在环球金融数字化、一体化与买卖业务所竞争日益加剧的背景下，各大买卖业务所思量延长买卖业务时光 ，已超越 单纯的办事 优化，成为一项影响深远的计谋 议题。

若相关举措能顺利落地，有望鞭策 形成一个更具深度、服从和吸引力的环球市场生态系统。

港交所、纳斯达克纷纷 拟延长买卖业务时光

克日，有两家买卖业务所在延长买卖业务时光 的紧张题目上又有新希望，这两家买卖业务所别离 是港交所（00388.HK）和纳斯达克买卖业务所。

其中，据外媒报道，纳斯达克买卖业务所计划向美国证券买卖业务委员会（SEC）提交申请，拟将每日买卖业务时光 从如今的16小时延长至23小时，实现接近 全天候买卖业务。新增的夜间买卖业务时段估计 将从美东时光 晚上9点连续至次日破晓4点，形成每周五天、天天23小时的买卖业务模式。

报道指出，纳斯达克向美国证交会提交的文件，标记着其正式迈出了实现全天候买卖业务第一步。

紧随纳斯达克后，港交所延长买卖业务时光 的呼声随之而起，业界提议 港交所追随 24小时买卖业务的国际大趋向 。

不过，港交所管理层对此态度谨慎 ，使相关举措能否鞭策 仍存不愿定 性。

据媒体报道，针对港交所是否跟进延长买卖业务时光 的讨论，港交所市场主管余学勤指出，该举措并非简朴表态，需深入研讨 论证。

他进一步指出，要延长买卖业务时光 ，必要明白推出目的与目标客户，24小时买卖业务涉及系统性变革，而24小时买卖业务将对清算交收、买卖业务系统提出更高要求，还需分身 券商等市场到场者的前提 ，告竣共鸣 难度较大。

别的，港交所行政总裁陈翊庭对此也相称谨慎，她在今年 8月曾表现，港交所不停致力于为投资者提供更多便利，对于全部相关提议 都持开放态度，但是由于延长买卖业务时光 对市场团体影响很大，挑衅不小，必要异常 谨慎 ，也必要征求全部市场到场者的见解 。

陈翊庭明白指出，延长买卖业务时光 需满足买卖业务系统全面升级、风控系统 强化、羁系 框架配套完善等前提 。

延长买卖业务时光 的利弊

从资源市场与买卖业务所自身角度看，延长买卖业务时光 既蕴含积极价值，也陪伴显著挑衅。

积极方面：

一、提升市场流动性与国际吸引力：延长买卖业务时光 可笼罩 亚洲、欧洲、美洲更多买卖业务时段，便利 环球投资者在本地时光 到场买卖业务，有助于吸引跨境资金，扩展 团体买卖业务规模，增强市场流动性。

二、增长 环球市场联动与生态升级：以港交所为例，若鞭策 全天候买卖业务，大概通过沪深港通机制形成“夜间港股定价—日间A股追随 ”的传导效应，鞭策 A股估值更切近 国际业绩导向标准，助其从“题材驱动”进一步向“价值投资”转型。

三、强化买卖业务所竞争优势：对港交所而言，延长买卖业务时光 有助于打破时区壁垒，打造国际资源设置中国资产的“不间断流派”，巩固喷鼻香 港国际金融中心职位。同时，买卖业务量增长 也大概带动买卖业务所佣金、数据办事 等相关收入提升。

挑衅与风险：

一、流动性散布 不均与波动 加剧：延长时段的买卖业务活泼度平日 较低，大概导致流动性在时光 上散布 不均，进而扩展 买卖业务价差、加剧代价波动 ，对信息与风险应对能力相对较弱的中小投资者构成更大压力。

二、大概稀释流动性：若总买卖业务量未能同步增长 ，更长的买卖业务时光 反而大概导致单元时光 内流动性下降，在部分时段放大代价波动 。

三、运营本钱显著增长：实现全天候买卖业务必要大幅投入技术研发、系统升级与一样平常运维，对买卖业务所及市场到场者均构成本钱压力。

延长买卖业务时光 已成为环球买卖业务所应对竞争、提升办事 的紧张计谋 选项，但其成功实施离不开精细规划、系统支持与市场共鸣 ，最终目标是在提升服从与控制风险之间取得平衡。

 作者|迢遥

 编纂 |Danna