刚创下纪录不久，金价就迎来“血腥”回调，如今还能保持乐不雅观 吗？

在创下每盎司3500美元的历史高点后，黄金市场出现 年夜 幅回调。周五，黄金一度跌破3300美元关口，日内跌超1%，现有所回升。

然而，一位市场分析师表示，黄金此轮上涨远未结束，由于这种贵金属的持有量仍显着不敷，而且按照某些指标衡量仍旧自制。

道明证券商品计谋主管Bart Melek在最近继续采访时表示，投资者也许 会看到一些短期颠簸，由于黄金价值 在飙升至每盎司3400美元上方后，“在某些技巧 程度上已出现 超买”。

然而，从更辽阔 的前景来看，他表示黄金仍旧被广年夜 投资者忽视。

关于在当前的上涨趋向 中金价能走多高，Melek表示，追溯到20世纪70年月 ，现货黄金经通胀调解后的高点位于3544美元。

他说：“那也许 不是一个糟糕的黄金技巧 目标价，从历史黄金价值 与本钱曲线的对比来看，这个比率显示我们可以从这里走得更远。”

对于更年夜 规模 的回调，Melek表示他正在关注 黄金能否守住3100美元。

在分析黄金市场的投资者构成时，Melek指出，商品交易顾问（CTA）——通常被认为 是投机性趋向 追随者——正年夜 量持有黄金期货多头头寸，而且年夜 多半 已达到满仓状态。由于这部分交易员也许 在高位价值 赢利了结，这也许 给黄金带来一些短期压力。

与此同时，Melek指出，非商品交易顾问类的自主 交易员仍旧没有买入黄金。

他说：“这部分市场没有买入黄金的最年夜 原因是由于持有本钱仍旧相当高。通胀依然顽固，一些人开始 猜忌 美联储能有多年夜 幅度降息。”

上周，美联储主席鲍威尔表示，在按照 经济走向的更多半 据调解当前货币政策之前，美联储将等候更多半 据。Melek表示，他预计经济增长 走弱将迫使美联储降息，从而鞭策 新的投资者对黄金的需求。

他补充说，固然持有黄金的时机本钱将保持较高程度，但黄金仍旧是重要的避险资产。

他说：“如果股票市场体现不佳 ，黄金往往是一个很好的对冲风险资产，特别是思量到人们越来越担忧 美元作为储备 货币的影响力已不如早年 。这也许 对债券市场非常倒霉，但对黄金却非常有利。”

为了说明黄金市场尚未开发的潜力，Melek强调了黄金支持的交易所交易基金（ETF）的投资需求。只管今年迄今ETF已看到年夜 量流入，但黄金持有量仍比2020年创纪录高点低20%。

只管广年夜 投资者继续忽视黄金，但Melek指出，市场上有一个细分领域 正在尽也许 多地购买这种贵金属：各国央行。

他表示，他预计各国央行将继续购买黄金，由于在环球商业战的影响下，各国正进一步从美元平分 散投资。

他说：“各国央行将继续购买黄金，由于它们质疑美国作为商业同伴的可靠性。如今美元正在走弱，即使 收益率曲线长正直 在遭到抛售。这不该 当 产生 ，所以这明确表明并非全部限期的美国国债都是传统避险资产，黄金将从中受益。”