本日，A股紧张指数团体走强。停止收盘，上证指数上涨0.97%，光复 4000点年夜 关；深证成指、创业板指数、科创50指数分别上涨1.73%、1.84%、3.34%。

沪深两市成交额达到 20552亿元，较昨日放量1829亿元。全部 市场的上涨个股、下跌个股分别为2880只、2388只，个股涨跌幅的中位数为上涨0.12%。

本日年夜 盘上涨，相符 达哥的预期，信任昨天阅读了达哥文章的朋友不会以为 意外。

昨天，达哥提到，上证指数15分钟、30分钟级别均涌现 了底背离共振，这意味着可以从左侧判断波段见底。要进行右侧确认，至少要冲破 昨天的高点3985点，且需要尽快站上该点位。

本日，有两个征象值得注意。

首先，时隔两个交易日之后，市场成交额重新 站上2万亿元年夜 关。

其次，机构在干活了，多只产业趋向 年夜 票得到资金的流入，并有较好的体现。好比，AI算力的中际旭创、新易盛、胜宏科技，半导体芯片的寒武纪、海光信息、中芯国际、中科曙光，有色的中国铝业，人形机器人的三花智控，等等。

本轮行情以来，虽然 市场在走慢牛，但赚钱 标的目标 紧张集中在人工智能、人形机器人、新能源等产业趋向 标的目标 。

别的，核心年夜 票显现 出了很强的吸金本领，在个股成交额榜单上，根本都是产业趋向 的年夜 票。

这些产业趋向 的核心年夜 票鞭策 指数上涨，而传统行业、不少小票以及前几年爆炒过的一些赛道，并没有得到市场资金的追捧。

由此涌现 了一种征象：指数进入牛市，但有不少人亏钱或者跑不赢年夜 盘。达哥认为，对于一些投资者来说，本轮牛市的最佳赚钱 方法 年夜 概是投资ETF。

当前4000点的行情，与2007年、2015年4000点的市场氛围明显不一 样。

中金财富本日发文称，这大概 是史上情感 最“冷静”的4000点。从汗青上看，“快牛”、“疯牛”式的上涨必不成 持久，昙花一现之后往往是一地鸡毛。正因为云云，在十年后的本日，我们更应鉴戒汗青重演。情感 安定 的4000点，是慢牛的意志体现，是为了更康健稳进、徐徐图之。趋向 不改，慢即是快。

板块方面，半导体、有色、元器件、IT设备 、通信 设备 、化工、电气设备 等行业涨幅居前。这些板块多与AI有关。

从行情体现来看，市场正在进入板块轮动阶段。当前的板块轮动，连续性比拟 行情疲弱时更强，根本都能维持3天。轮动的板块根本是AI算力、AI半导体芯片、电网设备 、储能、固态电池、人形机器人等主线板块。

电网设备 与储能方面，本日虽然 继承上涨，但带有明显的上影线。

国际能源署推测，2023年至2030年，举世电网年均投资额的年复合增长率将达到 12.6%。别的，瑞银年夜 幅上调对中国2028年至2030年电力需求增长的推测。

昨天，达哥提到，周三热潮 之后会有震动 。本日的冲高回落，算是震动 的一种形式。这两个板块，中期仍旧值得器重，不外由于均线距离较远，需要注意节拍 。

电网设备 与储能，在AI叙事中，当前还处于相对低估、地位 相对不高的阶段，且相符 机构交易逻辑。

短线方面，本日震动 不合 之后，明天将来 诰日要不雅 察是否会转为情感 同等。如果不能转为情感 同等，那么短期要降低预期。

人形机器人板块本日走强，板块核心之一的三花智控盘中一度靠近涨停。

人形机器人不日 迎来多个利好消息，包含 小鹏宣布 新一代人形机器人，优必选和越疆签订机器人年夜 单，字节跳动或进入人形机器人赛道，蓝思科技2025年人形机器人估量 出货3000台，工信部表态鞭策 人形机器人技术迭代和产物进级 。

此中，小鹏机器人的消息对本日板块走强影响较年夜 。尤其是小鹏回应IRON机器人里“藏真人”质疑之后，推升了板块的市场情感 。

对于人形机器人板块，达哥认为，当前板块年夜 行情来临的机会相对较低，更多的是板块内部个股基于逻辑及消息的轮动。

AI硬件标的目标 ，寒武纪、海光信息、中际旭创、胜宏科技等核心股年夜 幅上涨，提振了该标的目标 的市场情感 ，尤其是午后资金回流英伟达产业链，进一步动员了二三线个股的走强。

消息面上，集邦咨询Trendforce宣布 报告称，举世存储芯片市场端庄历一轮剧烈的代价上涨，此中，在DRAM领域，买家正疯狂囤货；DDR5芯片的现货代价本周内飙升了30%。SK海力士在与英伟达会商中占优势 ，HBM4涨价逾50%。华虹半导体盘后通知 书记 称，2025年第三季度贩卖收入创汗青新高，达到 6.352亿美元。

AI硬件是AI行情中的核心，前几天市场调整时，AI行情虽然 短暂切换至AI应用，但AI应用的连续性并不强。

在达哥看来，AI硬件标的目标 ，以箱体整理或震动 看待 即可，不追涨，只管在中年夜 阴线涌现 时低吸。

一个紧张缘故原由是，AI硬件标的目标 的获利盘较多，尤其是英伟达产业链。在本轮震动 中，筹码有所松动。别的，该标的目标 不少公司的三季报未达到 投资者的“高要求”，使得股价波动 加年夜 。

磷化工方面，本日磷概念板块指数年夜 涨3.83%，清水 源、澄星股份、芭田股份、云天化等个股涨停。

磷概念板块上涨，一是与黄磷代价上涨有关，据生意社数据，黄磷指数最近两周累计上涨高出7%；二是与卑鄙储能出货拉动有关。

东方证券表示，按照测算的吨磷酸铁锂对应约3.5吨磷矿原矿单耗，2025年储能出货拉动约440万吨磷矿原矿需求，占当前我国磷矿总产量4%以上，且未来每100Wh的储能出货量增量将拉动近1%的磷矿石需求增量。由于新建磷矿项目产能开释节拍 的不肯定 性，叠加传统农需的刚性支撑和动力电池的稳健增长，磷矿环节的景气连续性有望超预期，不排除阶段性缺口放年夜 的年夜 概性。

最后，达哥作一个总结：年夜 盘当前在4000点附近来回拉锯，AI叙事的炒作不停在连续。与AI有关的板块在轮动，并呈现出低位轮动上涨与高位震动 或高位修复的典范特性。这种轮动具有一定的连续性，需注意节拍 。

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（张道达）

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