被誉为“互联网女皇”的玛丽·米克尔(Mary Meeker)重出江湖，这一次她对准了AI界的霸主OpenAI。

米克尔是风投公司Bond的首创人兼寻常合伙人，曾因其之前的年度互联网趋势报告而被誉为“互联网女王” 。在创建Bond之前，她曾于2010年至2019年负责凯鹏华盈（Kleiner Perkins）的增加 营业 ，投资了Facebook、Spotify、Ring和Block（其时是 Square）等公司。

这篇长达340页名为《Trends – Artificial Intelligence (AI)》的重磅报告中，这位曾精准猜测谷歌、苹果突起 的传奇剖析 师明确表现，人工智能的增加 速率逾越了汗青上任何技能海潮。

这份报告一连了Meeker不停的宏大视野，从印刷术发明到Roomba扫地死板 人运用 无所不包，试图为AI期间描绘全景图。报告指出，AI的成长 速率前所未见，其用户增加 、使用量和资本付出 均呈现出爆炸式增加 ，正在深刻 改变举世互联网格式 和工作方式。

AI的厘革速率“前所未有”

米克尔在报告中51次使用"前所未有（unprecedented）”一词，用以描述AI的开发、采用、投入和使用速率。

比如，ChatGPT在17个月内达到 8亿用户，这个增加 速率逾越了人类汗青上任何一项技能。

ChatGPT还在蚕食搜刮市场份额，其年度搜刮量已经达到 3650亿次，是谷歌的5.5倍。但这种史无前例的遍及速率，也意味着竞争的白热化程度同样史无前例。

技能优势将转化为举世主导权

最惹人 注目标是Meeker对AI地缘政治影响的判断。

她直言“AI向导职位可能决议 地缘政治主导权”，这一表述暗示技能竞争已上升到国家计谋 层面。对于投资者而言，这意味着AI相干 投资不但要考虑 贸易回报，更要评估地缘政治风险对资产设置的潜伏打击 。

印度用户撑起OpenAI估值神话

报告数据表现，印度已经成为ChatGPT最大的月活用户泉源，使用量甚至凌驾美国本土。

这意味着OpenAI高达数千亿美元的估值，很大程度上要感激 印度用户的进献 。

这个发明 颇具讥讽 意味——一个总部位于旧金山、靠硅谷风投资金聚积 起来的AI巨擘 ，其用户增加 引擎竟然来自负洋彼岸的新兴市场。更关键的是，印度用户对代价 的敏感度远超美国用户，这为低本钱竞争敌手 提供了绝佳的突破口。

本钱暴跌背后的凶横 现实

报告揭露，固然练习顶级AI模型 的本钱在已往八年里飙升了2400倍，但AI推理本钱却在两年内暴跌99.7%。

这种剪刀 差效应正在重塑全部 行业的游戏规则。

当硬件本钱急速降落——英伟达2024年Blackwell GPU的单token能耗比2014年Kepler GPU低落了105000倍——那些专注于定制化场景的轻量级模型 开端 显现出致命的竞争优势。它们不必要OpenAI那样的巨额投入，却能在特定场景下提供“充足好”的服务 。

两者联合，使得顶尖AI产物的本钱自问世后迅速下跌。这对于消费者而言是好事，但这也意味着那些希望充分使用技能获取贸易长处的公司，将必要加倍 雄厚的资金实力。

中国AI企业突起 ，烧钱模式遭受 生存危机

数据表现，OpenAI、xAI和Anthropic这三家美国顶级AI公司的预期年化总收入已达120亿美元，但为此它们总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔毫不虚心 地指出，OpenAI的估值与收入相比“看上去贵了”。

报告指出，随着中国模型 和开源替换筹划 的快速突起 ，这些“贵族式”AI公司面对的不然则 本钱压力，更是贸易模式的根本性 寻衅。

对于投资者，米克尔的建议则是“只投资你乐意损失落 的金额”。她表现：

“把所有鸡蛋放在一个篮子里是很冒险的，因为如今一切都在上涨，看起来无往倒霉——直到某一天情况突然反转。”

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