导语：如果仍抱着追涨杀跌的短期博弈头脑参与市场，恐怕 会错掉 这轮结构性厘革带来的真正机会。

年夜 盘又上4000点了！ 

10月29日，A股三年夜 指数集体上涨。制止收盘，上证指数涨0.7%，深证成指涨1.95%，创业板指涨2.93%，北证50涨8.41%，市场全天成交额2.29万亿元，较上日放量1254亿元，超2600只个股飘红。板块题材上，海南自贸区、光伏设备 、工业金属、电池、证券、游戏、量子科技板块涨幅居前；银行、影视院线、白酒等表现疲软。

值得注意的是，继本周一寻衅4000点未果后，今天年夜 盘再度冲破 4000点并最终 收于4016.33点——而这也是继2015年那轮“疯牛”之后，上证指数又一次收盘价站上4000点，前后已间隔10年之久，实在 是令人唏嘘不已。

市场之所以表现如此强势，重要原因有三：

起首，“十五五”规划细则引发市场协力。

昨世界 战书，《中共中心关于制定国民经济和社会成长 第十五个五年规划的发起》正式发布，这份涵盖15年夜 章节、61条内容的纲要 性文件，在二十届四中全会公报的底子上，对于下一个五年的成长 目的、详细使命安排 等方面给出了更为详细的计划 ，这也给资源市场带来了新一轮的上涨动力。

短期来看，“十五五”规划全文开释的一系列政策信号，构建起新一轮政策预期框架并提供了清晰的投资线索。如此有望迅速转变 市场张望 气氛 ，增强市场团体信心 。

而从中长期来看，“十五五”规划的战略标的目的 进一步强化了市场对中国经济长期韧性的共鸣 ，特殊是在现代化产业系统 建立、加快构建新成长 格局等焦点领域 的安排 ，有助于资源市场形成更为清晰的长期代价判断逻辑，减少对经济长期走势的不肯定 性担忧。不但如此，“十五五”规划还明确了未来五年经济成长 的详细路径，使资源市场可以或许准确把握“政策必定 性”与“产业趋向 性”的交集，从而引诱 社会资源 向重点赛道和关键环节汇聚，为市场的长期高质量成长 夯实产业底子与代价根基。

其次，年夜 国博弈有进一步和缓的迹象。

国庆假期事后，中美博弈局势的演变反复扰动着资源市场，并在很年夜 水平上对于市场风偏形成了抑制 。不过就近几天来看，双方关系显着出现和缓迹象。

据公开信息表现，中美双方日前在马来西亚吉隆坡举办 新一轮经贸商量，双方环绕 一系列双方配合 关心的告急 经贸题目举办 了坦诚、深刻 、富有建立性的交流商量，就解决 各自关心 的支配 告竣根本共鸣 ，并且双方赞成 进一步必定 详细细节，并推行各自国内批准程序。而就在方才 ，我国官方明确了双方元首将在韩国釜山碰面的新闻 。如此一来，人们再度看到了双方关系的和缓迹象，而市场风偏的抑制 局势 也随之迎来了改进 ，继而助力了今天A股的年夜 涨。

末了，美联储降息预期再度升温。

上周，美国劳工统计局最新公布的数据表现，美国9月CPI（斲丧者代价指数）环比上涨0.3%，低于今年8月和市场预期的0.4%，焦点通胀环比增加 0.2%，为三个月来最慢增速且低于市场预期的0.3%。如此便进一步巩固了市场对于美联储将在年内继承降息的预期，也为下周的利率决定扫清了停止 。

对于我国而言，美联储降息靴子的落地将鞭策 美债利率进一步回落，中美息差“倒挂”会进一步收窄，如此将年夜 年夜 缓解国民 币汇率压力，并且进一步打开我国国内货币政策的操纵空间，后续央行有可能会推出更多积极举措，从而提振投资者风险偏好，并为A股的上涨提供有力支持，而这也是近期A股年夜 涨的又一个告急 原因。

至于后市行情，按照我们此前的分析，支持本轮牛市的诸多逻辑并未转变 ，年夜 标的目的 刚强看涨无需多言。不过在年夜 盘又一次站上4000点这个特殊时刻，我想说点不一样的。

回顾前两次跨越4000点的A股，一次是2007年，另一次是2015年，毫无例外都是汗青级别的 年夜 牛市。不过，之前两次都是异常 仓促的行情，彼时A股尚处在成长 早期，很多方面都不成熟，而牛市行情也更多依靠传统行业炒作与资金短期涌入，待风口事后就是 一地鸡毛。

然而就本次4000点而言，其内核早已今是昨非——这背后是政策、资金与产业的深度共振，如果投资者仍抱着追涨杀跌的短期博弈头脑参与市场，恐怕 会错掉 这轮结构性厘革带来的真正机会，来由有二：

一来，科技革命为A股提供长期动力。

当前环球正履历新一轮科技革命，以人工智能、新能源、量子信息等技术为焦点，鞭策 产业厘革并重塑环球经济结构。就我国而言，以DeepSeek为代表的国产AI年夜 模型崛起，打破海外 技术垄断，实现低本钱、高机能 的AI运用 ，鞭策 环球对中国科技实力的重估。同时，人形呆板人、量子盘算等领域 取得本色 性希望，技术布衣化趋向 加快，降低立异 门槛，重构环球立异 链。高层已经将科技立异 提升至国家 战略高度， “十五五”规划已然明确科技自主自强主线，AI、半导体等新质生产力领域 自然成为市场焦点且长期的驱动力。

二来，政策环境的系统性升级为A股长牛行情提供结实保障。

与过往更多侧重于短期逆周期调理 的政策导向差别，当前的政策框架更侧重长远结构和系统头脑。从定位上看，资源市场不再仅仅被视作融资的对象 ，而是被付与 了引领立异 、优化资源 设置、服务 国家 长远成长 战略的焦点枢纽功能。

详细而言，去年4月发布的新“国九条”，其焦点在于“强羁系、防风险、促高质量成长 ”。随后，政策层面实现了从短期应急向轨制 型开放的跨越：通过严把发行 上市准入关、全面完善减持规矩 、强化现金分红羁系、加年夜 退市羁系力度等系统化举措完善市场底子轨制 ，同时年夜 力鞭策 中长期资金入市、增强生意业务羁系，显着提升了市场的稳固性和内在韧性。市场结构出现出科技引领、立异 驱动的光显特性，战略新兴产业活气 增强，市值结构和成交格局一连优化，反应 出资源 正加快向新质生产力领域 集聚。

与此同时，羁系层面临峙“长牙带刺”执法，从鞭策 板块改革到强化投资者保护，一系列务实举措剑指市场乱象，比喻 程序化生意业务羁系增强、内幕生意业务严厉打击，让短期利用市场的博弈举动风险陡增。同时，再融资储架发行 轨制 、上市公司分红回购机制的完善，引诱 市场存眷 企业长期代价。

正因上述各种 ，A股在不知不觉中已经进入了“轨制 护航+产业驱动+长期资金主导”的全新阶段；而4000点绝不是本轮行情的终点，而是长期慢牛格局的开始 ，每个人都应该对此坚信不疑。

而对于投资者来说，与其纠结于短期点位颠簸年夜 概板块热点轮动，不如聚焦“十五五”规划明确的半导体、人工智能等高景气领域 ，存眷 企业焦点技术冲破 与红利增加 潜力——毕竟，这轮“科技牛”的本质是中国经济转型的资源市场映射，唯有摒弃博弈头脑，创立 代价投资框架，才能真正共享高质量成长 的结果。

所以，请不要再拿博弈的眼力 对待A股。