（文/朱道义 编辑/张广凯）

中国恒年夜 (03333.HK)，作为高周转期间最具代表性的房企之一，其清盘步伐正于近期进入新阶段。

5月2日，中国恒年夜 宣布 有关清盘的进一步消息， 中国香港高等 法院已于4月17日就中国恒年夜 团体清盘步伐作出关键裁决，明确仅法定债权人可参与或成为清盘监视机构，经济权益持有者被扫除在外。法院同时支撑 清盘人扫除股东参与决策，恒年夜 股票将继续停牌。

今年 3月10日，中国恒年夜 曾通知布告 指出，2月27日举行的押后聆讯上，法院经听取别离 代表清盘人、停业办理 署署长及一名终极持有人作出的陈词后押后判决，并将于稍后作出裁决。有关法院的裁决效果将于适其时间另行颁布 。

5月2日，中国恒年夜 的最新消息表现，4月17日，法院已就该申请作出裁决并赐与 引导 ，相关详情颁布 在网站上。查阅网站创造 ，按照 香港高等 法院法官陈琳达（音译）的裁决，明确恒年夜 清盘步伐中的监察委员会（COI）成员资格被严格限定为“持有法定债权的债权人”，直接否认 了债券“终极持有人”（即经由过程 全球票据持有经济权益的投资者）的参与权。法院强调，清盘步伐须基于法律权力 而非经济权益，以制止“步伐杂乱及滥权风险”。

与此同时，由于恒年夜 资不抵债，股东无残剩 资产分配权，被扫除出参与COI成员资格。法院特别指出，控股股东大概涉及“历史 不妥行为”，需防范其干扰整顿 。

实际上，自2024年1月29日恒年夜 被香港高等 法院颁布 清盘令，正式进入清盘步伐以来，其清盘进程一直备受关注。从当初暴雷到现在严峻的资不抵债、股东全体 出局，全部 清盘过程相当艰巨。

此前，中国恒年夜 在季度更新通知布告 中表示，尽管清盘人已从公司资产获取少量价值的接纳，该公司的流动资金及其他内部资本 仍然有限。而对于中国恒年夜 的广年夜 债权人来说，现在能捞回来离去 一点资产，年夜 概也是一种幸福。

团体来看，恒年夜 债务范围 高达2.4万亿元，而总资产仅1.74万亿元，这一数字鸿沟意味着债权人的回血之路注定艰巨。清盘人催讨 的不仅是恒年夜 资产，更是许家印及其关联人士的“非法所得”。比方，恒年夜 前总裁夏海钧、前CFO潘年夜 荣等高管被催讨 的股息及酬金就达60亿美元。

许家印

作为恒年夜 首创人，许家印曾在债务危急初期高调宣称“保交楼、保兑付”，但三年已往其连小我 资产都不愿公示。债务危急暴发以来，许家印的资产处置行为早已激发 质疑。如2023年，许家印与“前妻”丁玉梅“技术性仳离 ”时，将427亿元资产到前妻名下。其余 ，其在海外 设立了23亿美元的眷属信托，为子女铺好后路。

2024年12月，恒年夜 清盘人安迈顾问有限公司接受许家印名下持有私人飞机的离岸实体公司，并将飞机挂牌出售。该飞机的机龄14年，为空客A319型号，年夜 小与商用客机相当，该飞机曾是许家印在恒年夜 繁荣壮盛时财富的象征之一。

今年 近期，丁玉梅也松了口，披露了部分财产信息。法庭已经冻结了丁玉梅价值约600亿港币的资产，其中500亿为金融资产，其余 100亿为不动产及各类什物 。但以上这些资产，对于总体债务来说，无疑仍然是杯水车薪。

清盘人指出，许家印掌握 着恒年夜 近60%的股份，理清其资产是清盘的关键。而据彭博社报道，清盘人表示，恒年夜 董事长许家印计划拒绝披露其资产的具体讯息。这大概会使将这家违约开发商清盘、以清偿 债权人的过程变得加倍 庞杂 。

有业内分析 人士以为，尽管法院的清盘令为债务重组供应 了框架，但恒年夜 的债务重组仍面临巨年夜 寻衅。目前，恒年夜 尚未提出可行的重组方案，而其子公司如天基控股等也已进入清盘步伐，则进一步庞杂 化了团体债务处理。

中国恒年夜 曾于2月27日宣布 通知布告 ，继针对天基控股发出清盘令后，香港高等 法院于2月21日颁令委任安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗为天基控股的共同及个别 清盘人。

若许家印继续拒不共同，清盘人大概接纳更激进步伐：申请冻结更多资产、鞭策 跨境司法协作，乃至追究其刑事责任。这些办法能否收效，仍取决于法律实验的力度与国际互助的深度。