11月22日，天齐锂业（002466.SZ）大幅低开后，直奔跌停而去。

公司31万股东，遭受 “暴击”。

在此之前，4月以来，天齐锂业自低位最大涨幅达到 160.66%.

涨的好好的，咋忽然跌停啦？

缘故原由在于突发利空。

11月20日，广期所发布公告，调整碳酸锂期货干系合约的交易手续费尺度及交易限额。该新闻 引发市场反应，碳酸锂期货主力合约21日跌停。

其余 ，11月21日A股市场团体走弱，而天齐锂业因前期涨幅较大、赚钱 盘积聚较多，在多重身分 叠加下“顺势”跌停。

那么，碳酸锂期货政策的调整对天齐锂业影响多少？

此次调整重要针对近期碳酸锂期货交易过热的现象（11月以来该合约自低点最大涨幅达29.83%，11月17日更是出现涨停），目的在于规范交易秩序、克制过分投机。对天齐锂业等锂矿企业的一样平常经营而言，现实影响较为有限。

因此，碳酸锂期货政策调整以及主力合约代价的暴跌，对天齐锂业股价的影响更多是感情层面的传导，而非根本面产生 实质变革。

从根本面来看，现在天齐锂业回暖的势头还是比较明显 的。

2025年前三季度，公司归母净利润1.80亿元，同比增加 103.16%；第三季度归母净利润9548.55万元，同比增加 119.26%。

一方面碳酸锂连续上涨；另一方面公司此前“定价错配标题”逐渐解决，释放业绩。

跟着 储能需求的连续拉动，碳酸锂行业连续景气，天齐锂业等碳酸锂龙头企业直接受益。

锂电池重要有两大应用处 景：一是用于新能源汽车、低空经济、人形枯燥 人等范畴的动力锂电池；二是用于储能的储能锂电池。本年以来，电池级碳酸锂代价明显 回升，从6月的低点6万元/吨上涨至11月20日的9.18万元/吨。

储能需求的快速增加 是推动碳酸锂代价上涨的重要动力。AI财产以算力为核心，而算力依靠稳定电力支持 。跟着 美国AI财产发作式增加 ，电力供应缺口日益凸显，推动储能建立进入高速发展期。

与此同时，中国在政策引导下加快推动 大型储能项目落地，欧洲户用储能库存渐渐见底、出货回暖，以及中东等新兴市场需求起步，共同推高了环球储能需求。

然而，碳酸锂的供应 端并未同步跟上。锂资源开辟周期通常 必要3至5年，而卑鄙储能电池与动力电池的产能扩大 速度较快，导致供需出现时间错配。

综上，在多身分 推动下，碳酸锂行业正迎来一轮景气回升。

那么，天齐锂业“定价错配标题”逐渐解决，是咋回事呢？

天齐锂业2025年三季报提到：

“定价机制优化，固然公司锂产物贩卖代价因市场颠簸较上年同期降落，对营收造成一定影响，但得益于公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd锂矿定价周期紧缩，其全资子公司Talison Lithium Pty Ltd化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产物贩卖定价机制在从前年度存在的时间周期错配的影响大幅减弱，有效对冲代价颠簸压力。”

Talison Lithium Pty Ltd（泰利森）是天齐锂业在澳大利亚的锂矿资产，天齐仅持股26.01%，其余由少数股东持有。在碳酸锂代价下行阶段，天齐仍需使用之前采购的高价锂矿进行临盆 ，导致本钱高于售价，加工环节出现吃亏 。而泰利森经由进程 贩卖高价锂矿实现盈利，但由于天齐持股比例低，仅能分享少数利润，大部分收益归属外资股东。这一点在2024年年报中表现得尤为明显 ：天齐团体吃亏 79.05亿元，而少数股东却盈利78.75亿元。

可以如许明确：假设你与朋侪合开一家木料加工厂 ，你持股26%，朋侪持股74%。加工厂 需从朋侪的林场高价采购木料，但因制品售价低迷，加工业务吃亏 ；而朋侪却经由进程 林场高价卖木料赚取大部分收益，最终 你团体亏钱。

现在，跟着 前期高价库存渐渐消耗 ，天齐开始 采购当前市场较低价位的锂精矿，临盆 本钱逐渐与售价接轨，定价错配标题得到缓解。

因此，可以预期天齐锂业后续业绩有望连续改善。