年内仅剩十余个交易日，基金年终排名战的硝烟已进入最浓郁时间！

Wind数据显示，停止12月12日，已有67只基金年内收益率突破 100%，此中57只主动权益基金跻身“翻倍俱乐部”。头部阵营中，永赢科技智选A以218%的收益率遥遥领跑，冠军宝座基本锁定。

永赢科技智选A的死后战况猛烈，第三名之后的排位战更是牵挂拉满，相邻名次差距甚小，终局随时可能改写。不外，这些“尖子生”的制胜暗码高度趋同，算力芯片、光模块（CPO）等标的近乎“标配”。在当前市场震动 配景下，年内领涨的科技主线可否延续？

“光通信产业链的核心驱动力是来自鄙俚需求的爆炸性增加 ，以及宏不雅观 政策与市场情况形成的有力共振。”招商基金资深策略分析师汪洋说，今年的强势体现是技能、需求、资金配合 作用的结果。来岁该板块仍将是科技投资图谱中的告急组成部分，但其内部或将明显分化。

长城基金高等 宏不雅观 策略研究员汪立对第一财经体现，考虑到前期股指年夜 幅调解、总量政策加码与险资等增量资金入市，当下或是布局“春季行情”的告急窗口。春节前具备产业趋向 的年夜 盘成长 风格 有望占优，投资组合或可适当增加 进攻性。

基金年终战“解码”

Wind数据显示，停止12月12日，全市场年内收益率凌驾100%的基金产品 数量已达67只（仅计算 初始基金，下同），此中主动权益类基金（包含 普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型，下同）占领 57席，迎来了近五年来最好的事迹 格局。

从具体排名来看，年度冠军归属已基本明朗。位居榜首的永赢科技智选A今年以来的累计回报率达218%，年夜 幅领先第二名凌驾51个百分点，在仅剩十余个交易日的情况下，夺冠险些已无实质性牵挂。中航机遇领航A以166.65%的同期回报率紧随厥后，与第三名拉开凌驾16个百分点。

腰部排名竞争则异常猛烈。红土创新新兴产业A、信澳事迹 驱动A的年内回报率也在147%以上，差距进一步缩小。恒越优势精选A、华商平衡成长 A、华泰柏瑞质量精选A等产品 紧随厥后，前十的“门槛”暂定于136.83%。别的，还有9只基金的年内回报率凌驾120%。

惹人 注目的是，排名前线的基金事迹 出现“断层式”分布：冠军等头部产品 遥遥领先，第三至第七名收益率会合在151%至140%的局促区间，第8至第13名则落在130%至140%规模 ，相邻名次间差距眇小 。这也意味着，后续仅剩的交易窗口内，些许净值颠簸就可能激发 排名的年夜 幅洗牌。

第一财经留意到，近期多只产品 排名已出现明显变动。对比一周前的12月5日，华泰柏瑞质量精选A以140.88%的年内体现，从十名开外跃升至第七位；而红土创新新兴产业A则从第五升至第三。别的，易方达先锋成长 A更是从30名开外攀升至第17位。

不雅观 察这些事迹 领先的基金持仓，一个明显特征 是：投资组合“含科量”较高，年夜 多重仓了人工智能相干概念股，仅在具体席位排名与持仓比重上有所差别。尤其是算力芯片、光模块等AI产业链龙头公司，成为这些基金的领跑“暗码”。

第一财经根据三季报统计，目前主动权益基金前十名共持有43只重仓股，中证算力指数和光模块指数的成份股合计有14只，被重仓次数达53次之多。以领跑的永赢科技智选为例，其前十年夜 重仓股中便有7只属于上述领域 。

Wind数据显示，停止12月12日，上述两年夜 指数岁首年月 至今分别累计上涨93.83%、172.08%。此中被市场戏称为“易中天”的天孚通信、新易盛、中际旭创分别被8只至10只产品 重仓，近乎成为头部基金的“标配”，三者年内涨幅分别为232%、421%、374%。

整体而言，在今年的市场情况中，主动权益基金超额收益有明显修复。Wind数据显示，停止12月12日，万德偏股混合型基金指数（885001.WI）年内上涨31.34%，明显跑赢同期上证指数。在已有数据的4694只主动权益类基金中，凌驾95%的产品 实现年内正收益，区间回报率凌驾50%的有680只。

尽管短期事迹 亮眼，但监管层近期已多次夸年夜 基金三年期及以上长期事迹 稽核的告急性，明确请求 相干稽核指标权重不低于80%。这一导向正倒逼行业淡化对短期排名的过分关注 ，引诱 投资举动更趋久远与理性。

科技行情“事迹 验证”成来岁关键

临近岁终 ，A股市场在震动 盘整中进入收官倒计时，而年内领涨的科技主线可否持续，成为决议 最终行情走向与来岁布局的核心牵挂。

针对近期关注 度较高的光通信产业链，汪洋体现，这本质上是一条环绕 “光进铜退”年夜 趋向 构建的产业链。此中，CPO和PCB处于中游的关键位置，是技能密集和代价提升的告急环节。

汪洋分析称，在审阅全球产业趋向 时，必须深刻 明确其与中国产业链的深层关联。“中国已成为全球光通信产业链中不成 或缺的制作 与创新中心，从基础光纤光缆到光模块，市场份额举足轻重。”

在他看来，这种全球竞争与合作并存的态势，意味着投资中国相干企业不仅要看短期需求，更需评估其长期技能突破 和在全球代价链中地位提升的潜力。基于此，他建议优先关注 技能壁垒高、直担当益于技能迭代的环节，并鉴戒估值泡沫。

对于来岁整体市场，机构广泛在乐不雅观 中夸年夜 审慎。汪洋以为：“从积极视角不雅观 察，产业趋向 并未转向，但投资者的关注 点应从纯洁 的‘主题投资’向‘事迹 验证’过渡，深刻 跟踪技能商用落地进度、各环节的盈余 本领变革以及竞争格局的演变。”

金鹰基金权益研究部宏不雅观 策略研究员金达莱告诉第一财经，近期外洋流动性告急激发 的全球科技回调或已探明本轮科技回调的底部区域，不外，中期科技风格 结束回调需要市场打消此前对于AI泡沫和投资回报率的担忧 。“年夜 模子本领的提升和AI贸易化闭环希望等催化，或将成为后续科技风格 趋向 走强的决议 性身分 。”她说。

“具备扎实事迹 的成长 风格 仍可能贯串 2026年整年，但大概会离别 普涨，在AI运用 、国产替代、出海等板块中具备真实技能壁垒和贸易化本领的公司，或将继承依附其高成长 性获得 市场青睐。”中信保诚基金投研人士对第一财经体现，AI运用 端有望成为来岁的告急主线。

该人士以为，来岁投资的关键决议 身分 或将聚焦于基本面的兑现本领。因为 “市场对企业的审阅将从预期炒作转向对盈余 增加 质量、贸易模式可持续性及全球竞争力的严格验证”。尤其是在AI、医药、高端制作 等热门 板块，拥有核心技能、清晰贸易化路径和强年夜 实行力的公司有望脱颖而出。

“市场将在基本面驱动下走向更健康 、更可持续的行情。”在上述人士看来，在供需告急的AI算力基础办法、由端侧AI新品驱动的消费电子链、步入量产突破 期的人形呆板人产业链，以及持续通过创新出海实现高增加 的医疗健康 领域 ，可能会出现创新高的机会。