每一次的上涨行情，总有公募基金公司脱颖而出。

如2015年的“杠杆牛市”天弘、华夏 以及易方达三家公募基金乐成脱颖而出，仅昔时 三家公募的增幅就分别达842亿元、2669亿元和3557亿元。

而在2019到2020年的白马股“抱团行情”中，固然天弘、华夏 以及易方达表现仍旧亮眼，但最大的黑马莫过于拥有诸多明星基金经理 的广发基金和中欧基金。

到2025年，A股再度走出了一轮上涨行情。截至11月24日收盘，上证指数从年内最低的3040点上涨至最高的4034点，从最低点到最高的上涨近1000点；创业板更是从年内最低的1756点上涨至最高的3331.86点，指数涨幅接近翻倍。这一轮上涨行情背后，表现最为突出的公募基金公司当属永赢基金。

那么，本年永赢基金的表现究竟如何？

从收益来看，截至11月21日收盘，永赢基金旗下的“永赢科技智选混合发起A”近一年来斩获178.11%的收益，同一时光 段同类基金的收益仅为22.63%，沪深300指数的收益为13.04%，永赢科技智选混合发起A远远跑赢了同类基金和沪深300指数，别的该基金在同类4455只基金中排名第一。

从办理 规模变动来看，迩来一年来永赢基金的混合型基金规模大幅增长，从2024年12月31日的265亿元增长至本年11月4日的1065亿元，翻了近4倍。别的，从整体规模来看，截至11月8日永赢基金全部基金的办理 规模为6263亿元，而在2020年12月31日全部基金的办理 规模不外1899亿元，5年办理 规模暴涨超4300亿。

“逆袭”背后的机密

永赢基金办理 有限公司创建于2013年11月，是由宁波银行与利安资金办理 公司配合 发起设立的中外合伙 基金公司。

作为国内15家银行系公募基金之一，永赢基金的发展轨迹和大多数“银行系”公募基金异常 相似。因为 背靠着宁波银行，创建初期永赢基金明智地选择以固定收益业务 作为突破口，依托银行系在债券投资领域的天然优势，敏捷在强手如林的公募基金行业站稳了脚跟。

不外，永赢基金的野心并不止于此。2018年，当市场还陶醉在熊市的悲不雅 感情中时，永赢基金做出了一个勇敢 的决议 ，大肆进军权益市场。

昔时 ，面对混合型基金低迷的业绩表现，永赢基金决议 从市场上招募已经成名的基金经理 ，而其也确切 找来了不少名将，其中包括李永兴、于航、晏青以及常远等知名老将连续加盟了永赢基金。

这些老将加盟后，永赢基金趁热发行 了很多产物，据Wind数据显示，2020年岁终 永赢旗下的13支混合型产物中，几乎90%以上产物的基金经理 都是外部发掘，其中仅李永兴一人就独占6席，规模占比到达了50%。在明星基金光环的助力下，永赢基金的主动型产物规模也实现了快速扩展 。

以混合型产物规模为例，永赢基金由2018年底的7.86亿元敏捷增长至2021年底的287.41亿元，仅3年时光 规模就翻了超过30倍，堪称昔时 最大的行业黑马。

不外，这种依赖于明星基金光环实现的规模跃增，天然难以持久。进入2022年，跟着 白马股“抱团行情”终结，永赢基金的权益类产物业绩大幅下滑，规模也随之淘汰。

按照 Wind数据显示，2022年至2023年期间，永赢基金旗下的34只混合型产物的均匀 收益率为-25.19%，仅有2只偏债混合型产物实现了区间正收益。

而跟着 旗下混合型基金遭遇“业绩滑铁卢”。永赢基金的混合型产物规模由297.41亿元骤降至138.94亿元，跌幅到达了50%以上。

实际上，永赢基金权益类产物真正的发作期是在2025年，这背后，是永赢基金找到了一套别具特色的“产物主义”策略。

详细来看，这个“产物主义”策略有两大特色 ，起首是工具化定位，永赢基金打破了传统基金公司依赖明星基金经理 的模式，将产物自己视为与投资者沟通的桥梁。其中开创 的“智选系列”就是这一理念的会合表现，每只产物被设计成聚焦特定产业方向的“投资工具”，明白标注风险收益特征。像永赢科技智选混合高度会合于AI算力产业链，前十大重仓股占比超80%。工具化定位的设计下，相干产物在结构性行情中显现出极致的锐度，仅在2025年上半年，旗下的永赢科技智选A收益接近200%。

