一场与2008年金融危机前夕惊人类似 的戏码，好像正在围绕人工智能投资怒潮上演。

2008年金融危机中，电影《大年夜 空头》原型人物Michael Burry通过做空屋 地产泡沫一举成名，德意志银行交易业务员悄然向客户倾销信用违约互换（CDS），允许投资者对冲房地产市场风险。

现在，Michael Burry公开看空并大年夜 举押注，80%重仓做空英伟达和Palantir，紧接着德意志银行开始思量做空AI股票对冲在数据中央范畴的巨额贷款风险，还开始探索 类似的对冲对象 ，只是标的从房地产典质 贷款酿成了AI数据中央贷款。

这些“巧合”重演直接，环球监禁 机构对AI资产泡沫发出告诫，新加坡金融办理 局明白指出，科技和AI板块出现"相对紧张的估值"，告诫市场乐不雅观 感情逆转大年夜 概激发 "急剧回调"，韩邦交 易业务所也曾对芯片制作 商SK海力士发出罕见的"投资审慎提醒 "。高盛、大年夜 摩CEO也齐发预警，美股估值太高了，大年夜 概出现至少10%回调！

"大年夜 空头"再发警示，80%仓位押注AI崩盘

因精准猜测并做空美国次贷危机而一战成名的投资者Michael Burry，正将其对AI泡沫的告诫付诸于激进的空头举措。最新监禁 文件体现，他办理 的Scion Asset Management约80%的持仓集中于做空Palantir和英伟达，名义代价超过10亿美元。

文件披露，Burry针对Palantir的看跌期权名义代价高达9.12亿美元，相当于500万股；针对英伟达的看跌期权名义代价达1.86亿美元。不过，文件未披露期权的实际支付 权利 金、行权价及到期日等症结 细节。

在公开持仓前，Burry曾通过社交媒体宣布 神秘帖文，引用经典电影称："偶尔我们看到泡沫。偶尔可以采取举措。偶尔独一 的制胜计谋就是不参与游戏。"他暗示，AI投资回报过低，类似互联网泡沫时期光纤资本 付出过度，当前AI热潮中许多领先公司最终将崩溃 。

Burry的计谋与他在次贷危机前的成名之举千篇一律 。彼时他借助信用违约互换（CDS）对象 ，在市场普遍乐不雅观 时做空了美国房地产市场。现在，他再次将火力对准被视为市场狂热核心的AI板块。

然而，值得留意的是，因为 两家公司的股价在文件基准日后一连上涨，Burry的空头头寸已面临明显的账面吃亏 。市场正亲密 存眷 ，这位传奇投资者可否复制当年的乐成。

德银的“两手预备”：一面放贷，一面追求 对冲

在AI需求驱动下，数据中央融资已成为德意志银行投资银行业务的核心押注。据该行一位高管走漏 ，银行已"大年夜 举押注"于这一范畴。德银主要向服务于Alphabet、微软和亚马逊等"超大年夜 范围 "科技巨头的企业提供贷款，这些贷款通常由长期服务合同作为包管，允许稳固回报。

近几个月，德意志银举动瑞典集团 EcoDataCenter和加拿大年夜 公司5C等提供了债务融资，资助它们筹集了超过10亿美元用于扩大 。虽然 该行未披露对该行业的具体贷款总额，但据估量 已达数十亿美元。

然而，据英国《金融时报》最新报道，恰是 在这一背景下，对冲风险的讨论已在德银内部浮出水面。银行正在评估的选项包罗两个层面：

一是直接做空一篮子AI相干股票，以在市场下行时赢利；二是通过一种名为“合成风险转移”（SRT）的衍生品交易业务，将部门贷款的违约风险打包出售给外部投资者。

这一运动之以是激发 市场高度存眷 ，不仅在于其审慎姿势 ，更在于其与历史的类似 性。在2008年金融危机中，恰是 德意志银行的交易业务员Greg Lippmann推动创建了庞大年夜 的CDS市场，允许投资者做空屋 地产。

一些市场不雅观 察人士指出，德银现在思量的SRT结构，在将风险资产池打包分层的逻辑上，与当年的债务典质 债券（CDO）“看起来和闻起来都很像”，这不禁让人遐想到背后大年夜 概存在的风险。

然而对冲AI风险并非易事。在一连繁华 的市场中做空一篮子AI股票成本高昂。合成风险转移交易业务也面临挑衅，需要充足多元化的贷款池才气获得 评级，且投资者大年夜 概要求更高回报才愿意负担这些风险。

值得留意的是，德银分析师今年9月曾宣布 陈诉称，对AI泡沫的担忧被过度夸张 年夜 ，断言"关于泡沫的泡沫已经破碎"。这种内部不雅观 点的抵牾凸显了大年夜 型金融机构在当前市场情况下的庞杂 处境。