存储芯片，成为A股近期风口题材。

10月27日，行业龙头兆易创新（603986.SH）冲上涨停，总市值达到 1623亿元，创历史新高。

当日，通达信存储芯片概念指数大涨3.42%。9月至今，该指数最大涨幅已达31.69%。

存储芯片行业有望迎来“超级 周期”。

存储芯片重要用于存储数据和信息。

本轮上行始于2023年三季度，重要因存储厂商前期减产及AI需求爆发 鞭策 。

2024年全球市场规模 冲破 1670亿美元创新高。2025年市场呈“前低后高”走势，一季度价格触底后一连回升。

目前，存储芯片“缺芯”严重，行业高度景气。

有机构表现，AI推理需求的快速增长鞭策 对服务器存储芯片用量大幅提拔，除服务器存储价格提拔外，由于 进一步挤占产能，根据CFM闪存市场，Q4手机、PC等终端的存储价格也将同步提拔。另一方面，随着卑鄙需求复苏、消耗 类库存水位降落以及新产品推出等叠加身分 ，鞭策 存储价格或进一步上涨，存储芯片可能进入“超级 周期”。

根据估计 ，2024年第四序度以及2026年，存储产品价格还将进一步上扬。

市场前景 一片大好，兆易创新作为国内存储龙头，自然受到资金追捧。

兆易创新行业地位怎样呢？

公司被认为 是国内“存储一哥”，其存储产品分为DRAM、NOR Flash、NAND Flash三类。公司NORFlash营业 全球排名第二，利基型DRAM全球第七、中国本地第二。

兆易创新的业绩，也一连向好。

2024年，公司营收同比增长27.69%，达到 73.56亿元，净利润同比增长584.21%，达到 11.03亿元。

2025年上半年，公司营收41.5亿元，同比增长15%；归母净利润5.75亿元，同比增长11.31%。

值得留意的是，本年中期，兆易创新的“条约欠债 ”达到 1.35亿元，较一季度末大增43.93%。

“条约欠债 ”指标，通常被认为 是将来业绩蓄水池，这意味着，接下来兆易创新业绩有望一连开释。

兆易创新有几个发展看点：

1、恒久高强度研发。

2018年-2025年上半年，兆易创新研发费用之和为55.27亿元，占同期营收比重12.6%。

存储同行江波龙、佰维存储，同期研发费用/营业 收入分别是4.13%和5.69%。

可见兆易创新具有显着优势。

高强度研发鞭策 产品线逐步从低端NOR Flash产品拓展到NAND Flash和全线利基型DRAM产品，并向外延伸 出了第二发展曲线——微把握 器。

2、通过资源市场，充实现金。

2025年以来，兆易创新资源动作频繁，先后宣布 通知布告 宣布启动H股上市筹划，并拟募集46.96亿元资金用于产能扩张。

值得存眷 的是，依托fabless轻资产运营模式，兆易创新无需承担过重的资源开支压力，自由现金流一连坚持 稳健状态。

截至2025年上半岁终 ，公司“期末现金及现金等价物余额”达78.30亿元，资产欠债 率仅为11.94%，资金面表现非常充裕。此次赴港上市的核心目的，在于整合国际优质资源 、鞭策 高端技术冲破 ，进而进一步完善全球化计谋 结构。

3、产品盈余 能力强。

2020年至2025年上半年期间，兆易创新毛利率恒久安靖 在30%-40%区间。显着高于江波龙和佰维存储。

缘故原由在于，江波龙和佰维存储的主营产品是存储模组，即通过将存储芯片、主控芯片等部件封装在一路 ，形成的具有特定功能和接口尺度的产品。这类营业 相称于兆易创新的卑鄙环节，附加值较低，毛利率自然也更低。

值得留意的是，目先兆易创新估值已经很高。

最新市盈率141倍，比公司的历史均匀市盈率（94.9倍）还高的多。

对于投资者而言，享受估值盛宴的同时，也要鉴戒风险。