除了工具化定位之外，矩阵化结构也是该“产物主义”策略的一大特色 。整体来看，永赢基金通过“全基型、作风 型、工具型、策略型”四大产物线的协同，打造了覆盖多元场景的资产配置平台。工具型方面，针对新质生产力方向，结构人形机器人、低空经济、卫星互联网等前沿领域，形成发展股投资矩阵；策略型方面，应用 量化模子筛选长期有用策略，如盈余 策略、低颠簸因子等，寻求净值“震惊 中新高”；指数型方面，在ETF领域差别化突围，填补细分赛道空白 。

还能“赢”多久？

本年以来，通过这一套别具特色的“产物主义”策略，永赢基金在2025年实现了业绩和规模双重跃进：

从收益来看，截至11月21日收盘，永赢基金旗下的“永赢科技智选混合发起A”近一年来斩获178.11%的收益，同一时光 段同类基金的收益仅为22.63%，沪深300指数的收益为13.04%，永赢科技智选混合发起A远远跑赢了同类基金和沪深300指数，别的该基金在同类4455只基金中排名第一。

从办理 规模变动来看，迩来一年来永赢基金的混合型基金规模大幅增长，从2024年12月31日的265亿元增长至本年11月4日的1065亿元，翻了近4倍。别的，从整体规模来看，截至11月8日永赢基金全部基金的办理 规模为6263亿元，而在2020年12月31日全部基金的办理 规模不外1899亿元，5年办理 规模暴涨超4300亿。

不外，纵不雅 公募基金行业30多年的发展历程，黑马着实并不稀缺。在收获了亮眼的表现之后，市场更关注 的是，永赢基金还能“赢”多久？

实际上，固然永赢基金独创的“产物主义”策略确切 有一定颠覆性，但背后同样暗藏着隐患。

起首是热点退潮后带来的基金赎回压力，比喻 其“智选系列”以其高锐度、工具化的定位成为规模增长的利器，但一旦行情退潮，这些曾经收获亮眼表现的产物也有出现“退潮”的风险。在永赢科技智选混合发起A的三季报中，基金经理 任桀就明白表示：“任何风险资产都不是只涨不跌的，需警惕估值扩展 后的均值回归。”其次是监禁 带来的压力，基金业协会近期公布 的《主题投资作风 办理 指引（收罗 意见稿）》明白要求主题基金避免过分会合投向单一细分领域。这也许 对永赢基金的产物结构形成约束。

除了“产物主义”策略暗藏风险外，本年以来永赢基金还出现了基金经理 “去职潮”。

据媒体报道，2025年以来，永赢基金已有6位基金经理 “清仓式”卸任，包括固定收益投资副总监杨凡颖、前副总李永兴等焦点老将。这些去职的基金经理 均匀 从业年限超过7年，而新聘的5位基金经理 中，3人从业年限不敷一年。目前，永赢基金46名基金经理 的均匀 任职年限仅为3.6年，低于行业均匀 的5年。

实际上，永赢基金基金经理 “新老交替”的背后，实质 上照旧永赢基金对“产物主义”策略的坚决推动 。以明星产物永赢科技智选为例，其基金经理 任桀从TMT研讨 员提拔至基金经理 仅用了一年时光 。不外只管年轻基金经理 在细分赛道研讨 中显现出锐气，但其风险掌握 能力与跨周期经验 尚待查验。

综合上述剖析 来看，固然永赢基金在2025年实现了业绩和规模的双重跃进，但要真正实现“永赢”的目标，永赢基金显然另有很长的路要走。