美国关税惊恐 让软银与OpenAI的野心受阻，1000亿美元“星际之门”故步自封。

据彭博社周一报道，软银集团大志 勃勃的1000亿美元美国AI基础设施投资计划——“星际之门”(Stargate)——正面对严峻拦阻，特朗普的关税威胁已导致融资谈判陷入停滞，这对留意于AI繁华 的投资者而言是一个令人担忧的旌旗灯号 。

本年1月，软银首创人孙正义与OpenAI连合首创人Sam Altman高调公布“星际之门”计划，答应“立刻”安排 1000亿美元，并随时间推移将投资范围 扩大至约5000亿美元。然而，三个多月已往了，软银既未订定项目融资模板，也未与银行、私募股权投资者和资产解决 公司开端 具体讨论。

关税阴霾困绕，高效率模子威胁，价格战腐蚀利润

报道称，软银与瑞穗、摩根大通、Apollo Global Management和Brookfield Asset Management等数十家贷款机构和另类资产解决 公司的开端会谈早在本年龄首年月 就已开端 。但据知情人士称，由于 金融家们在日益增长 的经济波动和更便宜 的AI办事 配景下重新 评估数据中心投资，没有任何交易 达成。

特朗普的激进贸易政策已经对AI的财务预测造成了严峻干扰。报道援引知情人士称，由于 贷款机构和债务投资者回避高风险押注，资源资本上升，加上人们担忧 环球可能陷入阑珊会抑制数据中心需求，这些身分 正在拖累讨论进程。

特别令人担忧的是，从办事 器机架到冷却系统和芯片，统统都可能面对更高关税。据TD Cowen剖析 ，数据中心建设资本可能上涨5%至15%，有些运营商面对的价格甚至更高。这对于已经面对高额资本压力的AI基础设施项目来说无疑是落井下石。

让情况更加繁芜 的是，一系列更高效、更便宜 的AI模子正在涌现，比如来自中国的DeepSeek，这激发 了人们对这些模子将如何影响与OpenAI相干项目恒久盈余 本领的质疑。

别的，投资者开端 熟悉到AI模子并非稀缺资源 ，价格战可能会腐蚀利润率，从而低落支撑 大范围 数据中心建设的贸易来由。

软银对峙推动 但远景暗淡

尽管 面对寻衅，软银——负责星门计划融资的主体——已在其愿景基金创业投资部分组建了一个由20至30人构成的团队，专注于星门计划并加快大范围 数据中心的推出。该团队包含 美洲区董事总司理Vikas J. Parekh，他曾在愿景基金领导主动化和企业软件投资。

星门计划的支撑 者包含 甲骨文公司和穆巴达拉的MGX。软银还在逐个项目地夺取银行和债务投资者，包含 养老基金和保险公司的支撑 。计划是由软银供给 少量股权——约10%至20%——同时陪同大量债务，包含 夹层债券和优先贷款。

然而，不确定性正在影响谈判。令人担忧的是这种停滞可能暗示全体 AI基础设施繁华 正在降温，可能对近期推高科技股的AI高潮产生 连锁反响 。

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