王庆东大概也明确：本身能把企业做上市，但玩不转资本游戏和互联网营销。

趁着现在估值高，把85%股权卖给KKR，套现几十亿养老，剩下15%股权跟着资本喝汤，这账算得明显白白。

除此之外，更致命的标题是，风光的销量背后是并不乐观的利润。

“大玻璃瓶”包装既是它的标志，也是它极重的本钱包袱。高昂的运输和接纳费用，像一道无形的墙，拦截 着它向南扩展 的步伐。在讲求坪效和快捷的广州茶餐厅，粗笨的大窑几乎没有生存空间。

疯狂的终端铺货、全国建厂的巨大 投入，再加上原质料本钱，一步步蚕食着利润。王庆东像一个土法炼金的匠人，固然炼出了庞大的销售额，但手里的真金白银，大概远没有外界想象的那么多。

面对这统统，今年三月，王庆东本身也认可，市场变了，大窑必须加快脚步。但偶尔候，期间的浪潮，并不会给小我 好汉主义留下太多力挽狂澜的机会。

我们很难去臆测王庆东在具名那一刻的真实想法。大概，是看破了碳酸饮料市场的红海搏杀，深知与适口可乐、百事可乐那90%的市场份额对抗 ，无异于蚍蜉撼树。

大概，是作为一个年过六旬的创业者，拼了几十年，尝尽了酸甜苦辣，也该到了撒手 享受生活的时候。这本是人之常情。

但这笔交易，在无数曾为“国货”情怀买单的斲丧者心中，却掀起了滔天巨浪。那句“永久 不卖”的誓言，让他们感到 本身被辜负了。

一个颇具讥讽 意味的标题是：那个满身“战狼”标签的吴京，还会继承为一家被美国资本控股的“公民 汽水”代言吗？

资本要改口味，但老铁们还认吗？

现在，大窑站在了一个命运运限 的十字路口。

KKR的入主，无疑会带来富余 的资金和国际化的治理 经验 。他们大概会对营业 举行大刀阔斧的改革，梳理供应链，优化本钱，甚至推动大窑走向外洋。

但资本的逻辑，每每是冰冷而高效的。他们最大概动刀的，就是大窑的产品本身。

为了逢迎 健康 趋向 ，低沉 糖度、调整配方，几乎是一定选择。可标题是，改了配方，还是那个味儿吗？那些喝惯了“齁甜”口感的老顾客，还会买账吗？

那个标志性的大玻璃瓶，如果为了“优化本钱”而被换成塑料瓶，它在餐饮场景里那份奇特 的仪式感，又将荡然无存。

这是大窑最艰苦 的决议：如安在资本请求 的“现代化”和斲丧者根深蒂固的“旧情怀”之间，找到一个微妙的平衡点。

那一口几代人影象里的甜，现在被清清楚楚地摆上了资本的账本，等候估值。

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