北京时间12月25日11时45分，离岸国民 币对美元汇率报6.9973，较前一生意业务日上涨103个基点，正式升破“7”整数关隘 ，为2024年10月以来初次。12月以来，在岸与离岸国民 币对美元均升值约1.0%，市场普遍认为，国民 币正加速重返“6期间”。这一变革不但关乎宏观金融指标，更直接浸染 于亿万居民的消费本钱与企业的策划利润。

汇率的变动直接牵动着外贸企业的利润神经与资源市场的资金流向，也折射出中美钱币政策路径的连续分化。市场正在评估，此次升破关隘 是短期季节性气力主导，照旧中长期趋势变革的开端 。

美元退潮、结汇需求与情感 共振

本次国民 币对美元汇率升破7.0关隘 ，是多重因素叠加共振的结果。直接导火索源于美元走势的疲软。自12月11日美联储公布降息前后，美元指数连续下行，跌破100整数年夜 关。东方金诚首席宏观分析师王青指出，这背后是市场对2026年美联储继续降息的预期在升温，动员包括国民 币在内的非美钱币出现普遍升值过程。

季节性财务操作组成 了另一股推动 力。王青分析，岁尾 邻近，企业通常存在结汇需求以美化报表或满足资金需求，这会季节性动员国民 币走强。他进一步表示，在近期国民 币连续升值的配景下，前期因出口高增而累积的结汇需求可能正在加速释放，形成了正向反馈。

市场情感 自己也成为助推因素。汇率升破症结 心理关隘 ，每每会强化升值预期，吸引更多生意业务盘参与。王青认为，近期国民 币汇率连续走强，也在动员汇市情感 升温，进而推升国民 币汇价。这种技术性冲破 与基本 面因素的结合，共同 促成了本轮快速上涨。

资源市场吸引力与外贸企业本钱重构

国民 币汇率波动 发生 不合毛病 称的影响，在资源市场与实体经济领域画出差别的轨迹。对金融市场而言，升值被视为利好。王青指出，国民 币连续升值会增年夜 国内资源市场对外资的吸引力，由于这直接增加 外资的汇兑收益。他认为，就当前而言，汇市走强也有助于提振国内资源市场信念 。

然而，对于依赖外币结算的外贸企业，尤其是出口商，国民 币升值直接压缩了其汇兑利润。王青明白表示，近期国民 币升值意味着出口企业的汇兑利润会淘汰 ，而入口企业的本钱则会降落。面临外汇市场固有的波动 性，他发起 外贸企业不要押注国民 币汇率单边走势，应服从本业，并尽可能使用期权、期货等外汇衍生品工具来控制汇率波动 风险。

值得存眷 的是，只管对美元走强，国民 币相对于一篮子钱币的表现出现差别图景。王青特别指出，岁终 国民 币对美元走强，濒临“破7”，但不会明显改变今年国民 币对绝年夜 多数非美钱币的贬值状态。他认为，这意味着此次升值不会明显影响我国出口在价格方面的整体竞争力。

政策管理、外部情况与地域钱币联动

对于国民 币的后市展望，机构概念 聚焦于政策引导与外部情况。瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构概念 指出，2025年迄今，亚太区钱币兑美元均匀升值约2%，而美元指数在此期间下跌了8%。该机构分析，地域内钱币表现不一 ，此中国民 币汇率受到严酷管理、日本政治动荡导致日元升值步伐放缓等因素，拖累了地域钱币的整体表现。

展望2026年，瑞银财富管理投资总监办公室认为，亚太区钱币整体有望进一步走升，兑美元有2—3%的潜在升幅。该机构特别指出，作为本地钱币重心的国民 币，预料还有进一步升值空间。其理由是，继2025年年夜 部分时间表现落伍之后，中国央行正渐渐引导国民 币汇率走高。同时，中美有可能在美国中期选举之前达成商业协议，也将为国民 币带来助力。

这一预期建立在全球钱币政策分化的宏观图景之上。自今年9月以来，美联储累计降息幅度已达1.75个百分点，其12月宣布 的利率路径“点阵图”表现，2026年至少还有一次0.25个百分点的降息。比拟 之下，中国央行2024年至今仅下调政策利率0.4个百分点。这种“美松中稳”的利差格式 变革，为国民 币汇率供给 了潜在的支持底子。

国民 币升破“7”关隘 ，对于企业而言，依赖单边升贬值的期间早已已往，汇率中性原则和对冲工具的应用 ，比猜测下一个关隘 更重要。对于政策订定者，在维持汇率基本 稳固、促进国际商业与对立 钱币政策自力 性之间寻求动态均衡，仍是一场连续的磨练。此次升破关隘 ，既是前期诸多因素积累的结果，也可能成为观察下一阶段国内外经济金融互动的新起点。

（作者 胡群）