撰文 | 余飞

深圳地铁，亏麻了

一年的吃亏 ，吞噬了过去五年的利润。

这是曾经的地铁利润王深圳地铁，最新公布的财报数据。

克日，深圳地铁集团 在深交所宣布 关照布告 披露：

截至2024年末，深铁集团 归并报表范围 内产生 吃亏 334.6亿元，占上年末净资产比例为10.46%，高出10%。

来源：深交所官网

一年吃亏 334.6亿元是个什么概念？相称于一天吃亏 9167万元。

别的，按照 深圳地铁过往财报来看，2019年～2023年，深铁集团 分别 实现净利润116.67亿元、111.02亿元、28.90亿元、8.66亿元、7.89亿元。

过去五年的利润总额为273.14亿元。

一年的吃亏 比过去五年赚得还多。

吃亏 缘故原由，深圳地铁在关照布告 中也有具体表述：

主要系公司联营企业万科企业股份有限公司（以下简称“万科股份”）2024年度事迹 吃亏 ，公司对万科股份的恒久股权投资确认投资吃亏 ，并计提投资减值损失 ，导致今年 度事迹 出现吃亏 。

一言以蔽之，投资万科，让深圳地铁亏年夜 了。

真应了那句这两年很流行的话，“当初凭命运运限 赚到的钱，终极会凭力气亏掉。”

深圳地铁2017年入局万科，先是作价372亿接盘华润的15.31%股份，再作价292亿吃下恒年夜 的14.07%股份。至此，深铁总持股29.38%，成为万科第一年夜 股东。

万科的企业性质也从平易近 企变成了国有资本控股的混合全部制企业。

其时正值楼市斗志昂扬之际。深圳楼市转向是2021年2月份开端 的。

以是，我们看到2019年与2020年深圳地铁的利润在110亿之上，是天下各都会地铁地铁集团 的利润王。

这百亿利润，地铁自己的运营是吃亏 ，但深圳地铁照旧一家房企，以是它的站城一体业务是利润年夜 头，同时，万科当年也有分红给到。

从利润王走向年夜 吃亏

从深圳地铁公布的2024数据来看，客岁地铁、铁路运营及办理 计划收入，也即地铁运营收入129.746亿元，同比增加 了26.69%，同期的成本是159.006亿元。

正如我之前写各都会地铁的文章中说到的，假如纯靠地铁运营，没有哪家地铁能赚钱。

受房地产下行影响，客岁深圳地铁的站城一体化开发收入降落了46.23%，收入为79.166亿元，成本为51.485亿元，这个业务利润还不错。

其他业务也是赚钱的，其他业务客岁的收入是2.976亿元，成本为1.399亿元，利润也为正。

但总营收合计211.888亿元，总成本211.89亿元，进出 基原形 称，亏了一丢丢。

来源：深圳地铁2024年财报

换句话说，深圳地铁一年吃亏 334.6亿元，都是因为 万科。

万科财报披露，客岁一年万科吃亏 了494.78亿元。

来源：万科财报

客岁深圳地铁多次乞贷给万科。

2025年2月10日、2月21日，深铁集团 分别 向万科供给 借款28亿元、42亿元，用于归还万科在公开市场发行 的债券本金与利钱。

2025年4月29日晚间，万科宣布 关照布告 ，公司第一年夜 股东深圳市地铁集团 有限公司（简称“深铁集团 ”）拟向公司供给 借款，借款金额为33亿元，用于归还公司在公开市场发行 的债券的本金与利钱。借款期限36个月。

今年开年，万科又进行了人事年夜 调整：

1、万科董事会推选辛杰（深圳地铁集团 董事长、党委书记）为第二十届董事会主席，万科法人代表将由郁亮变动为辛杰。

2、聘请 郁亮、李锋、华翠和李刚为万科执行副总裁。朱旭辞去董事会秘书职务，聘请 田钧为董事会秘书。

3、祝九胜辞去公司董事、董事会投资与决议委员会委员、总裁、首席执行官等职务。

同时，深圳市还表示：

深圳市还将兼顾 资产、资金、资源，在既有支持 工具的基础上，持续、分批、渐渐通过直接注资、划拨资产等方法 ，进一步低沉地铁集团 资产欠债 率，加强其运动性，支持 其更好地施展 万科第一年夜 股东的作用。

总而言之、言而总之，在房地产行情下行之际，深圳地铁投资的万科殃及了深圳地铁。

当然，从深圳地铁自己的财报来看，受房地产行情影响，其站城一体化业务的收入也在缩水，终极没能笼罩 成本，也出现了一丢丢吃亏 。

深圳地铁尚且如此 ，其他都会更不用 说。

客岁我就梳理过公布2023年龄据的29个都会（上海、杭州、东莞等都会未公布数据），如扣除当局补助 ，现实利润28个在吃亏 。

制图：都会财经；数据：各地铁公司

制图：都会财经；数据：各都会地铁/轨道交通集团