有种名叫片仔癀的中药曾火爆一时，黄牛瞅准机会疯狂囤货，小小的药丸被炒成天价，一粒就要卖你1600块，比黄金还贵，就这有人想买还买不到。

而生产这种药的公司市值一度突破3000亿，片仔癀也成了人们口中的“中药茅台”，俨然成了一场资本的狂欢。

然而，短短几年后它的神话就幻灭了，市场价格直接腰斩至400元，公司市值也随之蒸发超2000亿，这场由资本操控的“神药”泡沫，毕竟是怎么一回事？

2021年的炎天，一家药店里店员刚摆上一批片仔癀，不到半小时就被抢购一空。

门外列队的顾客焦虑地扣问：“另有货吗？”店员摇摇头：“今天 卖完了，来日诰日再来吧。”这样 的场景在全国各地上演，这一粒药在黑市上的价格已经被炒到1600元。

片仔癀是一种历史久长的中药了，可以追溯到明朝嘉靖年间，相传是一位太医 从宫廷带出的秘方，紧张感化 是清热解毒。

或许是因为 它的宫廷身份，片仔癀的紧张成分多是些稀缺药材，像是麝香、牛黄、蛇胆等，宫廷秘方加上名贵药材二者一叠加，使得片仔癀从一开始 就自带“高端”光环。

2003年，片仔癀药业在上交所上市，这时的片仔癀还没什么名气，股价表现也就平平。直到2020年疫情发作，所有人都患上了“健康焦虑”，而这时片仔癀“神药”的形象被资本敏捷放年夜 。

很快黄牛就嗅到了炒作的机会，其时片仔癀在药店里头的官方引导价是590元/粒，黄牛们使用资金优势年夜 量 囤货，制作 出稀缺假象，导致许多想买药的人买不到了，而二手市场上的价格已经炒到了1600元，乃至更高。

跟着 线下药店推出限购政策、电商平台“秒光”，消耗者开始 恐慌 性抢购，进一步推高了它的价格，可在这股炒作风 波下最年夜 受益者却不是黄牛，而是片仔癀药业官方。

股市机构纷纭 吹捧片仔癀的“稀缺性”和“护城河”，年夜 量 散户跟风买入，片仔癀药业的股价节节攀升，直接从去年初的100多元一起飙升至2021年的快要500元/股，翻了快5倍，市值也突破了3000亿，成为中药板块的“一哥”。

这么风光的背后天然也少不了资本的推波助澜，片仔癀官方深谙“饥饿营销”的本领，不停夸年夜 原材料稀缺、产量有限的概念，还会严格控制出货量，造成市场恒久处于“求过于供 ”状况 。

并且 片仔癀还在品牌塑造上投入巨资，先后聘请了白鹿、郎平、张静初等多位明星代言，通过名人效应来强化产品的“高端”形象，光是一年花在营销上的钱就超过了5亿。

与此同时，年夜 量 “网红”和“养生博主”开始 在各类 平台安利片仔癀，有人声称皮肤变好了，有人说本身精力更佳，天然吸引了许多路人来买。

在高价时代 ，片仔癀很年夜 一部门销量来自礼物需求，其时不少人在送领导、客户礼时选择片仔癀，既显档次又有‘保健康’的美意头。”这种需求进一步推高了市场价格，形成了“越贵越有人买”的怪圈。

可2022年之后片仔癀的“神药”光环敏捷褪色，二手市场上它的收购价从岑岭 时的1000多元一起下跌至800元、600元，到2024年更是跌至400元阁下 ，直接缩水了近四分之三。

与此同时，片仔癀药业的股价也开始 断崖式下跌，两年间就跌去了一半的市值，截至到现在片仔癀的市值仅剩1200多亿元，比起岑岭 时蒸发近1800亿。

这场泡沫为何会突然破碎？归根结底这种需求很年夜 程度上是“人造”出来的，市场上本来的需求没有那么年夜 ，消耗者渐渐回归了理性。

跟着 时间推移，越来越多消耗者创造 片仔癀的实际效果与宣传相去甚远，许多人表示本身花

1600元买来的药，吃下去感觉和平凡消炎药没什么差别 ，不少人开始 质疑：它真的值这个价吗？

实在呢片仔癀更多的是用在肝病和炎症上，其他人买来吃只能说没什么伤害 ，但要想强身健体那是想多了。

并且 市场上的竞争也在加剧，许多药企推出了功能 相似但价格更低的产品，片仔癀的垄断优势被减弱，消耗者有了更多选择。

再加上中药行业政策变化，国家加年夜 了对中药市场乱象的整治力度，不少上市的中药企业都被不雅 察了，许多人开始 对中药疗效发出质疑声。

面对这种困境，片仔癀不是没有想过要转型，早在2014年片仔癀公司就积极想往扮装品、保健品范畴成长 。

然而十年过去，这些积极收效甚微，被寄予厚望的扮装品营业 2023年营收才7亿，对一家千亿市值的公司来说太少，范围 不及珀莱雅等国内美妆龙头的十分之一。

片仔癀药业之所以变成这样 ，照旧产品过于单一了，片仔癀一种药占了总营收的九成，可以说是就指着一种药吃饭。

我们都知道医药行业新药研发是很紧张的，但片仔癀的研发投入恒久不敷，像是2023年研发费用只有2亿元，收入占比才2%比营销费用都少，远低于国际上头部药企15%以上的程度，这也是国内许多中药企业的通病了。

毕竟医药产品的核心竞争力永久在于疗效和安全性，过分依靠概念炒作和饥饿营销，短期内或许能创造 贩卖古迹，但恒久肯定会反噬自身。

而药品也不该成为“奢侈品”，过高的价格肯定限定其受众范围 ，片仔癀将3克药丸卖到1600元，这种订价显然脱离了年夜 众市场的实际，作为一家老牌中药企业实在不该如此。

现在的片仔癀在站在十字路口，一方面它仍拥有国家级绝密配方，另一方面如果一直吃老本还能一连下去吗？