出险房企债务风险化解工作进入全面 推动 阶段。继11月5日融创中国宣布95.5亿美元境外债务正式完成重组后，仅隔一天，碧桂园1270亿元境外债重组计划 也获债权人会议经由过程 。北京商报记者梳剃头现，10月以来，已有包括花样年、旭辉控股等至少8家房企披露债务重组希望，掀起了新一轮化债高潮 。

据中指研讨 院统计，停止现在，已有21家出险房企债务重组或重整计划 获批及完成，化债总规模达1.2万亿元，动员近2万亿元有息欠债 进入安全期。在业内子 士看来，这场始于头部房企、波及全行业的债务重组浪潮，不光缓解了企业短期偿债压力，更重要的是为“保交楼”和市场信心 修复赢得 了名贵时光 ，标记着房地产风险化解进入新阶段。

融创、碧桂园化债破局

融创中国和碧桂园近期接踵 完成境外债务重组，成为本轮房企化债进程中的标记性案例。

11月5日，融创中国宣布所有境外债务重组计划的收效条件 已全部 告竣，克日起正式收效。这也意味着，融创中国95.5亿美元境外债务实现了本色 性清零。

在融创中国发布境外债务重组的第二日，碧桂园也发布了其境外债务重组环境。通知布告 表现，碧桂园1270亿元境外债重组计划 获经由过程 ，接纳“现金回购+股权对象 +新债置换+实物付息”的多元组合方式。据测算，此次重组将减少有息欠债 约840亿元，新债务对象 融资成本年夜 幅降至1%—2.5%，最长债务期限延长至11.5年。

“碧桂园未来5年内无会合兑付压力，为经营规复提供了名贵缓冲期。”中指研讨 院企业研讨 总监刘水表现，这种从债务规模、期限、成本三方面体系性重塑财政布局的做法，为其他出险房企提供了可鉴戒的样本。

据北京商报记者不完全统计，近期完成境内及境外债重组的企业有融创中国、富力、奥园、远洋、时代 中国、龙光、旭辉控股。完成境外债重组的企业有中梁、今世等。境外债重组获批的企业有佳兆业、金轮寰宇 、禹洲地产、世茂、绿地、碧桂园等。近几年，已经有华晨地产、新华联和金科完成重整。霍煤龙兴房地产公司重整和协信远创举行 重整，已经获得法院批准，现在在实行阶段。

刘水指出，停止现在，21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化债总规模约合1.2万亿元，动员近2万亿元有息欠债 进入安全期，极年夜 减轻了这些企业在短期内公开债务偿还压力，为其他有息债务展期发明 了有利条件 。“出险房企债务重组及重整获批，将加速集团 房地产风险出清进程。”刘水进一步表现。

中国城市房地产研讨 院院长谢逸枫表现，当前房企近2万亿元有息欠债 短期进入安全期，有效降低了债务违约预期，为房地产行业信心 修复奠基底子。债务风险缓解后，房企可更会合精神推动 保交楼与按期交房工作，进而提振市场购房意愿、改善销售体现，形成健康平稳的行业正向轮回 。

削债与展期成主流选择

在本轮化债浪潮中，房企广泛接纳债转股、以资抵债、全额长展期等方式，核心目的是经由过程 削债降低实际债务负担，优化资产欠债 表。

北京商报记者梳剃头现，从已公开的境外债重组计划 来看，各家企业削债比例在40%—70%之间。此中龙光境外债削债比例达70%，旭辉控股、佳兆业、奥园、禹州、世茂等企业削债比例均凌驾50%。高比例的债务减少，显着缓解了企业的财政压力。

除融创中国、碧桂园等头部房企外，其他出险房企的化债工作也在连续推动 。花样年境外债重组计划 获75%以上债权人经由过程 ；金科完成董事会换届改选，并获重整投资人提供2.5亿元借款；南国置业拟向控股股东出售地产开发及租赁主业资产，经由过程 资产变现化解债务。

上海易居房地产研讨 院副院长严跃进以为，多家出险房企麋集推动 债务重组并取得希望，对房地产行业风险出清具有显着积极意义。“这自己就是房地产市场止跌回稳的重要体现。债务重组不光有助于房企缓解短期偿债压力，避免停业风险，更重要的是保护 了市场稳固，使保交房等工作能够 更有力推动 。”

轻资产模式成化债后共鸣

获得债务喘息空间的出险房企，正在加速向轻资产模式转型，这已成为行业共鸣 。

北京商报记者注意到，旭辉控股方面在集团创建25周年时宣布启动“二次创业”，全面 转向轻资产低欠债 、高质量的新发展模式。此外，金科重整后计划定 位为以科技创新和运营管理为核心能力的不动产综合运营商，聚焦“投资管理、开发办事 、运营管理、特别资产”四年夜 业务板块。

刘水分析 以为，出险房企即便完成债务重组，资产欠债 表仍存调解压力。而轻资产业务因无需年夜 批 资本投入、不新增有息欠债 的特性 ，成为企业“失落 血”后低成本规复“造血”能力的症结 路径。

“出险房企积累的产物力、品牌影响力及成熟的开发运营团队、管理标准等核心能力并未消散，将这些能力迁徙至存量资源盘活，是适配行业转型的发展选择。”刘水补充道，“当前行业正从增量开发转向存量运营，物业、资产管理等轻资产赛道具备广阔市场空间。”

业内专家一致以为，债务重组只是“输血”，解决 暂时的流动性危急，而根本前途 在于规复企业自身的“造血”能力。只有将债务重组与企业转型升级精密结合，才气真正实现房地产行业的连续健康发展。

随着碧桂园、融创中国等头部房企化债工作取得本色 性希望，房地产行业风险出清进入加速阶段。多元化的化债本领不光减轻了企业债务负担，也为行业转型赢得 了名贵时光 。在政策支持和市场自觉性调解的双重作用下，房地产行业正逐步构建起连续健康发展的新格式 。

北京商报记者 王寅浩 李晗